前幾年市場(chǎng)好的時(shí)候，無數(shù)人盲目跟風(fēng)，拿出自己所有積蓄甚至借錢炒股最后被套的事例不少，筆者身邊就有位每月固定薪酬幾千元的男士在2009年初把自己的房賣了就為炒股，滿心以為賺了可以買套更大的房，結(jié)果，不僅股票被套，房?jī)r(jià)也在一年后翻了一倍有多，至今這位男士仍在租房。

　　此外，最近的上交所研究表明，滬市2009年至2011年間4只上市首日因異常交易被盤中臨時(shí)停牌的新股交易數(shù)據(jù)顯示，中小投資者是追漲主力，其中90%虧損。而市場(chǎng)上存在的盲目“炒新”、狂熱“炒小”、博傻“炒差”、頻繁交易等非理性投資行為正是導(dǎo)致市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷和投資者虧損的重要原因。

　　像這些個(gè)投資者，毫無理智可言，是誰(shuí)也保護(hù)不了的。筆者認(rèn)為無論資本市場(chǎng)的制度如何完善，都救不了他們，但這樣的人卻并不少見，尤其在網(wǎng)絡(luò)上，到處都是叫罵聲，似乎自己炒股虧錢全怪政府，全怪制度不健全，卻從未找過主觀原因，這樣的人，不光炒股，做其他投資也一樣很難成功。所以，筆者認(rèn)為，中小投資者們?cè)谶M(jìn)入股市前一定先想清楚，自己要對(duì)自己負(fù)責(zé)。

　　當(dāng)然，從“存在即合理”這個(gè)哲學(xué)角度來講，中小投資者的怨聲載道也不無道理，我國(guó)資本市場(chǎng)確也有些問題亟待政府去完善，尤其是近期討論熱烈的新股發(fā)行制度。

　　談新股發(fā)行改革，要遵循的根本原則應(yīng)該是“市場(chǎng)化改革”這一立足點(diǎn)。而現(xiàn)行新股發(fā)行制度被人逅病就是因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為其“一點(diǎn)都不市場(chǎng)化”。比如有人認(rèn)為，新股價(jià)格完全可以由市場(chǎng)自己去定。價(jià)格是市場(chǎng)主體交易的結(jié)果，新股該以什么價(jià)格發(fā)行，由上市公司和股東決定，哪怕是價(jià)格高得離譜或低得離譜，只要一個(gè)愿打一個(gè)愿挨，兩廂情愿，沒有違規(guī)違法行為，相關(guān)部門就不該管。

　　除發(fā)行價(jià)格外，新股發(fā)行制度還有諸多不完善之處，筆者也無意在此討論具體方案的細(xì)節(jié)問題。筆者認(rèn)為，任何制度都不可能生下來就是完美的，任何改革都不可能一觸而就，投資者應(yīng)該看到，今年以來，監(jiān)管層正在有序鋪開新一輪的新股發(fā)行體制改革：2月1日起，預(yù)披露時(shí)間從發(fā)審會(huì)前5天提前至一個(gè)月左右，并首次對(duì)外公開IPO審核工作流程及申報(bào)企業(yè)名單;2月3日，證監(jiān)會(huì)宣布，正研究加強(qiáng)詢價(jià)過程監(jiān)管，敦促機(jī)構(gòu)理性報(bào)價(jià)。3月7日，證監(jiān)會(huì)召集了六位市場(chǎng)人士征求意見。

　　3月8日和9日，深交所和上交所先后發(fā)布遏制炒新的若干技術(shù)措施。深市新股首日換手超50%、滬市新股首日換手超80%，立即實(shí)行盤中停牌，并且直停至收盤前最后3-5分鐘才能恢復(fù)交易。這兩日上市的6只新股，除滬市的中交建之外，其他5只齊齊遭遇“臨停”;6只新股首日換手均在60%上下，漲幅最高的中泰橋梁(002659)漲56.44%，最低的中威股份漲6.9%，爆炒新股初步有所遏制。

　　如此具有針對(duì)性的舉措，雖然不可能完全抑制高定價(jià)，卻加大了炒新成本。上交所與深交所扼制炒新的行為，將瘋狂降低市場(chǎng)總體效率的炒新，轉(zhuǎn)換成價(jià)值投資，逐步削弱新股發(fā)行利益的第一步。此舉打散利益鏈條，順乎大多數(shù)投資者心意，不失為未來改革的良好開端。