記者：上半年我國金融市場上貨幣供應、信貸、社會融資等有何特點?

　　盛松成：上半年各項數(shù)據(jù)(包括貨幣、信貸、社會融資規(guī)模)都比較充裕，可能會比市場預期的高一點：從貨幣數(shù)據(jù)看，3月份M2增速是12.1%，這是比較低的，4月份就達到了13.2%，5月份又高了0.2個百分點到13.4%，6月份是14.7%;從社會融資規(guī)?？?，上半年社會融資規(guī)模10.57萬億元，達到歷史最高水平;從信貸數(shù)據(jù)看，人民幣貸款增加5.74萬億元，比去年同期多了近6600億元。

　　與此同時，貸款結構也繼續(xù)得到改善。例如，6月末小微企業(yè)貸款余額14.17萬億元，同比增長15.7%，比大型企業(yè)貸款增速高5.6個百分點。其中，6月末微型企業(yè)貸款增速達到了20.4%。

　　總體上講，上述數(shù)據(jù)反映了當前市場流動性比較充沛，這對于穩(wěn)增長、調(diào)結構有較大的促進作用。

　　記者：目前是否存在流動性過剩問題?

　　盛松成：剛才講了，6月末M2增速為14.7%，可能比市場預期的高一點，但并不能據(jù)此說存在流動性過剩的問題。關于這個問題，有兩個數(shù)字給大家報一下，就清楚了。第一個數(shù)字是最近20年(1994-2013年)，M2平均增速大概在20%多一點(我們國家的貨幣供應量是從1994年開始正式對外公布的，截至目前正好20年)。第二個數(shù)字是最近10年(2004-2013年)，M2平均增速大概在17.2%左右。而現(xiàn)在是14.7%，比近20年和近10年平均增速都低得多。

　　還要補充一點，現(xiàn)在M2的增速是比較適度的。從近10年貨幣增長與經(jīng)濟增長、通脹水平的經(jīng)驗關系分析，對于我國貨幣供應量M2的增速，一般希望達到這樣一個水平：GDP增速+CPI增速+2至3個百分點。我國今年的GDP增長目標在7.5%左右，政府工作報告中講CPI在3.5%左右，再加2至3個百分點，就是13%-14%。目前M2增速是14.7%，離這個區(qū)間很近。我們預計，今年全年M2增速會落在13%-14%這個合理區(qū)間之內(nèi)。

　　組合政策解決融資貴

　　記者：雖然上半年流動性充裕，貸款結構得到改善，但中小企業(yè)融資成本高的問題仍然存在。請問對此有何解決措施?

　　盛松成：客觀地說，我國的企業(yè)融資成本確實不低，甚至說比較高。融資成本高是多方面原因造成的。簡單地說兩條。第一條是和我們投融資體制是有關系的。應該說我國的儲蓄率還是比較高的，但是在逐漸下降。同時，我們的投資并沒有減少，投資還是很需要資金的。利率從根本上取決于資金供需，這背后是投資與儲蓄的關系。第二條是直接融資比例還比較低。間接融資使得企業(yè)的資金需求特別旺盛，這也是我們利率高的一個很重要的原因。

　　解決融資成本高的問題，需要各方面多管齊下逐步解決這一問題，包括短、長期政策的組合。

　　短期政策要做到總量穩(wěn)，結構優(yōu)，精準發(fā)力。具體包括增加支農(nóng)支小再貸款額度、定向降低存款準備金率等、直接融資擴容、提高外幣融資比重、運用宏觀審慎管理引導信貸投向、規(guī)范民間融資和推進市政債等專項債券以及選擇性打破剛性兌付怪圈等。

　　解決融資貴的問題，還需要有長效機制。一是改革投融資體制，改變預算軟約束;二是大力發(fā)展直接融資，逐步降低間接融資的比例;三是積極推進利率市場化。

　　貨幣政策將保持穩(wěn)健

　　記者：上半年市場流動性比較充沛，下半年貨幣政策是否會收緊?

　　盛松成： 下半年央行將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，促進社會融資規(guī)模和貨幣的合理增長，改善和優(yōu)化融資結構，繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟的支持力度。

　　在信貸貨幣總量已較大的情況下，關鍵是調(diào)整信貸結構、盤活存量，而不是一味地追求總量上的擴張。

　　預計今年全年我國的M2增速13%-14%之間，社會融資規(guī)模在18.5萬億元左右，新增人民幣貸款在9.5萬億元左右。