經(jīng)濟學(xué)家郎咸平

　　背道而馳。不經(jīng)意間，一股新興的勢力正在悄然形成，影響市場前進(jìn)的坐標(biāo)，這些利益集團(tuán)所有的目標(biāo)就是圖利自己。在過去的20年里，內(nèi)幕交易層出不窮，IPO破發(fā)屢見不鮮，機構(gòu)行蹤詭異難覓。面對越來越看不懂的A股市場，中小股民該何去何從?

　　中國的股市從去年11月份開始，一直萎靡不振。筆者告訴各位，現(xiàn)在的中國股市從1664點上來，就是一波大牛市，沒有熊市一說。原因有兩方面，一是目前的市場還不是有效的市場，投資者實際上不應(yīng)叫投資者，投機的成分更大。二是機構(gòu)投資者與主承銷商之間基本都有著千絲萬縷的關(guān)系，可能有很強的利益聯(lián)盟。所以，現(xiàn)在真正的問題是股民的利益沒法得到保障。{page_break}

　　媒體講了很多問題，包括宏觀調(diào)控、利率上調(diào)等，筆者要提出一個全新的思維。筆者在幾年前曾批判過很多上市公司的做法，包括科隆、德隆、海爾、TCL、長虹、三九、聯(lián)想等?，F(xiàn)在對上市公司的批評越來越多，可股市還是越來越差。因此，這已經(jīng)不是上市公司的問題，而是多了一個“鐵三角”，它才是真正的主謀，操縱著中國的股市。它的目的也很明顯，就是圖利自己，而不是圖利股民。這個鐵三角究竟是誰呢?其實也沒什么好奇的，就是我們股民所說的莊家。這個所謂的莊家都是哪些人呢?筆者做了分析后發(fā)現(xiàn)，券商、機構(gòu)投資者是一個，保薦人是第二個，上市公司大股東是第三個，就是這三個構(gòu)成了一個“鐵三角”。

　　筆者本期想先談一下鐵三角中的第一個，就是券商、證券公司。它們過去可能只是一個簡單的大投資者而已，但今天它們已經(jīng)不是“從犯”的概念了，而是“主謀”。

　　去年，綠大地被冠以“A股歷史上信譽度最差的上市公司”，這只爛股票究竟有多么不靠譜?當(dāng)年12月23日，綠大地公告稱控股股東限售流通股被公安機關(guān)凍結(jié)。這一消息使得綠大地在4個交易日累計下跌30%，轉(zhuǎn)眼之間17.5億元市值灰飛煙滅。綠大地當(dāng)年股價最終下跌7.53%，而同樣在中小板掛牌上市的同行東方園林當(dāng)年股價累計上漲275.38%，另一家上市僅僅半年多的棕櫚園林也迎來了約117.46%的漲幅。

　　再看一下機構(gòu)關(guān)于綠大地出具的讓人怎么看都看不懂的報告：2008年3~4月，多家券商撰寫報告，推薦買入或增持綠大地，這讓該公司上市兩年后的2007~2008年存貨節(jié)節(jié)攀高，分別達(dá)到了2.6億元和3.3億元。這一看就知道是假的，這么多存貨、虛增利潤之后怎么辦?存貨不可能一直騙下去，總得調(diào)回來吧。怎么調(diào)呢?綠大地找到一個非常好的理由回調(diào)：

　　“云南從2009年7月份以來的旱情天氣，導(dǎo)致公司思茅基地造成一定的存貨損失”。就是說因為天氣的緣故，這個百年不遇的干旱，導(dǎo)致公司存貨損失，因此當(dāng)時虛增的存貨，現(xiàn)在一筆勾銷了!

　　其實，筆者對綠大地的做法也沒有感到意外，感到意外的是那些忽悠股民的、真正從中獲暴利的人到最后也沒有受到懲罰。在這個事件中，券商充當(dāng)了什么樣的角色?我們看下綠大地2007年的年報，在其上市時，海通證券、興業(yè)證券、裕陽基金和國泰君安分別買入了188.61萬股、65.96萬股、50.94萬股和25.76萬股，這些券商、基金公司就是先通過這樣的方式把股票炒作起來。炒作起來之后，它們就開始減持。包括國泰君安、銀河證券、華泰聯(lián)合、東海證券和申銀萬國等券商的研究員去綠大地公司做調(diào)研，回來之后都給予了正面的評價。如國泰君安調(diào)研回來后，它就將中性評級提高到了買入，而且把目標(biāo)價定為65元。事實證明，這個65元的價位在此后的2年內(nèi)從來沒有達(dá)到過。還有2008年第一季度的報告和中報，截至2008年第一季度，海通證券全數(shù)賣出，前十大股東中的6個券商，總共持股已經(jīng)跌到了不足150萬股。這個數(shù)據(jù)表明這些券商基本上已經(jīng)套現(xiàn)離場。然而直到去年1月，多家券商的分析師們卻依然給予綠大地買入和增持評級。到了今年，這個爛攤子就丟給我們的股民。

　　綠大地這只股票給股民帶來非常大的挫敗和打擊。之所以出現(xiàn)這種狀況，已經(jīng)不僅僅是上市公司的問題，還有券商在其中所扮演的角色。這些分析師和券商，本該是最具專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)操守的，現(xiàn)在竟然一起來忽悠中小股民，中國的股民真是太可憐了。