截至12月21日，372家企業(yè)合計(jì)通過(guò)IPO募集資金4513億元，募資額創(chuàng)下自2010年以來(lái)的最高紀(jì)錄。

11萬(wàn)億！細(xì)數(shù)2020年證券公司承銷的股、債融資規(guī)模，已較去年同比增長(zhǎng)了近25%。

12月初，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿發(fā)表署名文章稱，截至2020年9月末，直接融資存量達(dá)到79.8萬(wàn)億元，約占社會(huì)融資規(guī)模存量的29%。僅“十三五”時(shí)期，新增直接融資38.9萬(wàn)億元，占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的32%。

無(wú)論是股權(quán)融資還是債權(quán)融資均是提升直接融資的重要路徑。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，年內(nèi)證券公司承銷的股、債融資規(guī)模已達(dá)到11.01萬(wàn)億元，較2019年全年的8.86萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)了24.26%。

其中，股權(quán)融資方面，372家企業(yè)合計(jì)通過(guò)IPO募集資金4513億元，募資額更是創(chuàng)下自2010年以來(lái)的最高紀(jì)錄。

安永大中華地區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽表示，新冠肺炎疫情影響全球經(jīng)濟(jì)，但各地的IPO市場(chǎng)仍充滿韌性并持續(xù)增長(zhǎng)。特別是中國(guó)內(nèi)地和香港市場(chǎng)，在IPO總數(shù)量和集資額方面均表現(xiàn)強(qiáng)勁。在新常態(tài)下，企業(yè)紛紛抓緊上市機(jī)遇，以擴(kuò)大資本基礎(chǔ)并為未來(lái)發(fā)展注入新動(dòng)能，應(yīng)對(duì)明年仍然存在高度不確定性的市場(chǎng)前景。

中信建投IPO項(xiàng)目迎爆發(fā)

“我們預(yù)計(jì)到年底的時(shí)候會(huì)有395家公司首發(fā)上市，籌資額達(dá)到4707億人民幣，IPO數(shù)量和籌資額同比分別增長(zhǎng)97%和86%，全年募資額是2010年以來(lái)新高。”安永華明審計(jì)服務(wù)合伙人張寧寧表示，2020年A股市場(chǎng)基本沒(méi)有受到新冠疫情影響，整體IPO活動(dòng)勢(shì)頭非常強(qiáng)勁。

而聚焦到券商投行“成績(jī)單”，9家證券公司年內(nèi)承銷IPO募集資金超過(guò)百億元，合計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)69.49%，行業(yè)“二八效應(yīng)”依然突出。

值得一提的是，IPO募集資金的“頭把交椅”在今年易主。中信建投證券年內(nèi)承銷IPO項(xiàng)目募集資金為795.3億元，市場(chǎng)份額達(dá)到17.71%，整體募資規(guī)模較去年增加了631.15億元，同比增長(zhǎng)384%。

而去年的“募資王”中金公司則排到行業(yè)第三名。公司合計(jì)在承銷IPO項(xiàng)目募集資金446.91億元，同比減少了154.55億元。

“個(gè)人感覺(jué)中信建投投行業(yè)務(wù)還是鋪得很開(kāi)，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備得很均衡，無(wú)論是主板還是創(chuàng)業(yè)板，哪怕是新三板都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。中金雖然整體規(guī)模下滑了，但項(xiàng)目質(zhì)量還是有目共睹?！庇斜本┑貐^(qū)資深投行人士評(píng)述道。

一眾券商中，承銷IPO項(xiàng)目募集資金排在第二位的是海通證券，合計(jì)為621.49億元，同比增速達(dá)到了驚人的1686%。而券業(yè)傳統(tǒng)“老大哥”中信證券僅在IPO項(xiàng)目上承銷了434.02億元，位居行業(yè)第四位，不過(guò)公司整體表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，與去年同期的453.08億元相比下滑不多。

“今年這種名副其實(shí)的IPO大年，券商是不進(jìn)則退?！鄙鲜霰本┑貐^(qū)資深投行人士表示，“如果算上螞蟻的IPO，中金公司今年的表現(xiàn)就會(huì)十分可觀。而中信證券投行和螞蟻、京東數(shù)科都沒(méi)達(dá)成合作，上半年的京滬高鐵，中信只是聯(lián)合主承銷，真正的主承還是中信建投，號(hào)稱‘A股近十年最大IPO’的中芯國(guó)際也沒(méi)被中信攬下”。

排在中信證券之后的，則是國(guó)泰君安、華泰聯(lián)合證券、國(guó)金證券、招商證券。值得一提的是，行業(yè)中的中型券商民生證券也擠入了IPO承銷規(guī)模百億名單，合計(jì)承銷IPO項(xiàng)目募集資金111.76億元。

“民生證券的項(xiàng)目主要儲(chǔ)備在創(chuàng)業(yè)板上，今年創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，發(fā)審節(jié)奏加快，給民生帶來(lái)了不小的業(yè)績(jī)支撐?！庇心持凶诸^券商投行人士表示。

需要指出的是，融資規(guī)模不能代表全部，在承銷規(guī)模上敗下陣來(lái)的中信證券，卻在主承銷IPO家數(shù)，及實(shí)際產(chǎn)生的投行業(yè)務(wù)收入上霸占著行業(yè)頭部位置。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，券業(yè)“三中”年內(nèi)合計(jì)承銷了101單IPO項(xiàng)目，三家合計(jì)的市場(chǎng)份額達(dá)到23.87%。其中中信證券主承銷37單，位列行業(yè)第一。行業(yè)中，累計(jì)主承銷IPO項(xiàng)目超過(guò)10單的則有15家券商。

而在由IPO項(xiàng)目帶來(lái)的實(shí)際收入上，中信證券則是在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了22.42億元營(yíng)收，較2019年增長(zhǎng)了8.1億元，整體上略遜于中信建投。相比之下，2020年中信建投則是憑借IPO承銷賺得23.50億元營(yíng)收，繼續(xù)霸占行業(yè)首位，其營(yíng)收增幅也達(dá)到了175%。

除中信建投與中信證券以外，主承銷IPO項(xiàng)目帶來(lái)營(yíng)收居前的券商還有海通證券（19.89億元）、中金公司（18.61億元）以及華泰聯(lián)合證券（13.16億元）。

存量項(xiàng)目規(guī)模決定投行來(lái)年座次

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，2020年是當(dāng)之無(wú)愧的投行大年。

在全面推進(jìn)注冊(cè)制改革、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)加速上市帶動(dòng)直接融資占比持續(xù)提升等大背景下，2021年中概股回歸、再融資松綁、資產(chǎn)重組等業(yè)務(wù)也將為券商投行帶來(lái)巨大機(jī)會(huì)。

天風(fēng)證券非銀金融首席分析師夏昌盛預(yù)測(cè)，2021年券商股權(quán)融資額將達(dá)到1.8萬(wàn)億元，IPO審核預(yù)期將放緩至3720億元。核心債券承銷規(guī)模同比增加20%至5.04萬(wàn)億元。全年實(shí)現(xiàn)投行收入632億元，同比上升5.6%。

這種背景下，投行項(xiàng)目的儲(chǔ)備情況就在一定程度上決定了各家券商來(lái)年的“收成”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股市場(chǎng)各板塊中，尚未過(guò)會(huì)的IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量合計(jì)達(dá)到了566家。其中，中信證券握有61家，占到了市場(chǎng)總數(shù)的10.78%。排在其后的則是中型券商民生證券，共握有40單IPO在審項(xiàng)目。不過(guò)民生證券項(xiàng)目中，仍以創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目居多，達(dá)到25家，主板及中小板項(xiàng)目?jī)H有6家。

位列行業(yè)第三的則是中信建投，其在審IPO項(xiàng)目?jī)H比民生證券少了一家，為39單。之后則是華泰聯(lián)合、國(guó)泰君安及中金公司，分別有33單、31單和25單IPO項(xiàng)目正處于在審狀態(tài)。

“存量項(xiàng)目規(guī)模是判斷證券公司投行業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)。從目前的數(shù)據(jù)看，中信證券頭部的地位還是難以撼動(dòng)?！鄙鲜鲋凶诸^券商投行人士表示。

而將企業(yè)IPO階段繼續(xù)前移，處于IPO輔導(dǎo)備案及輔導(dǎo)驗(yàn)收通過(guò)環(huán)節(jié)的企業(yè)中，中信證券就輔導(dǎo)了109家，繼續(xù)位列行業(yè)第一，占行業(yè)總數(shù)的5.56%。國(guó)金證券、海通證券、國(guó)泰君安、中信建投、招商證券、華泰聯(lián)合等券商也均在輔導(dǎo)備案環(huán)節(jié)發(fā)力，儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量均超過(guò)80家。

夏昌盛表示，注冊(cè)制使得符合上市要求的主體增多，但同時(shí)對(duì)于信息披露的要求更高。未來(lái)投行的專業(yè)化分工、地域分工將顯得更為重要，圍繞投行業(yè)務(wù)的人員需求將提升。大券商具有平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)擴(kuò)張速度大概率將更高。對(duì)于2021年，他指出，注冊(cè)制下的投資銀行業(yè)務(wù)走向集中的趨勢(shì)明確，同時(shí)隨著大項(xiàng)目逐步落地，后續(xù)券商IPO的費(fèi)率有望持續(xù)攀升。