國有企業(yè)MBO行為，正以另一副面孔卷土重來。而國有企業(yè)的職工們，則正在淪為這類資本魔術(shù)秀的最佳道具 高管們實(shí)現(xiàn)一夜暴富的另一面，是職工們集體陷入被“過河拆橋”的窘境。

　　即將登陸創(chuàng)業(yè)板的煙臺正海磁性材料股份有限公司(下稱正海磁材)，就剛剛上演了一出巧妙的MBO大戲，而故事的導(dǎo)演和最大的贏家，正是公司的董事長秘波海等9名自然人。

　　按照正海磁材上市后的市值推算，加上正海集團(tuán)除正海磁材以外的凈資產(chǎn)，秘波海等9名自然人的個(gè)人財(cái)富將高達(dá)37.55億元，其中秘波海個(gè)人名下財(cái)富就將高達(dá)16.80億元。

　　一夜暴富的神話背后，曾經(jīng)的國有企業(yè)究竟是如何成就了9個(gè)人的財(cái)富傳奇？

　　九高管的造富神話

　　4月11日晚間，證監(jiān)會網(wǎng)站對外發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2011年第19次會議審核結(jié)果公告，正海磁材首發(fā)申請獲通過。

　　這意味著，又一批億萬富翁將應(yīng)運(yùn)而生，但與大多數(shù)上市公司復(fù)雜的股東名單相比，正海磁材的股東結(jié)構(gòu)卻異常簡單。10名自然人構(gòu)成了公司上市前最終的股東名單。

　　其中公司實(shí)際控制人秘波海、曲祝利、陳學(xué)忠、丁學(xué)連、王文哲、王慶凱、趙同凱、郭煥祥、劉自軍等9名自然人，上市前通過正海集團(tuán)間接持有正海磁材91.82%的股份。

　　另外8.18%的股份掌握在自然人鄭堅(jiān)手中。而同時(shí)擔(dān)任著正海集團(tuán)和正海磁材董事長的秘波海，則通過持有正海集團(tuán)44.77%的股份，實(shí)際控制著正海集團(tuán)和正海磁材。

　　簡簡單單的“獲通過”三個(gè)字，對于上述10個(gè)人而言，無異于一場造富神話。

　　值得關(guān)注的是，上市后的正海磁材，將躋身目前A股市場上最為炙手可熱的稀土概念板塊。

　　與正海磁材處于同一行業(yè)的寧波韻升(600366.SH)和太原剛玉(000795.SZ)，此前正是憑借著稀土概念，被市場各路資金瘋狂炒作，股價(jià)從個(gè)位數(shù)一路飆升至20元以上。

　　以寧波韻升為例，該公司發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，2010年公司每股收益在0.51元左右，以目前22.90元的股價(jià)計(jì)算，其市盈率為45倍左右。

　　而太原剛玉2010年的每股收益僅為0.04元，按照目前23.05元的股價(jià)，其市盈率更是高達(dá)576倍。

　　招股說明書顯示，在本次發(fā)行上市后，公司的總股本將由原來的1.2億股增至1.6億股，按照公司2010年底1.05億元的凈利潤計(jì)算，當(dāng)年的每股收益為0.66元。

　　即便比照寧波韻升45倍左右的估值水平計(jì)算，正海磁材上市后的股價(jià)也將達(dá)到30元左右。

　　正海磁材的大股東正海集團(tuán)所持有的1.10億股股份的市值將達(dá)到33.06億元，而實(shí)際上，這筆巨額財(cái)富的幕后主人正是秘波海等9名自然人，其中僅秘波海名下對應(yīng)的財(cái)富就將高達(dá)14.80億元。

　　“這家公司上市后股價(jià)可能會遠(yuǎn)高于30塊錢，甚至破百都有可能。”上海某私募人士向本報(bào)記者坦言。在其看來，與稀土概念相關(guān)，又是新股上市，再加上只有4000萬股的流通盤，與有著4億股流通盤的寧波韻升相比，其股價(jià)顯然更有想象空間。

　　上述分析意味著，秘波海等人未來將獲得的財(cái)富將遠(yuǎn)不止本報(bào)記者所推算出的數(shù)據(jù)。

　　而這家曾經(jīng)的國有企業(yè)，究竟是如何成就了少數(shù)人的財(cái)富神話？

　　改制背后的“財(cái)技”

　　作為煙臺第一批整體改制試點(diǎn)企業(yè)，正海集團(tuán)在2003年之前還保持著國有企業(yè)的身份。

　　從2002年下半年開始，正海集團(tuán)步入改制程序，并于2003年初完成了改制。

　　作為改制中買斷國有職工身份的對價(jià)，當(dāng)時(shí)凈資產(chǎn)為5475萬元的正海集團(tuán)，被以4390萬元的優(yōu)惠價(jià)格出售給了公司高管和1176名職工。

　　其中秘波海等14名管理層人員認(rèn)購了其中51.39%的出資，而職工和工會則認(rèn)購了剩余的48.61%的出資額。

　　因當(dāng)時(shí)《公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東人數(shù)不能超過50人。因此上述職工和工會所認(rèn)購的48.61%的出資，由秘波海等14名高管代為持有。

　　但最后，因公司上市而產(chǎn)生的數(shù)十億財(cái)富，最終卻與這些職工擦肩而過，而公司的上市之日就是他們的退股之時(shí)。

　　據(jù)正海集團(tuán)一位不愿透露姓名的職工介紹，2009年11月26日，正海集團(tuán)召開了全體出資人大會，董事長秘波海在會上介紹了正海磁材的上市計(jì)劃。彼時(shí)，秘波海表示，集團(tuán)股份必須由9大股東持有，所有出資人將本著自愿的原則按照集團(tuán)當(dāng)時(shí)的凈資產(chǎn)退股。

　　按照正海集團(tuán)當(dāng)時(shí)1.98億元的凈資產(chǎn)，職工每一元出資的出售價(jià)只有3.86元，與上市后的暴利相比，這樣的價(jià)格顯然很難獲得認(rèn)同。

　　“誰不知道原始股的價(jià)值啊，更別說這么低的價(jià)格了，我們當(dāng)然不愿意退出，但他們以解除勞動合同威脅我們，最后通過裁員強(qiáng)行剝奪了我們的股權(quán)。”前述正海磁材職工在看到本報(bào)記者關(guān)于職工股清理的相關(guān)報(bào)道后，曾致電本報(bào)記者。

　　據(jù)上述職工透露，2009年12月18日，包括他在內(nèi)的十余名職工因拒絕退股而遭到公司裁員。

　　與上述職工解除勞動合同的正海電子網(wǎng)板股份有限公司，在裁員決定中稱，本次裁員是因?yàn)楣?009年經(jīng)營陷入困難。

　　但上述職工并不以為然。“這么大的企業(yè)，難道裁掉十幾個(gè)人，經(jīng)營情況就好了？其實(shí)還是因?yàn)橹挥虚_除我們才能收回股份。”

　　據(jù)其介紹，當(dāng)初出資時(shí)由職工共同簽署的《煙臺正海集團(tuán)有限公司工會委員會職工出資管理辦法》曾約定，職工離職時(shí)，其對應(yīng)的出資額需由工會以備用金進(jìn)行回購。

　　記者了解到，實(shí)際上這類情況在企業(yè)上市過程中并不鮮見。

　　“證監(jiān)會規(guī)定，擬上市公司的發(fā)起人股東不能超過200人，所以只要有職工股的公司大部分都要解決職工股清理的問題。”上海某券商投行部高層告訴記者。

　　“幾乎所有的職工持股計(jì)劃都會約定，職工離職后自動退出持股會。有些在職職工不愿意退出，逼迫職工離職，或者以強(qiáng)行裁員的方式完成清理的情況也時(shí)有發(fā)生。”上述投行人士坦言。

　　該投行人士認(rèn)為，只要證監(jiān)會的規(guī)定不放開，幾乎所有存在職工股的公司都只有清理職工股一條路。

　　正因?yàn)槿绱?，就在正海磁材上市前夕?176名職工被全部從正海集團(tuán)的股東名單中驅(qū)逐。

　　逾37.55億元的巨額財(cái)富，則與上千名職工失之交臂，并最終全部落入9名集團(tuán)高管手中。

　　4月12日下午，本報(bào)記者就上述內(nèi)容致電正海磁材方面求證，但其招股書中公布的電話無人接聽。