周一早盤，國內(nèi)期市大宗商品普遍呈弱勢震蕩格局，僅滬金、塑料漲幅超過1%，農(nóng)產(chǎn)品整體走弱，僅少數(shù)品種微漲，能源化工品相對(duì)強(qiáng)勢，多數(shù)小幅上漲。有色金屬全線走軟，滬鋅跌幅達(dá)1.51%，領(lǐng)跌各品種。

　　3月7日上午，股指期貨市場漲跌不一。金屬市場方面，有色金屬收跌，黃金漲逾1%;農(nóng)產(chǎn)品方面，白糖微跌，鄭棉小幅上漲;燃油化工品方面，LLDPE漲逾1%。

　　滬銅1105報(bào)74350元，跌0.17%;滬鋅1105報(bào)18940元，跌1.51%;滬鋁1105報(bào)16920元，跌0.53%;螺紋1110報(bào)4824元，漲0.58%;黃金1106報(bào)304.19元，漲1.22%。

　　農(nóng)產(chǎn)品方面，白糖1109報(bào)7256元，跌0.04%;鄭棉1109報(bào)32610元，漲0.14%;強(qiáng)麥1109報(bào)2874元，漲0.07%;菜油1109報(bào)10598元，漲0.09%;秈稻1109報(bào)2625元，漲0.31%;玉米1109報(bào)2443元，漲0.62%;豆粕1109報(bào)3435元，跌0.17%;豆油1109報(bào)10416元，漲0.06%;豆一1201報(bào)4530元，跌0.42%;棕櫚1109報(bào)9622元，漲0.27%。

　　燃油化工品方面，燃油1105報(bào)4860元，漲0.43%;橡膠1105報(bào)38195元，跌0.01%;PVC1105報(bào)8235元，漲0.37%;LLDPE1105報(bào)12060元，漲1.09%;PTA1105報(bào)11780元，跌0.12%。

　　滬鋅

　　從市場關(guān)注焦點(diǎn)看，中東局勢、原油走勢以及國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向均是市場關(guān)注焦點(diǎn)。鋅價(jià)區(qū)間震蕩為主，等待方向性選擇，由于目前市場走勢偏弱，因此以震蕩偏空思路對(duì)待。

　　塑料

　　原油價(jià)格上漲是塑料等化工品價(jià)格上行的重要?jiǎng)恿?，但地緣政治局勢的變幻莫測以及各國政策面的不確定性將使大宗商品市場振蕩加劇?；久娣矫妫?yīng)面壓力的減弱以及下游地膜需求的好轉(zhuǎn)都對(duì)LLDPE形成一定利好影響。“兩會(huì)”的召開，則在政策面上為塑料產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展提供了有利支持。因此，LLDPE長期以振蕩上行格局為主，1105合約近期在12000點(diǎn)面臨一定壓力，整體將維持11455—12500點(diǎn)區(qū)間振蕩格局。

　　滬金

　　考慮到SPDR在上半年的操作，當(dāng)前面對(duì)黃金的上漲，SPDR基金使出“障眼法”，這有可能是在配合對(duì)沖基金運(yùn)作黃金。而從CFTC黃金基金頭寸來看，最近四周美國CFTC數(shù)據(jù)顯示黃金的基金凈多持倉量正持續(xù)回升，這也顯示當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者正在加倉買入黃金。

　　總之，避險(xiǎn)需求、通脹憂慮都有望支撐金價(jià)持續(xù)走高，就當(dāng)前的局勢看，金價(jià)至少還要漲100美元。通過對(duì)黃金日K線的分析，我們發(fā)現(xiàn)2010年5月12日至7月26日的K線結(jié)構(gòu)與2010年10月13日至2011年1月26日的K線結(jié)構(gòu)頗有相似之處，這不難猜測主力有“故技重施”之嫌，因此，在黃金上我們還是應(yīng)該謹(jǐn)慎看多，逢回調(diào)買入。

　　棉花

　　一方面，棉花種植面積的增產(chǎn)對(duì)棉花價(jià)格形成較大壓力，但與糧食和其他經(jīng)濟(jì)作物相比，種植棉花存在補(bǔ)貼少、費(fèi)工多、風(fēng)險(xiǎn)大等問題;另一方面，國家為控制通脹所采取的宏觀政策將使經(jīng)濟(jì)增速放緩，也對(duì)整個(gè)棉花生產(chǎn)、加工行業(yè)造成較大的影響。從基本面和宏觀面來看，棉花價(jià)格上行空間縮小，下行可能性加大，希望引起投資者注意。

　　大豆

　　通過對(duì)近10年連豆價(jià)格走勢對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，其周期性走勢較為明顯。受國內(nèi)合約交易特性與國際大豆生長周期的變化影響，國內(nèi)連豆期價(jià)在4、8、12三個(gè)月份前后容易出現(xiàn)季節(jié)性高(牛市)低(熊市)點(diǎn)，而在此之前均會(huì)出現(xiàn)明顯調(diào)整蓄勢走勢。目前國際大豆正處牛市格局之中，國內(nèi)連豆在經(jīng)歷節(jié)后大幅調(diào)整后，時(shí)間周期正處于階段調(diào)整的節(jié)點(diǎn)上。受成本支撐，期價(jià)再度大幅調(diào)整試探前低的可能性很小，多頭隨時(shí)有可能反撲，市場向上概率加大。

　　在長期上漲基礎(chǔ)未發(fā)生變化的背景下，隨著大豆進(jìn)口成本的不斷攀升和國內(nèi)食用油“限漲令”的逐漸解除，連豆價(jià)格隨時(shí)都有可能結(jié)束調(diào)整步入上漲。投資者后市應(yīng)保持偏多思維，逢低買入。

　　白糖

　　此前由于市場擔(dān)憂巴西、印度兩大食糖生產(chǎn)國糖產(chǎn)量將跳躍式增加，從而加大了其增加出口量的可能，也導(dǎo)致國際糖價(jià)深幅回調(diào)至3個(gè)月來低點(diǎn)。但歐盟官員日前表示，為緩解歐盟地區(qū)食糖供應(yīng)緊俏的局面，批準(zhǔn)以零關(guān)稅進(jìn)口30萬噸食糖。另外，國際糖業(yè)組織(ISO)大幅下調(diào)2010/2011年度全球糖供應(yīng)過剩預(yù)估至19.6萬噸，之前預(yù)估為129萬噸，也將支撐糖價(jià)。{page_break}

　　此前糖價(jià)的調(diào)整無法改變市場基本面偏多的客觀條件，供需狀況仍是決定糖價(jià)走勢的關(guān)鍵，預(yù)計(jì)調(diào)整過后糖價(jià)仍會(huì)高位運(yùn)行。

　　PTA

　　目前，棉花和PTA價(jià)格受通脹影響持續(xù)高位運(yùn)行，但下游紡織市場未能有效消化，而趨緊的貨幣政策又令下游企業(yè)資金逐步吃緊，工廠對(duì)于高價(jià)原料的采購意愿大幅下降。PTA處于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，必須上下游有效運(yùn)轉(zhuǎn)才能維持PTA價(jià)格高位運(yùn)行，而目前缺乏下游消費(fèi)啟動(dòng)的有效支撐，PTA期價(jià)高位運(yùn)行趨勢不容樂觀。

　　面對(duì)通脹壓力，國內(nèi)外貨幣政策已逐步趨緊，去年下半年至今中國央行多次加息和提高存款準(zhǔn)備金率的緊縮效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，大宗商品缺乏支撐其前期高位運(yùn)行的貨幣基礎(chǔ)。而目前PTA生產(chǎn)利潤豐厚，原油價(jià)格走高對(duì)其刺激效果并不明顯。PTA下游消費(fèi)市場受各種因素影響遲遲未能有效啟動(dòng)，將影響PTA的上行趨勢。綜合來看，近期PTA振蕩重心將下移，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大。