近期市場(chǎng)上，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)舉牌收購(gòu)案例不斷，不乏有百億體量的行為。作為股市二十年多年的投資者，談一下對(duì)這些現(xiàn)象的淺顯的思考。

　　1、上證2800點(diǎn)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌有投資價(jià)值。筆者曾經(jīng)作為全國(guó)社保股票組合基金經(jīng)理和公募基金經(jīng)理，管理過(guò)百億規(guī)模的資金。重要的投資，主要考慮三方面：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)股票安全邊際及增長(zhǎng)的潛力和自有資金體量大小。精明、強(qiáng)壯的產(chǎn)業(yè)金融投資者的投資行為是值得尊敬的?？煽昂榛闹Α?/p>

　　2、地產(chǎn)行業(yè)的拐點(diǎn)是不是臨近了?地產(chǎn)行業(yè)的大規(guī)模并購(gòu)未能帶動(dòng)A股市場(chǎng)較大行情，可能隱含著投資者對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展的分歧。地產(chǎn)股很難獲得投資者的廣泛認(rèn)同和深度參與，2005—2007年地產(chǎn)股輝煌已成歷史，目前，地產(chǎn)股很難擔(dān)當(dāng)市場(chǎng)上漲的內(nèi)在趨勢(shì)性力量。當(dāng)前房地產(chǎn)價(jià)格是否存在嚴(yán)重泡沫，歷史自然會(huì)檢證。

　　3、 A股生態(tài)環(huán)境發(fā)生了比較大的變化。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，監(jiān)管法制和上市公司建設(shè)層面在向好的方向發(fā)展，向資源合理配置方向發(fā)展。但從短期看，A股市場(chǎng)流動(dòng)性明顯不足。新增增量資金有限;存量資金要不是在2015年的大幅波動(dòng)中受傷過(guò)深，未能恢復(fù);要不就是在2016年的波動(dòng)中找不到以往的市場(chǎng)節(jié)奏，減少了市場(chǎng)參與度。

　　看浪不是浪。打擊市場(chǎng)操縱者是對(duì)的，但如果市場(chǎng)活躍的聰明投資者都退出這個(gè)市場(chǎng)，市場(chǎng)的有效性將大大降低。即使洪荒之力，也僅一漣漪。春江水暖鴨先知。如果目前市場(chǎng)不改變，市場(chǎng)將繼續(xù)萎縮。

　　4、房地產(chǎn)、債券、A股等大類資產(chǎn)配置市場(chǎng)處在：將拐未拐、猶抱琵琶半遮面階段。房地產(chǎn)行業(yè)“如日中天”，吸引大量流動(dòng)性。筆者認(rèn)為全社會(huì)資源過(guò)度配置房地產(chǎn)，不利于創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新，不利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。多層次資本市場(chǎng)發(fā)展可能是長(zhǎng)遠(yuǎn)重要的出路。

　　愚見(jiàn)，見(jiàn)笑。最后筆者美好愿望：以地產(chǎn)行業(yè)的并購(gòu)案為始，A股市場(chǎng)更多的兼并發(fā)生在中國(guó)市場(chǎng)的短板行業(yè)(科技、創(chuàng)新)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型會(huì)加快，A股市場(chǎng)的吸引力會(huì)加強(qiáng)。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)角度出發(fā)，A股市場(chǎng)上出現(xiàn)如此規(guī)模和體量的收購(gòu)案很大概率會(huì)帶動(dòng)地產(chǎn)股及整個(gè)股票市場(chǎng)上漲，甚至反轉(zhuǎn)。但目前并未出現(xiàn)預(yù)期反應(yīng)，這一系列收購(gòu)行為就像是在A股大海中扔了一塊石頭，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)影響是局部且有限的。