針對(duì)目前熱議的張健華指出，“以M2減去GDP，截至今年9月底，中國(guó)超發(fā)貨幣接近43萬(wàn)億元。”這種說(shuō)法沒(méi)有理論、現(xiàn)實(shí)依據(jù)。他建議，下一階段我國(guó)應(yīng)盡快回歸穩(wěn)健的貨幣政策。

　　央行旗下的《金融時(shí)報(bào)》昨天發(fā)布張健華接受采訪的全文。張健華表示，貨幣是個(gè)存量概念,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是個(gè)流量概念，兩者不能直接相減，更不能用一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的存量數(shù)去減今年前三個(gè)季度的流量數(shù)。

　　但按照學(xué)術(shù)界普遍采用的M2/GDP的計(jì)算方法，中國(guó)貨幣供應(yīng)依然偏高。對(duì)此，張健華表示，2009年M2/GDP大幅上升是一個(gè)特殊現(xiàn)象，是應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)不利影響情況下實(shí)行適度寬松的貨幣政策的結(jié)果，并不能因此得出我國(guó)的M2/GDP還會(huì)進(jìn)一步攀升的結(jié)論。

　　他認(rèn)為，基礎(chǔ)貨幣不斷增長(zhǎng)與貨幣乘數(shù)的擴(kuò)大，共同造成了我國(guó)貨幣的高增長(zhǎng)。國(guó)際收支“雙順差”形成后，通過(guò)外匯占款形式被動(dòng)投放的基礎(chǔ)貨幣源源不斷地增加。從2002年末到2010年9月末，由于外匯占款的激增導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)大了2.6倍。此外，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的過(guò)程中，央行降低了法定存款準(zhǔn)備金率，再加上信貸高投放導(dǎo)致商業(yè)銀行超儲(chǔ)率和現(xiàn)金比率下降，因此貨幣乘數(shù)又明顯上升。

　　張健華也認(rèn)為，下一階段，我國(guó)應(yīng)盡快貨幣政策，央行也會(huì)繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)。