應(yīng)對(duì)氣候變化是一個(gè)系統(tǒng)工程，涉及經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)各個(gè)方面。

“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)將帶來(lái)一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革，影響中國(guó)未來(lái)40年的發(fā)展方向。

陳文輝

中國(guó)“雙碳”目標(biāo)對(duì)應(yīng)對(duì)全球氣候變化具有至關(guān)重要的作用

《21世紀(jì)》：目前，我國(guó)仍處于工業(yè)化后期，以煤為主的能源結(jié)構(gòu)加大了減碳難度。但在127個(gè)提出碳中和目標(biāo)的國(guó)家和地區(qū)中，從“碳達(dá)峰”到“碳中和”的平均時(shí)間是43年，而我國(guó)計(jì)劃只用30年。您認(rèn)為，在我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的背后，是有著怎樣的考慮？是否能理解為這是一種大國(guó)擔(dān)當(dāng)？

陳文輝：中國(guó)政府提出“雙碳”目標(biāo)，一方面是基于我國(guó)推動(dòng)構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的責(zé)任擔(dān)當(dāng)和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求而作出的重大戰(zhàn)略決策，另一方面也是中華民族實(shí)現(xiàn)偉大復(fù)興的難得機(jī)遇，將會(huì)是一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革。

中國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)對(duì)應(yīng)對(duì)全球氣候變化具有至關(guān)重要的作用。2019年中國(guó)排放二氧化碳101.7億噸，占全球總排放量的28%，幾乎相當(dāng)于美國(guó)、歐盟、英國(guó)、日本等西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的總和。據(jù)有關(guān)專(zhuān)家測(cè)算，若中國(guó)順利實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，全球碳中和的時(shí)間將提前5-10年，溫升目標(biāo)可降低0.2℃-0.3℃。這對(duì)堅(jiān)定各國(guó)應(yīng)對(duì)全球變暖的決心，共同實(shí)現(xiàn)人類(lèi)的可持續(xù)發(fā)展非常重要。

但中國(guó)累計(jì)和人均碳排放量并不高，主動(dòng)提出“雙碳”目標(biāo)彰顯了大國(guó)擔(dān)當(dāng)和對(duì)人類(lèi)命運(yùn)真誠(chéng)關(guān)切的天下情懷。發(fā)達(dá)國(guó)家上世紀(jì)已完成工業(yè)化，并排放了大量二氧化碳，而發(fā)展中國(guó)家正在經(jīng)歷工業(yè)化進(jìn)程，承接了發(fā)達(dá)國(guó)家高能耗產(chǎn)業(yè)。中國(guó)作為世界工廠，承擔(dān)了全球絕大多數(shù)商品的制造，但從累計(jì)碳排放量來(lái)看只占全球的12.7%，約為美國(guó)的一半。人均碳排放量?jī)H有7.28噸，排在全球第44位。中國(guó)提出“雙碳”目標(biāo)，是一種自主自愿的“公益”行動(dòng)，體現(xiàn)了中華民族的天下情懷，彰顯了中國(guó)作為負(fù)責(zé)任大國(guó)的擔(dān)當(dāng)。

同時(shí)，人類(lèi)社會(huì)正向綠色低碳發(fā)展轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)從工業(yè)文明向生態(tài)文明的躍遷。實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)有利于我國(guó)在全球綠色低碳轉(zhuǎn)型中搶占先機(jī)，為實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興奠定基礎(chǔ)。

《21世紀(jì)》：實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型則需要全球合作。您認(rèn)為，共同應(yīng)對(duì)全球變暖問(wèn)題會(huì)成為西方各國(guó)摒棄成見(jiàn)、與中國(guó)加強(qiáng)合作的契機(jī)嗎？中國(guó)應(yīng)該如何把握好在氣候變化領(lǐng)域的合作機(jī)遇？

陳文輝：當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)嚴(yán)峻，部分西方國(guó)家正在采取一切手段對(duì)中國(guó)進(jìn)行圍堵和封鎖，而氣候合作正是中國(guó)的破局之道。氣候變化是人類(lèi)面臨的共同挑戰(zhàn)，關(guān)系著人類(lèi)前途和未來(lái)，任何一國(guó)都無(wú)法獨(dú)自解決，必須開(kāi)展全球行動(dòng)、全球應(yīng)對(duì)、全球合作。

美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯和美國(guó)總統(tǒng)氣候變化特使克里在不同場(chǎng)合均表示，美國(guó)希望在氣候變化領(lǐng)域與中國(guó)合作。近期，來(lái)自全美各個(gè)地區(qū)和行業(yè)領(lǐng)域的40家機(jī)構(gòu)，聯(lián)名致信美國(guó)總統(tǒng)拜登和美國(guó)國(guó)會(huì)議員，呼吁擯棄對(duì)華敵對(duì)態(tài)度，優(yōu)先推動(dòng)多邊主義、外交及與中國(guó)的合作，共同應(yīng)對(duì)氣候變化危機(jī)。歐洲在應(yīng)對(duì)氣候變化方面已經(jīng)與中國(guó)開(kāi)展了緊密合作，2020年9月，中歐建立環(huán)境與氣候高層對(duì)話(huà)，打造中歐綠色合作伙伴關(guān)系。今年以來(lái)，中法德三國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人已召開(kāi)兩次視頻峰會(huì)，應(yīng)對(duì)氣候變化是最重要的議題，將成為中歐合作的重要支柱。

實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型需要全球合作，可減輕中國(guó)發(fā)展過(guò)程中承受的壓力。中國(guó)在與西方世界開(kāi)展氣候合作的過(guò)程中，建立高層對(duì)話(huà)機(jī)制，避免雙方關(guān)系進(jìn)一步惡化；開(kāi)展學(xué)術(shù)交流和技術(shù)合作，共同推動(dòng)清潔技術(shù)研發(fā)，逐步打破西方對(duì)我的科技封鎖；向歐美等地出口光伏、新能源汽車(chē)、動(dòng)力電池等，加大經(jīng)貿(mào)合作和利益綁定。實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興進(jìn)入了不可逆轉(zhuǎn)的歷史進(jìn)程，但或會(huì)受到越來(lái)越大的國(guó)際壓力，一定要打好氣候合作這張牌。

未來(lái)光伏發(fā)電將能源的資源屬性轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃鞓I(yè)屬性。新華社

“雙碳”應(yīng)與當(dāng)前熱點(diǎn)有機(jī)結(jié)合

《21世紀(jì)》：“雙碳”戰(zhàn)略在我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)過(guò)程中應(yīng)該扮演怎樣的角色？

陳文輝：“雙碳”是生態(tài)文明在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中落地的重要抓手，推動(dòng)綠色發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)三十多年快速發(fā)展積累下來(lái)的環(huán)境問(wèn)題進(jìn)入高強(qiáng)度頻發(fā)階段，必須堅(jiān)持新發(fā)展理念，將生態(tài)文明建設(shè)融入到經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，走出一條新的發(fā)展道路。生態(tài)文明建設(shè)的成果，最終要看經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。“雙碳”則為綠色低碳發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了政策環(huán)境和市場(chǎng)預(yù)期，是產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型最直接的推動(dòng)力。

推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)切忌簡(jiǎn)單粗暴的一刀切。要嚴(yán)防追求生態(tài)文明建設(shè)政績(jī)，不顧實(shí)際的加碼“雙碳”力度。例如，有些地方為了實(shí)現(xiàn)更高的減排目標(biāo)，拉閘限電嚴(yán)重影響了企業(yè)生產(chǎn)和居民生活。要實(shí)事求是地立足我國(guó)國(guó)情、發(fā)展階段和實(shí)際能力，堅(jiān)持系統(tǒng)觀念，處理好發(fā)展和減排、整體和局部、短期和中長(zhǎng)期的關(guān)系，平穩(wěn)有序推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。

此外，還要注意做好“雙碳”和生態(tài)文明建設(shè)的政策協(xié)調(diào)。例如，前不久某自治區(qū)將全區(qū)50.46%的國(guó)土劃入生態(tài)保護(hù)紅線，明確草原森林重要生態(tài)功能區(qū)不再新上風(fēng)電和光伏項(xiàng)目。然而建設(shè)特高壓電網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)光伏、風(fēng)電的跨區(qū)域調(diào)度，是可再生能源大規(guī)模開(kāi)發(fā)消納并廣泛使用的關(guān)鍵，對(duì)于實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)至關(guān)重要，本質(zhì)上也是生態(tài)文明建設(shè)的一部分，應(yīng)與其他活動(dòng)區(qū)別對(duì)待，環(huán)保政策要為“雙碳”工作開(kāi)綠燈。

值得一提的是，“雙碳”工作的有序開(kāi)展將持續(xù)改善環(huán)境質(zhì)量，提升生態(tài)文明建設(shè)水平，也將會(huì)贏得更廣泛的民心。

《21世紀(jì)》：數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為“十四五”重點(diǎn)支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，承擔(dān)著帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重任?！半p碳”作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的另一個(gè)抓手，應(yīng)該如何與數(shù)字經(jīng)濟(jì)彼此促進(jìn)，共同發(fā)展，開(kāi)啟一個(gè)新的時(shí)代？

陳文輝：其實(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和“雙碳”互為基礎(chǔ)，相互促進(jìn)相得益彰。2020年，我國(guó)碳排放強(qiáng)度比2004年下降48.4%，比2015年下降18.8%，扭轉(zhuǎn)了二氧化碳排放快速增長(zhǎng)的局面。但我們也要清醒的認(rèn)識(shí)到，從增速放緩到實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，還有很長(zhǎng)的路要走，數(shù)字經(jīng)濟(jì)將在此過(guò)程中發(fā)揮重要作用。數(shù)字經(jīng)濟(jì)本質(zhì)是對(duì)復(fù)雜的資源配置信息數(shù)字化建模，并用計(jì)算機(jī)快速做出最優(yōu)方案，指導(dǎo)實(shí)際的資源分配和使用，避免因信息不對(duì)稱(chēng)和決策人員的局限性造成的浪費(fèi)和低效。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度改造了消費(fèi)領(lǐng)域，減碳效果顯著。例如，電子地圖對(duì)實(shí)時(shí)交通做出預(yù)測(cè)，引導(dǎo)車(chē)輛分流，減少擁堵和碳排放。網(wǎng)約車(chē)使用軟件平臺(tái)調(diào)度，與傳統(tǒng)出租車(chē)相比，大幅減少空駛里程，單位載客里程的碳排放也顯著降低。

目前，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正在向工業(yè)領(lǐng)域滲透，工業(yè)數(shù)字化改造是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的必經(jīng)之路。例如，礦山生產(chǎn)是高耗能行業(yè)，開(kāi)采出來(lái)的礦石先用磨礦機(jī)研磨成粉末狀，再利用物理化學(xué)方法提煉出礦物質(zhì)。磨礦需要消耗大量能源，我國(guó)礦山品位普遍較低，鉛鋅礦平均品位3.7%，銅礦只有0.87%，大量的能源消耗其實(shí)做的是無(wú)用功。一些礦山正在推廣智能選礦技術(shù)，運(yùn)用X射線與人工智能技術(shù)，從開(kāi)采的礦石中選出不含礦物質(zhì)的廢石，極大提升了磨礦效率。目前，廢石拋棄率可達(dá)90%以上，這意味著新技術(shù)消耗10%的能源即可實(shí)現(xiàn)此前一樣的產(chǎn)出，大幅降低了碳排放強(qiáng)度。此外，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)全流程數(shù)字化后，生產(chǎn)各環(huán)節(jié)的碳排放量以及產(chǎn)品全生命周期的碳足跡都可以低成本準(zhǔn)確計(jì)量，這是開(kāi)展企業(yè)碳信息披露，大范圍推廣碳交易，適時(shí)推出碳稅等工作的基礎(chǔ)。

從另一個(gè)視角來(lái)看，“雙碳”也將有力推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加快我國(guó)工業(yè)數(shù)字化進(jìn)程。工業(yè)領(lǐng)域數(shù)字化改造進(jìn)展較慢，主要原因是投入太高，回收周期較長(zhǎng)?！半p碳”的順利推進(jìn)，有望將數(shù)字化產(chǎn)生的環(huán)境收益變現(xiàn)，從而縮短企業(yè)的投資回報(bào)周期，加快企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。例如，工業(yè)機(jī)器人是數(shù)字化生產(chǎn)的基礎(chǔ)，用工業(yè)機(jī)器人代替工人，回報(bào)周期在2年左右。但很多中小企業(yè)只敢對(duì)回報(bào)周期在一年以?xún)?nèi)的項(xiàng)目做出決策，只有當(dāng)勞動(dòng)力成本再上漲一倍或機(jī)器人售價(jià)再降低一半時(shí)，工業(yè)機(jī)器人才能在中小制造業(yè)中得以推廣，這可能還需要幾年時(shí)間。但在碳交易范圍不斷擴(kuò)大，碳稅預(yù)期不斷增強(qiáng)的大背景下，企業(yè)面臨環(huán)境成本內(nèi)生化壓力越來(lái)越大。購(gòu)買(mǎi)工業(yè)機(jī)器人不僅能替代人工產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，還能實(shí)現(xiàn)無(wú)人工廠，減少了二氧化碳排放（工人通勤、餐飲，工廠照明、空調(diào)都會(huì)產(chǎn)生大量二氧化碳），節(jié)約了企業(yè)碳排放成本?；貓?bào)周期縮短和投資收益率的上升，將堅(jiān)定中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型決心，加快提升數(shù)字經(jīng)濟(jì)在工業(yè)領(lǐng)域的滲透率。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)和“雙碳”交互疊加，創(chuàng)造新業(yè)態(tài)開(kāi)啟新時(shí)代。交通行業(yè)已發(fā)生深刻變革，開(kāi)啟綠色智慧出行新時(shí)代。例如，新能源汽車(chē)不僅是綠色交通工具，正在逐步升級(jí)為人們出行中的智能助手。未來(lái)，新能源汽車(chē)還有可能變成生產(chǎn)工具，下班后的用電低谷期充滿(mǎn)便宜的綠電，上班時(shí)再接入公司電網(wǎng)以較高的價(jià)格售電，由此熨平可再生能源的波動(dòng)性，成為能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。定制化生產(chǎn)正在重塑制造業(yè)，開(kāi)啟綠色低碳發(fā)展新時(shí)代。目前，服裝行業(yè)已有企業(yè)跑通定制化生產(chǎn)模式，依據(jù)數(shù)字化銷(xiāo)售渠道的消費(fèi)者需求設(shè)計(jì)產(chǎn)品，再通過(guò)數(shù)字化工廠，實(shí)現(xiàn)低成本定制化生產(chǎn)。韓都衣舍能達(dá)到95%的產(chǎn)品售罄率，基本實(shí)現(xiàn)了按需生產(chǎn)，極大節(jié)約了資源。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)深化發(fā)展，越來(lái)越多制造業(yè)會(huì)像服裝行業(yè)一樣向定制化生產(chǎn)轉(zhuǎn)型。資源得以充分利用，碳排放強(qiáng)度更低，產(chǎn)品碳足跡更小，更符合未來(lái)人們對(duì)低碳生活的需求。

踩準(zhǔn)投資節(jié)奏，跳出“雙碳”看“雙碳”

《21世紀(jì)》：隨著“雙碳”已成政治共識(shí)，具有較高的確定性。從投資角度而言，您是否認(rèn)為投資者可以堅(jiān)定信心，加大在“雙碳”領(lǐng)域的投資布局？

陳文輝：是的?！半p碳”是一個(gè)確定性高、時(shí)間跨度長(zhǎng)、覆蓋領(lǐng)域廣的投資賽道。

“雙碳”投資至少持續(xù)到本世紀(jì)中葉，資本可實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定持續(xù)的增長(zhǎng)。西方發(fā)達(dá)國(guó)家普遍在2050年完成碳中和，中國(guó)計(jì)劃在2060年實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)。在這三四十年時(shí)間內(nèi)，將掀起一場(chǎng)席卷全球的能源革命和產(chǎn)業(yè)變革。資本順著綠色低碳發(fā)展的方向積極布局，就能與新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)一起成長(zhǎng)壯大，持續(xù)分享低碳轉(zhuǎn)型帶來(lái)的紅利，獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。

大量相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍處于萌芽期，隨著“雙碳”工作推進(jìn)，會(huì)有越來(lái)越多的新產(chǎn)業(yè)破土而出，互相迭代，覆蓋更廣闊的領(lǐng)域。

未來(lái)光伏發(fā)電會(huì)將能源的資源屬性轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃鞓I(yè)屬性。隨著規(guī)模擴(kuò)大，光伏發(fā)電成本會(huì)降到極低水平，大量廉價(jià)的電可以衍生出許多新興產(chǎn)業(yè)。例如，以極低的成本大規(guī)模開(kāi)展海水淡化，解決水資源短缺問(wèn)題。

當(dāng)“雙碳”產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定程度時(shí)，也會(huì)出現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)中“矛盾”互相迭代的現(xiàn)象，不斷衍生出新的產(chǎn)業(yè)。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)不斷向各行業(yè)滲透，在提升效率同時(shí)也帶來(lái)信息安全問(wèn)題，猶如鋒利的長(zhǎng)矛，因此負(fù)責(zé)信息安全的盾也要不斷升級(jí)，信息安全產(chǎn)業(yè)隨之興起、發(fā)展。而在“雙碳”產(chǎn)業(yè)中，矛是對(duì)環(huán)境的威脅，盾是保護(hù)環(huán)境。新能源汽車(chē)的發(fā)展降低了交通領(lǐng)域的二氧化碳排放，但新能源汽車(chē)要使用電池，電池達(dá)到使用壽命后，處理不當(dāng)會(huì)造成嚴(yán)重的環(huán)境污染。因此，現(xiàn)在很多公司在布局新能源電池回收再利用和無(wú)害處理技術(shù)?？梢院侠硗茰y(cè)，在電池?zé)o害處理過(guò)程中，又可能產(chǎn)生新的環(huán)境污染問(wèn)題，需要新的產(chǎn)業(yè)，解決這一問(wèn)題。如此往復(fù)，“雙碳”產(chǎn)業(yè)每一個(gè)分支，都會(huì)向外迭代擴(kuò)散，最終互相交織，覆蓋更多的領(lǐng)域和行業(yè)。

因此，對(duì)投資人而言，沿著“雙碳”這條確定性很高的主線，可以在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，持續(xù)找到大量?jī)?yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)。

《21世紀(jì)》：您如何看待資本在“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程中起到的作用？

陳文輝：建造綠色基礎(chǔ)設(shè)施要消耗大量資本?！半p碳”的關(guān)鍵是能源轉(zhuǎn)型，用可持續(xù)能源替代化石能源，既要新建大量的光伏、風(fēng)電、核能電站，還要建設(shè)特高壓輸電網(wǎng)，并將傳統(tǒng)電網(wǎng)改造升級(jí)為適合可再生能源電力的智能電網(wǎng)。根據(jù)國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，2025年之前，中國(guó)平均每年需投資3500億美元推動(dòng)可再生能源建設(shè)，這是一筆非常巨大的投資，需要資本的大力支持。

資本可以推動(dòng)企業(yè)加速綠色低碳發(fā)展轉(zhuǎn)型，并帶動(dòng)領(lǐng)先清潔技術(shù)發(fā)展。推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型一方面依靠國(guó)家強(qiáng)制力，出臺(tái)更嚴(yán)格的環(huán)保政策，強(qiáng)制要求企業(yè)采用新的清潔技術(shù)。但政策具有普適性，只有已經(jīng)被行業(yè)大多數(shù)企業(yè)都接納的技術(shù)，才會(huì)被強(qiáng)制推廣，而一些領(lǐng)先的新技術(shù)，初期很難找到應(yīng)用市場(chǎng)。因此，資本也是推動(dòng)企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要力量。例如，順豐采用傳統(tǒng)的一次性包裝箱成本最低。

《21世紀(jì)》：具體而言，您認(rèn)為“雙碳”投資可重點(diǎn)關(guān)注哪幾個(gè)領(lǐng)域？

陳文輝：可再生能源產(chǎn)業(yè)鏈和綠色基礎(chǔ)設(shè)施具有確定的增長(zhǎng)預(yù)期，是投資布局的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。綠色能源取代化石能源是未來(lái)40年確定性最高的事情，根據(jù)可再生能源在2060年能源結(jié)構(gòu)中的占比，很容易可推算出每年可再生能源的裝機(jī)數(shù)量，中國(guó)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上又占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，投資龍頭企業(yè)并長(zhǎng)期持有，有望實(shí)現(xiàn)較高的投資收益?？稍偕茉措娬揪哂幸欢ㄙY源屬性，新能源央企國(guó)企這兩年大量跑馬圈地，儲(chǔ)備了大量?jī)?yōu)質(zhì)資源，可擇優(yōu)參與投資。考慮到電站的基礎(chǔ)設(shè)施屬性，此類(lèi)投資很難有很高的投資收益率，但能保證長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。

中國(guó)清潔技術(shù)市場(chǎng)處于真空階段，初創(chuàng)企業(yè)仍有不少機(jī)會(huì)，可開(kāi)展早期投資。當(dāng)前，中國(guó)“雙碳”是在政策強(qiáng)力推動(dòng)下提前啟動(dòng)的，對(duì)清潔技術(shù)的需求將出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)幾乎沒(méi)有成熟的供應(yīng)商，無(wú)論能源企業(yè)還是大型工業(yè)企業(yè)，都沒(méi)有在清潔技術(shù)，特別是減碳技術(shù)方面做系統(tǒng)性布局，初創(chuàng)企業(yè)憑借靈活的機(jī)制和高效率，大概率會(huì)從這片藍(lán)海中脫穎而出。這對(duì)早期投資人來(lái)說(shuō)是個(gè)很好的投資機(jī)會(huì)。

重點(diǎn)關(guān)注“雙碳”與數(shù)字經(jīng)濟(jì)結(jié)合的領(lǐng)域，尋找下一個(gè)萬(wàn)億級(jí)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)?！半p碳”與數(shù)字經(jīng)濟(jì)不是簡(jiǎn)單的“物理結(jié)合”，有時(shí)會(huì)產(chǎn)生劇烈的“化學(xué)反應(yīng)”，誕生出全新的萬(wàn)億級(jí)賽道。發(fā)生“化學(xué)反應(yīng)”的前提條件是，“雙碳”的核心與數(shù)字化的核心相碰撞，并徹底顛覆現(xiàn)有行業(yè)?！半p碳”的核心是可持續(xù)發(fā)展，數(shù)字化的核心是智能化，在新能源汽車(chē)行業(yè)，二者完美結(jié)合，并重新定義了汽車(chē)行業(yè)。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)耐心尋找，隨著“雙碳”和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一定會(huì)找到第二個(gè)，第三個(gè)萬(wàn)億級(jí)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

提前研究碳交易及其衍生出的碳資產(chǎn)，也許將成為下一個(gè)重要的資產(chǎn)種類(lèi)。雖然中國(guó)的全國(guó)性碳交易市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)，但已成為全球最大的碳交易市場(chǎng)。碳交易的日趨成熟，會(huì)不斷衍生出新的資產(chǎn)，碳匯、碳期權(quán)、碳期貨等。碳交易市場(chǎng)的繁榮是運(yùn)用市場(chǎng)化手段，推動(dòng)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵一步，預(yù)期與之相關(guān)的碳資產(chǎn)將具有越來(lái)越強(qiáng)的金融資產(chǎn)屬性。從歐洲經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，碳資產(chǎn)價(jià)格總體呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，中國(guó)市場(chǎng)剛剛建立，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)研究，積極參與碳市場(chǎng)，豐富資產(chǎn)配置，為推動(dòng)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)作出貢獻(xiàn)。

《21世紀(jì)》：除了找對(duì)細(xì)分賽道，投資者應(yīng)該如何把握“雙碳”投資中的規(guī)律，踩準(zhǔn)合適的入場(chǎng)時(shí)機(jī)？

陳文輝：首先，要研究“雙碳”產(chǎn)業(yè)的周期性規(guī)律，踩準(zhǔn)投資節(jié)奏。陸續(xù)出臺(tái)的“雙碳”政策會(huì)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生重大影響，很可能放大相關(guān)產(chǎn)業(yè)的周期性波動(dòng)。例如光伏產(chǎn)業(yè)原本就具有較強(qiáng)的政策周期性，“雙碳”目標(biāo)提出后，市場(chǎng)普遍預(yù)期行業(yè)將迎來(lái)高速增長(zhǎng)，但產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)需要一年以上時(shí)間，短期成為產(chǎn)能瓶頸，價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。隨著大量資本涌入光伏產(chǎn)業(yè)鏈，特別是當(dāng)前的產(chǎn)能瓶頸環(huán)節(jié)，未來(lái)一定會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。投資人要認(rèn)真總結(jié)歷史經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)清周期規(guī)律，在合適的周期低點(diǎn)進(jìn)入，并在高點(diǎn)時(shí)適度減少持倉(cāng)，最大化投資收益。

其次，加強(qiáng)對(duì)清潔技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程的研究分析，尋找合適的投資時(shí)點(diǎn)。清潔技術(shù)商業(yè)化落地有兩個(gè)驅(qū)動(dòng)力，一個(gè)是政策推動(dòng)，但這個(gè)力量一般比較滯后。還有一個(gè)是下游企業(yè)自發(fā)加快綠色低碳轉(zhuǎn)型而產(chǎn)生的需求，這要結(jié)合企業(yè)ESG實(shí)踐情況以及背后資本的推動(dòng)力量。同時(shí)，要堅(jiān)持用系統(tǒng)性方法進(jìn)行分析決策，跳出“雙碳”看“雙碳”。中國(guó)政府以“雙碳”目標(biāo)倒逼改革，在發(fā)展方式、能源結(jié)構(gòu)、社會(huì)觀念等方面進(jìn)行全方位深層次的系統(tǒng)性變革。投資人要從全局視角觀察系統(tǒng)性變革的情況，包括能源改革進(jìn)展的情況，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深度，社會(huì)觀念變化的速度等等，這些因素對(duì)“雙碳”投資非常重要。