周五兩市沖高回落，相比指數(shù)而言，個(gè)股表現(xiàn)更弱，近七成個(gè)股下跌，尤其是創(chuàng)業(yè)板個(gè)股跌幅更大。而造成這一格局的主要原因仍然是權(quán)重股和中小盤(pán)股之間的資金爭(zhēng)奪。

　　由于本周二公布的宏觀(guān)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，市場(chǎng)一直預(yù)期周末貨幣政策會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，因此以銀行、保險(xiǎn)為代表的金融股出現(xiàn)大幅上漲，帶動(dòng)權(quán)重股集體反彈，但另一方面也分流了市場(chǎng)資金，這就是權(quán)重股在大漲的同時(shí)，市場(chǎng)響應(yīng)度并不高的原因。從這一點(diǎn)上來(lái)看，權(quán)重股和中小盤(pán)股之間的資金蹺蹺板作用依舊明顯，可以預(yù)見(jiàn)，這樣的拉鋸戰(zhàn)還會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。

　　而從本周來(lái)看，兩市經(jīng)歷了大幅震蕩，周一大盤(pán)創(chuàng)下近7年來(lái)最大單日跌幅，周三滬綜指又創(chuàng)下近5年以來(lái)最大單日漲幅，如此劇烈震蕩，始作俑者就是權(quán)重股的異動(dòng)。雖然說(shuō)周一的下跌有著消息面的影響，但過(guò)去兩個(gè)多月以來(lái)權(quán)重板塊的大幅上漲，尤其是兩融的推波助瀾，也是調(diào)整的重要原因。

　　因此，個(gè)人認(rèn)為權(quán)重股的普漲行情已經(jīng)結(jié)束，接下來(lái)，權(quán)重股面臨著分化走勢(shì)的可能，單純依靠所謂的估值修復(fù)帶來(lái)的上漲動(dòng)力將會(huì)趨于減弱，轉(zhuǎn)而將挖掘基于制度創(chuàng)新帶來(lái)的大盤(pán)股機(jī)會(huì)，比如一帶一路、自貿(mào)區(qū)、混合所有制改革等概念。

　　對(duì)于中小盤(pán)股來(lái)說(shuō)，這樣的分化走勢(shì)早就已經(jīng)展開(kāi)。一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)，需要來(lái)自具備著技術(shù)創(chuàng)新能力的中小企業(yè)的力量;另一方面，在經(jīng)歷了過(guò)去兩年來(lái)的炒作，中小盤(pán)股的估值的確到了一個(gè)相對(duì)高位。

　　所以，筆者近期始終有一個(gè)觀(guān)點(diǎn)：既不用對(duì)極端的二八行情抱有太大奢望，也不用急于斷定風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。在市場(chǎng)經(jīng)歷了大漲大跌之后，大小盤(pán)股的強(qiáng)弱之爭(zhēng)將會(huì)趨于弱化，市場(chǎng)將重新回歸到對(duì)于個(gè)股未來(lái)價(jià)值的判斷。

　　相關(guān)鏈接：

　　1月23日本周的最后一個(gè)交易日，滬深兩市開(kāi)盤(pán)后快速?zèng)_高，但滬指突破3400點(diǎn)之后拋盤(pán)踴躍，導(dǎo)致出現(xiàn)大幅回落。滬指最終僅小幅上漲，而深成指則以跌勢(shì)告終。參看周氏測(cè)盤(pán)交易系統(tǒng)，滬指日K線(xiàn)繼續(xù)呈紅色狀，顯示多方力量繼續(xù)占優(yōu)。在滬指逼近5年高點(diǎn)3478點(diǎn)的情況下，投資者當(dāng)前宜選擇輕倉(cāng)操作。

　　從盤(pán)面上看，兩市行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，其中銀行、券商等金融類(lèi)板塊漲幅居前，而計(jì)算機(jī)等概念板塊則跌幅居前。個(gè)股方面，兩市約40只個(gè)股漲停，這樣的市況特征，顯示出市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)延續(xù)，也顯示出資金主力沖擊5年高點(diǎn)3478點(diǎn)的決心較大。

　　盡管當(dāng)前市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)恢復(fù)，但一則此前虛擬通道上軌存在壓力，二則即便突破通道上軌，其后的3478點(diǎn)預(yù)計(jì)也將面臨巨大壓力，在這樣的情況下，投資者當(dāng)以輕倉(cāng)操作為主。

　　盡管在大的趨勢(shì)方向上，滬指依然維持向好態(tài)勢(shì)，但從滬指自上漲以來(lái)幾次回落的幅度上看，本周回落觸及30日均線(xiàn)，是此前幾次回落幅度最大的一次。就技術(shù)形態(tài)而言，這說(shuō)明獲利盤(pán)出局的意愿越發(fā)強(qiáng)烈。雖然"牛市不言頂"，但在滬指月K線(xiàn)連續(xù)收出陽(yáng)線(xiàn)的背景下，投資者還是應(yīng)該進(jìn)行適當(dāng)?shù)臏p倉(cāng)操作。

　　對(duì)于下周的操作，若滬指沒(méi)有跌破本周一的低點(diǎn)，則可繼續(xù)持股觀(guān)察，看后續(xù)是否能有效突破3478點(diǎn)這一壓力。若滬指跌破了本周一的低點(diǎn)，則投資者宜進(jìn)一步減倉(cāng)甚至清倉(cāng)觀(guān)望。