亞太地區(qū)最大的MDI制造企業(yè)——萬華化學(xué)集團股份有限公司（以下簡稱“萬華化學(xué)”）1月13日晚間公告，公司控股子公司萬華化學(xué)(寧波)有限公司的MDI一期裝置(40萬噸/年)于2019年10月26日開始停車檢修，MDI二期裝置(80萬噸/年)于2019年11月15日開始停車檢修，截至目前，上述MDI裝置的停產(chǎn)檢修已經(jīng)結(jié)束，恢復(fù)正常生產(chǎn)。


業(yè)內(nèi)人士認為，萬華化學(xué)自上市以來持續(xù)進行業(yè)務(wù)拓展，形成了聚氨酯、石化及精細化工品類三大板塊，營收復(fù)合增速超過30%。而憑借多年在聚氨酯領(lǐng)域的積淀，公司聚氨酯布局優(yōu)勢凸顯，為公司貢獻超過7成的產(chǎn)品盈利，提供基礎(chǔ)業(yè)績保障。


數(shù)據(jù)顯示，萬華化學(xué)現(xiàn)有產(chǎn)能210萬噸，居全球首位，占據(jù)全球1/4的產(chǎn)品市場，形成規(guī)模優(yōu)勢；同時公司持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝，以技改方式降低投建成本，以一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局降低原料成本，構(gòu)建核心成本優(yōu)勢；此外公司以異氰酸酯為核心，擴充產(chǎn)品品類，進行全系列產(chǎn)品供應(yīng)，搭建產(chǎn)品服務(wù)綜合方案解決平臺。伴隨著全球聚氨酯需求增長，聚氨酯盈利空間有望長期穩(wěn)步提升。


國金證券分析師蒲強表示，縱觀萬華化學(xué)的MDI產(chǎn)能擴充之路，除原有產(chǎn)線及煙臺工業(yè)園、寧波一期、二期的產(chǎn)線投建外，多數(shù)依靠技改升級進行產(chǎn)能擴充，使用國產(chǎn)替代進口設(shè)備，提升公用設(shè)備的使用效率，有效節(jié)約資金，強化企業(yè)的投建優(yōu)勢。


觀察來看，萬華化學(xué)在經(jīng)過產(chǎn)能快速布局，搶占市場后，不斷提升公司在聚氨酯尤其是MDI產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，持續(xù)推動公司MDI業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展：首先，持續(xù)高質(zhì)量研發(fā)投入，高度重視技術(shù)創(chuàng)新，內(nèi)化為企業(yè)的發(fā)展基因，為多領(lǐng)域發(fā)展提供技術(shù)支撐；其次，依托技改升級迅速高效提升產(chǎn)能，使用國產(chǎn)化設(shè)備，提升固定設(shè)備的利用效率，實現(xiàn)低成本的產(chǎn)能建造能力，減少成本折舊；第三，萬華化學(xué)對MDI產(chǎn)線進行了全產(chǎn)業(yè)鏈布局，通過采購煤、鹽、苯、LPG等產(chǎn)業(yè)鏈初級原料，基本實現(xiàn)了產(chǎn)線原料的高度自給，降低原料成本；與此同時，萬華化學(xué)進行園區(qū)綜合建設(shè)，公司在煙臺、寧波進行了綜合的園區(qū)規(guī)劃和建設(shè)，配套園區(qū)公共設(shè)施，實現(xiàn)了一體化的布局和平臺式管理，利用部分材料的循環(huán)利用和統(tǒng)一供能，實現(xiàn)能源和材料的高效利用。


蒲強指出，現(xiàn)階段萬華化學(xué)已經(jīng)成為全球最大的MDI供應(yīng)企業(yè)，而未來公司仍將持續(xù)推進產(chǎn)能擴充，公司煙臺50萬噸MDI新增產(chǎn)能已經(jīng)建成，將根據(jù)需求情況投入生產(chǎn)，同時公司還將在福建、寧波基地繼續(xù)擴充MDI產(chǎn)能，進一步提升公司MDI產(chǎn)品的市場占比。此外，公司未來仍將堅持尋找機會，在美國建設(shè)MDI生產(chǎn)基地，力圖降低產(chǎn)品出口的貿(mào)易風(fēng)險，同時把握美國建筑領(lǐng)域帶來的MDI需求提升的機遇，進一步擴充在美市場。


西南證券研究員楊林則坦言，長期來看，萬華化學(xué)收購瑞典國際化工100%股權(quán)，并完成福建康乃爾51%股權(quán)變更，進一步鞏固了在國內(nèi)MDI技術(shù)的核心護城河，全球范圍內(nèi)維護了市場秩序，同時控制福建康乃爾聚氨酯公司，進一步壟斷了國內(nèi)MDI行業(yè)新增產(chǎn)能，隨著煙臺及寧波合計80萬噸技改產(chǎn)能2020年的逐步投放，未來三年在全球MDI行業(yè)份額將提高至30%以上，行業(yè)地位進一步得以鞏固。