本周市場(chǎng)在“打新日”選擇了上攻，大小齊漲，而同時(shí)打新中簽率卻明顯下降，在上周一片謹(jǐn)慎聲中很多投資者選擇了拋售個(gè)股參與打新，現(xiàn)在來看這樣的決策是錯(cuò)誤的。在過去兩周我們保持了樂觀，一方面由于金融藍(lán)籌股的低估值使得市場(chǎng)不像K線圖看到的那么可怕，另一方面次新股的持續(xù)火爆維持了火熱的人氣，未來在海水與火焰間投資者應(yīng)當(dāng)開始做選擇了。

　　面對(duì)創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)火熱，部分大佬們開始質(zhì)疑，有人說“這究竟是創(chuàng)造價(jià)值還是毀滅價(jià)值”，有人開始主動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn)，要求管轄新基金買入創(chuàng)業(yè)板不得超過10%;當(dāng)然還有人對(duì)此嗤之以鼻，認(rèn)為大勢(shì)所趨，創(chuàng)業(yè)板仍將是神創(chuàng)板。

　　讓我們來看一些數(shù)據(jù)，根據(jù)兩地交易所最新發(fā)布的兩融數(shù)據(jù)，目前融資余額已經(jīng)突破兩萬億元，在過去的一百個(gè)交易日內(nèi)兩融實(shí)現(xiàn)了翻倍，而從資金偏好來看，兩小板對(duì)融資客更有吸引力。從個(gè)股來看，中國平安、中信證券受益于大市值和更寬松的風(fēng)控參數(shù)，因此單個(gè)融資額最高，但如果從流通盤的比例來看，則大量創(chuàng)業(yè)板個(gè)股僅融資余額就超過了流通市值的20%，而交易量占比甚至超過了40%。即很多創(chuàng)業(yè)板個(gè)股是持有者通過融資買入不斷推高股價(jià)，并通過買入賣出造成了每天的高換手，這種跡象讓我們想到了2000年牛市的“莊股”和“對(duì)敲”，即籌碼高度集中，然后融資通過席位與席位或不同個(gè)人間的買賣實(shí)現(xiàn)當(dāng)日的換手并推高股價(jià)。

　　回想2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的第一波，大洋彼岸的納斯達(dá)克漲了十倍，A股只是第一次聽說有個(gè)叫互聯(lián)網(wǎng)的東西，很多股票當(dāng)初沾網(wǎng)即漲，之后德隆系、中科系、涌金系都成為莊股的代名詞，最后由于融資成本高企和監(jiān)管收緊導(dǎo)致很多莊股跳水，個(gè)股連續(xù)10個(gè)跌停的不在少數(shù)。

　　而現(xiàn)在，雖然互聯(lián)網(wǎng)已很普遍，但面對(duì)著幾百元的股價(jià)，泡沫應(yīng)該是不容置疑的，只是在運(yùn)作模式上兩融的低成本鑄就了更大的泡沫，試想當(dāng)年德隆如果獲得了券商兩融貸款，可能到現(xiàn)在股價(jià)早已上千元。

　　此時(shí)，我們不禁要問一個(gè)問題，如果一家企業(yè)控盤自己的個(gè)股并不斷融資買入，隨著市值的做大，再融資再買入，那股價(jià)是否會(huì)沒有盡頭，這種游戲在規(guī)則上是有問題的吧。此時(shí)我們突然明白，在海外為什么要有裸賣空，原來就是當(dāng)籌碼沒有流通而估值明顯不合理時(shí)，用來應(yīng)對(duì)的一種反向規(guī)則，一種規(guī)則的不合理在某個(gè)時(shí)間被無限的放大，試想，如果現(xiàn)在有裸賣空，那么某些互聯(lián)網(wǎng)+可能會(huì)成為做空者的最愛。

　　當(dāng)然，面對(duì)著繁榮的市場(chǎng)，我們覺得大家在泡沫中都很開心，既然泡沫滋生，我們相信最終將一榮俱榮，什么周期股、藍(lán)籌股、金融股都會(huì)在本輪泡沫中得以重估，因此如果你沒有享受到當(dāng)下的泡沫，那么堅(jiān)守崗位，下個(gè)泡沫也會(huì)把你卷走。只是，別忘了當(dāng)泡沫破時(shí)努力爬回岸上。