浙江健盛集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“健盛集團(tuán)”）12月23日晚間披露2020-2022年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，其中，“擴(kuò)大海外產(chǎn)能占比”成為重要內(nèi)容，根據(jù)規(guī)劃，健盛集團(tuán)未來(lái)三年計(jì)劃投資5億元，在越南清化工廠新增襪機(jī)2000臺(tái)；在越南興安工廠新增無(wú)縫織機(jī)330臺(tái)。新建項(xiàng)目選用國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，與公司未來(lái)信息化、數(shù)字化生產(chǎn)匹配。建立健盛生產(chǎn)“大數(shù)據(jù)”庫(kù)和計(jì)劃排產(chǎn)系統(tǒng)，從機(jī)臺(tái)配置、財(cái)務(wù)成本、產(chǎn)能利用等多角度，自動(dòng)給出最優(yōu)訂單分配方案，分配至國(guó)內(nèi)外各工廠。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然健盛集團(tuán)海外布局較晚，但海外產(chǎn)能占比較高。2013年，健盛集團(tuán)開(kāi)始布局越南生產(chǎn)基地，2018年越南產(chǎn)能占比已達(dá)37%，若越南產(chǎn)能投放順利，預(yù)計(jì)未來(lái)公司海外產(chǎn)能占比將進(jìn)一步提升至50%左右。隨著越南產(chǎn)能的加速釋放，健盛集團(tuán)也將進(jìn)一步鞏固產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，同時(shí)可享受?chē)?guó)外低成本、低稅收的政策紅利，進(jìn)一步提高公司獲利能力。

截至目前，健盛集團(tuán)在國(guó)內(nèi)擁有杭州健盛、杭州喬登、江山易登、江山思進(jìn)、江山針織五個(gè)棉襪生產(chǎn)基地，2018年總產(chǎn)能接近2億雙；同時(shí)俏爾婷婷在貴州、紹興上虞建有兩大無(wú)縫內(nèi)衣生產(chǎn)工廠，2018年產(chǎn)能為2300萬(wàn)件。2013年，健盛集團(tuán)開(kāi)始在越南布局，規(guī)劃建設(shè)三大生產(chǎn)基地，規(guī)劃總投資約1.5億美元，擬建設(shè)年產(chǎn)2.5億雙棉襪、1800萬(wàn)件無(wú)縫針織運(yùn)動(dòng)服飾及產(chǎn)業(yè)鏈配套項(xiàng)目。目前，越南海防、越南興安工廠均已開(kāi)始有效運(yùn)營(yíng)，2018年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能1.1億雙，越南興安的無(wú)縫內(nèi)衣工廠及清化工廠也在緊張的籌建過(guò)程中，截至2019年上半年，興安工廠土建已完工，清化已開(kāi)始進(jìn)行工程施工，2019年底均有望實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

興業(yè)證券分析師趙樹(shù)理介紹，2015年健盛集團(tuán)的越南棉襪生產(chǎn)基地正式投產(chǎn)，結(jié)合國(guó)際貿(mào)易形式的發(fā)展，公司決定繼續(xù)加大在越南的投資力度并加快投資進(jìn)度。之后陸續(xù)在越南海防建立棉襪生產(chǎn)基地并在越南興安配套建設(shè)了氨綸、橡筋線輔料生產(chǎn)工廠和印染工廠，產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，產(chǎn)能釋放推動(dòng)營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)。

而得益于越南的稅收優(yōu)惠政策和產(chǎn)能占比增加，健盛集團(tuán)實(shí)際所得稅率逐年下降，盈利能力進(jìn)一步加強(qiáng)。根據(jù)越南海防經(jīng)濟(jì)區(qū)政策規(guī)定，越南健盛公司可享受自獲利年度起四免九減半的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，目前為獲利年度的第三年，免征企業(yè)所得稅。隨著越南產(chǎn)能占比增加，公司實(shí)際所得稅率逐年下降，2018年僅為11.97%，大大提高了公司盈利能力。

據(jù)悉，健盛集團(tuán)在越南共建有三大生產(chǎn)基地，目前海防、興安兩大生產(chǎn)基地均已投產(chǎn)，清化工業(yè)園項(xiàng)目仍在建設(shè)之中。越南海防主要為棉襪生產(chǎn)基地，同時(shí)配套建設(shè)了氨綸、橡筋線生產(chǎn)廠，2018年實(shí)現(xiàn)棉襪產(chǎn)能1.1億雙；越南興安目前主要進(jìn)行輔料生產(chǎn)和染色品生產(chǎn)，截至2019年上半年，年產(chǎn)1800萬(wàn)件無(wú)縫內(nèi)衣項(xiàng)目土建工作已完成，預(yù)計(jì)年底投產(chǎn)；越南清化工業(yè)園年產(chǎn)9000萬(wàn)雙棉襪項(xiàng)目也在加快建設(shè)中，預(yù)計(jì)2019年年底可順利投產(chǎn)。

趙樹(shù)理認(rèn)為，2015年健盛集團(tuán)得越南生產(chǎn)基地正式開(kāi)始投產(chǎn)，之后隨著投資建設(shè)進(jìn)度加快，越南產(chǎn)能持續(xù)快速增長(zhǎng)。2018年，越南海防生產(chǎn)基地棉襪產(chǎn)能達(dá)1.1億雙，實(shí)際產(chǎn)量超1億雙，較2017年的7000多萬(wàn)雙的產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了40%左右的增長(zhǎng)，越南產(chǎn)量占比達(dá)到37.27%。同時(shí)，越南清化工業(yè)園年產(chǎn)9000萬(wàn)雙棉襪項(xiàng)目也在緊張的籌建過(guò)程中，預(yù)計(jì)在2019年能夠?qū)崿F(xiàn)越南年產(chǎn)1.5億雙棉襪的產(chǎn)量目標(biāo)。在無(wú)縫內(nèi)衣方面，公司也開(kāi)啟了越南布局，預(yù)計(jì)2019年底能夠?qū)崿F(xiàn)越南興安年產(chǎn)1800萬(wàn)件無(wú)縫內(nèi)衣項(xiàng)目的投產(chǎn)。越南產(chǎn)能的加速釋放將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)。

在趙樹(shù)理看來(lái)，健盛集團(tuán)得未來(lái)會(huì)控制國(guó)內(nèi)產(chǎn)能投資，重點(diǎn)推進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能整合工作，通過(guò)建立智慧工廠、產(chǎn)業(yè)園來(lái)提升整體效率。目前有兩大重點(diǎn)在建項(xiàng)目：（1）杭州智慧工廠：2016年公司開(kāi)始投資建設(shè)1億雙高檔棉襪智慧工廠遷建項(xiàng)目，于2018年11月建成投產(chǎn)，首期200臺(tái)襪機(jī)已正式上線，2019年，杭州健盛公司和杭州喬登針織公司的產(chǎn)線將會(huì)陸續(xù)搬遷至智慧工廠及其它基地。（2）江山健盛產(chǎn)業(yè)園：2015年12月公司發(fā)布公告擬投資5億元，建設(shè)年產(chǎn)1億雙中高檔棉襪、1300噸氨綸橡筋線智慧工廠遷建項(xiàng)目。目前項(xiàng)目已建設(shè)完成并投入使用，原江山思進(jìn)、易登工廠的產(chǎn)能已全部轉(zhuǎn)入健盛產(chǎn)業(yè)園，按客戶(hù)模塊化工廠設(shè)置已初步形成。預(yù)計(jì)2019年6月，江山針織的部分產(chǎn)能也將全部并入健盛產(chǎn)業(yè)園。隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能進(jìn)入整合階段，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)棉襪產(chǎn)量將會(huì)進(jìn)一步下降到1.5億雙左右；越南方面，越南氨綸橡筋廠2017年4月開(kāi)始試生產(chǎn)，2018年4月再次擴(kuò)產(chǎn)，目前年產(chǎn)氨綸橡筋線2000噸左右；越南印染工廠2017年初進(jìn)入生產(chǎn)階段，目前已形成4000噸紗線染色產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。越南氨綸橡筋和印染工廠的投產(chǎn)進(jìn)一步完善了越南生產(chǎn)基地的產(chǎn)業(yè)鏈配套，解決了越南原料供應(yīng)的瓶頸，大大提升了公司越南生產(chǎn)基地的競(jìng)爭(zhēng)力。

公開(kāi)資料顯示，健盛集團(tuán)1993年成立，主營(yíng)襪業(yè)20余年，積累了豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，擁有先進(jìn)的設(shè)備規(guī)模優(yōu)勢(shì)、豐富的品牌客戶(hù)資源和深厚穩(wěn)固的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，公司主要采用ODM、OEM的生產(chǎn)模式為世界知名品牌商和零售商自有品牌提供襪業(yè)的制造和代工服務(wù)，2015年1月上市，2017年收購(gòu)國(guó)內(nèi)無(wú)縫內(nèi)衣龍頭企業(yè)——俏爾婷婷，切入無(wú)縫內(nèi)衣市場(chǎng)，在技術(shù)、資本、客戶(hù)方面實(shí)現(xiàn)資源整合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

從客戶(hù)層面囈，健盛集團(tuán)已同眾多國(guó)際知名品牌建立了深厚的合作伙伴關(guān)系，形成了歐洲、日本、美國(guó)、大洋洲四大穩(wěn)固海外市場(chǎng)。公司核心客戶(hù)包括：運(yùn)動(dòng)品牌PUMA、迪卡儂、UA、Fila；休閑服飾品牌Levi’s、TommyHilfiger、Lee；快時(shí)尚品牌優(yōu)衣庫(kù)、H&M；以及專(zhuān)業(yè)襪子制造商Stance等。

財(cái)報(bào)顯示，2019年前三季度，健盛集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.12億元，同比增加14.64%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)2.28億元，同比增加31.04%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.85億元，同比增長(zhǎng)25.04%，收入呈現(xiàn)提速；三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.84億元，同比增長(zhǎng)32.65%。

東興證券研究員劉暢坦言，伴隨著營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，健盛集團(tuán)的客戶(hù)認(rèn)可度較高，新客戶(hù)亦在持續(xù)拓展中，在此情況下產(chǎn)能釋放節(jié)奏將直接決定公司收入的增長(zhǎng)。根據(jù)健盛集團(tuán)規(guī)劃，公司在越南將完成三大生產(chǎn)基地的建設(shè)，到2022年海外實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2.5億雙棉襪、1800萬(wàn)件無(wú)縫針織運(yùn)動(dòng)服飾。從短期的產(chǎn)能釋放情況看：截止2018年底公司共有棉襪產(chǎn)能約3億件，其中越南1.1億件，預(yù)計(jì)2019年底越南產(chǎn)能會(huì)達(dá)到1.5億件；截止2018年底公司共有內(nèi)衣產(chǎn)能約2300萬(wàn)件，越南1800萬(wàn)件產(chǎn)能預(yù)計(jì)會(huì)在年底前試投產(chǎn)。而作為紡織制造的優(yōu)秀代表，健盛集團(tuán)最核心的競(jìng)爭(zhēng)力則自在于深耕細(xì)分品類(lèi)積累的先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)管理能力。