加快建立統(tǒng)一監(jiān)管的場外柜臺交易市場;持續(xù)推動上市公司完善投資者回報機制;大力推進公司信用類債券市場發(fā)展;逐步形成市場化和多元化的退市標準體系;積極穩(wěn)妥推進原油期貨市場建設(shè);正在研究降低H股上市門檻.

　　姚剛詳解股市九大熱點 引導長期資金參與新股定價

　　對于場外柜臺交易市場建設(shè)，姚剛表示，在現(xiàn)有資本市場框架下，大多數(shù)企業(yè)的直接融資需求還無法得到有效滿足。總結(jié)證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的運行實踐，加快建立統(tǒng)一監(jiān)管下的、以柜臺交易為基礎(chǔ)的、服務全國中小企業(yè)發(fā)展的場外市場。這亦符合現(xiàn)階段中國經(jīng)濟發(fā)展的需要。建立場外市場是一個復雜的系統(tǒng)工程，涉及方方面面。中國證監(jiān)會正在對市場建設(shè)有關(guān)問題深入論證，抓緊完善相關(guān)方案，在履行完相關(guān)報批程序后，爭取盡快出。

　　債券市場建設(shè)方面，姚剛表示，要大力推動公司信用類債券市場的發(fā)展，提高直接融資比重。國務院已經(jīng)同意由人民銀行、發(fā)改委和證監(jiān)會建立公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制，協(xié)同推動債券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。目前重點推動市場準入條件、信息披露標準、資信評級要求、投資者適當性制度和投資者保護等基本制度的統(tǒng)一，深入推進交易所債券市場和銀行間債券市場的互連互通，真正做到發(fā)債企業(yè)可以自由選擇市場、投資者可以自由選擇投資品種。

　　同時，要弱化行政審批，培育商業(yè)信用，方便企業(yè)發(fā)債，建立投資者保護機制。目前，證監(jiān)會正在對發(fā)債主體、投資者、中介機構(gòu)進行需求調(diào)研，研究中小企業(yè)發(fā)行私募債券的方案，希望在破解中小企業(yè)融資難方面做一些嘗試。

　　對于新股發(fā)行體制改革，姚剛指出，改革的中心任務是使新股價格真實反映公司價值，實現(xiàn)一二級市場的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。為此，要合理界定監(jiān)管部門與交易所及其他中介機構(gòu)之間的職責劃分和責任關(guān)系，以充分、完整、準確的信息披露為中心改革發(fā)行審核制度，逐漸把審查的重點從上市公司盈利能力轉(zhuǎn)移到平等保護投資者的合法權(quán)益上來。

　　繼續(xù)弱化不必要的行政干預，強化新股價格形成機制的資本約束、市場約束和誠信約束，促進發(fā)行人、中介機構(gòu)和投資主體歸位盡責，使新股定價和發(fā)行人基本面密切關(guān)聯(lián);同時將繼續(xù)加強投資者教育和風險揭示工作，反復提醒投資者不要盲目“炒新”，逐步建立起投資者適當性制度，引導市場理性認識新股投資價值;將推動更多的機構(gòu)投資者進入新股市場，引導長期資金在平衡風險和收益的基礎(chǔ)上參與新股定價和認購。

　　對推進上市公司分紅制度改革，姚剛表示，下一步，監(jiān)管部門將在充分尊重上市公司自主經(jīng)營決策的前提下，繼續(xù)鼓勵、引導上市公司建立持續(xù)、清晰、透明的現(xiàn)金分紅政策和決策機制，加大對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務公司的監(jiān)管約束，幫助企業(yè)樹立匯報股東的觀念，持續(xù)推動上市公司完善投資者回報機制。

　　對于退市制度，姚剛表示，它是資本市場的“凈化器”，落實嚴格的退市制度，有助于增強企業(yè)的憂患意識，改善企業(yè)經(jīng)營管理，有助于引導投資者理性投資、價值投資，形成健康的投資文化和氛圍，從源頭上保護投資者利益。他透露，在扎實推進創(chuàng)業(yè)板退市制度試點的基礎(chǔ)上，證監(jiān)會將研究改進和完善主板退市制度，逐步形成市場化和多元化的退市標準體系，并采取措施使觸發(fā)退市條件的公司真正退市，發(fā)揮市場優(yōu)勝劣汰的功能。

　　在發(fā)展期貨市場方面，姚剛表示，證監(jiān)會正在抓緊研究論證原油期貨市場建設(shè)總體方案，加強與有關(guān)部委的溝通協(xié)調(diào)，積極穩(wěn)妥推進原油期貨市場建設(shè)。此外，為配合債券市場建設(shè)戰(zhàn)略布局，國債期貨的合約設(shè)計、規(guī)則擬定、技術(shù)系統(tǒng)準備等工作也已基本完成，待條件成熟時穩(wěn)妥推進國債期貨交易。此外，還將進一步推進白銀、焦煤、油菜籽等期貨新產(chǎn)品的上市工作，加大期權(quán)等新交易工具的研發(fā)工作。

　　在培養(yǎng)發(fā)展機構(gòu)投資者方面，姚剛表示，培育和發(fā)展機構(gòu)投資者，培育多元化的投資者群體，是一項非常迫切的任務，而且有利于資本市場的持續(xù)健康發(fā)展。證監(jiān)會將在強化對廣大中小投資者服務的同時，積極采取措施，鼓勵和引導證券投資基金、社保基金、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金、保險資金、QFII等機構(gòu)投資者在資本市場發(fā)揮更大作用。

　　在保護投資者方面，姚剛稱，一方面證監(jiān)會將保持高壓態(tài)勢，與其他執(zhí)法部門密切配合，堅決打擊操縱市場、內(nèi)幕交易、虛假披露、利益輸送、非法咨詢和非法交易等侵害投資者利益的違法違規(guī)行為，維護正常的市場秩序和“三公原則”。另一方面將逐步建立起適合中國資本市場狀況的投資者適當性制度，對不同產(chǎn)品和不同市場設(shè)立不同的準入標準，加強對各類投資產(chǎn)品的風險揭示，引導投資者審慎選擇與自身情況相匹配的產(chǎn)品，倡導理性投資理念。

　　在推進資本市場的對外開放方面，中國證監(jiān)會堅持“引進來”和“走出去”相結(jié)合，繼續(xù)深化和擴大資本市場的對外開放。他透露，目前，正在研究降低H股上市門檻，為中小企業(yè)到境外資本市場直接上市融資創(chuàng)造條件。

　　他同時稱，證監(jiān)會繼續(xù)鼓勵境內(nèi)證券公司、基金公司、期貨公司到境外設(shè)立分支機構(gòu)，開展境外業(yè)務。同時，正在會同相關(guān)部門推動進一步增加QFII和RQFII額度的工作，吸引更多長期境外資金投資我國資本市場。在擴大RQFII試點規(guī)模的同時，爭取在管理機構(gòu)類型、投資范圍、投資比例等方面有所突破。他透露，證監(jiān)會正在積極準備在內(nèi)地推出港股指數(shù)ETF產(chǎn)品和配合香港證監(jiān)會在香港推出人民幣計價的A股指數(shù)ETF產(chǎn)品的工作。