中國(guó)，消費(fèi)者在購(gòu)物時(shí)討價(jià)還價(jià)是司空見慣的事。而對(duì)于中國(guó)的通貨膨脹數(shù)據(jù)，投資者也應(yīng)該細(xì)細(xì)斟酌一番。

　　官方公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)的同比升幅從2月份的3.2%回落至2.1%。CPI升幅回落是意料中的事。2月份食品價(jià)格上漲是受到春節(jié)假日的影響，去年春節(jié)是在1月份。假日結(jié)束后，食品價(jià)格的漲幅就開始放緩。

　　然而很長(zhǎng)時(shí)間以來，中國(guó)家庭一直懷疑CPI沒有全面反映生活中物價(jià)上漲的實(shí)際情況。一些互聯(lián)網(wǎng)用戶曾這樣調(diào)侃：政府統(tǒng)計(jì)部門的工作人員不需要為自己的生活用品埋單，因此他們不知道實(shí)際的物價(jià)水平到底如何。

　　中國(guó)最大的網(wǎng)上購(gòu)物平臺(tái)阿里巴巴(Alibaba)提供的數(shù)據(jù)表明，這樣的懷疑不無道理。阿里巴巴根據(jù)網(wǎng)上交易情況編制的互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物價(jià)格指數(shù)顯示，2月份物價(jià)同比上漲了10.6%。阿里巴巴出售的商品類別和組成CPI籃子的商品類別有所不同，但該公司得出的數(shù)字和官方數(shù)字之間的差別卻是很大。

　　中國(guó)大中城市的房?jī)r(jià)也在快速上漲。房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商搜房(Soufun)提供的數(shù)據(jù)顯示，廣州和北京的房?jī)r(jià)正在以兩位數(shù)的速度上升。另外一家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商中原地產(chǎn)(Centaline)提供的數(shù)據(jù)顯示，上海的房租價(jià)格同比上漲了13%。

　　出現(xiàn)這樣的情況也有其原因所在。中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的資金過剩，2012年貨幣供應(yīng)量較上年增長(zhǎng)13.8%，當(dāng)年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅則為7.8%。2013年前兩個(gè)月，新增人民幣貸款大幅增長(zhǎng)，貨幣供應(yīng)量增幅升至15.2%。與此同時(shí)，工資也在以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)。

　　3月份CPI的較溫和升幅令市場(chǎng)感到欣慰。恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)周二漲1.9%。然而如果實(shí)際通貨膨脹率比CPI要高的話，那么官方數(shù)據(jù)可能就不適合作為是否需要收緊貨幣政策的預(yù)測(cè)指標(biāo)。