下游聚酯行業(yè)開工高位，剛性需求穩(wěn)定，而國內(nèi)乙二醇企業(yè)開工率高位，港口庫存高位，市場現(xiàn)狀供大于求，資金面短期的行為難以改變現(xiàn)狀，乙二醇市場價(jià)格將繼續(xù)走跌。

下游聚酯需求

截止4月12日當(dāng)周，聚酯行業(yè)平均開工率為90.97%，海利得20萬裝置投產(chǎn)后，聚酯產(chǎn)能技術(shù)修正為5585萬噸，按此計(jì)算，日需求量大約在4.73萬噸左右；按照目前乙二醇開工，測算日供應(yīng)量在2.6萬噸左右，進(jìn)口預(yù)估2.5萬噸，整體供應(yīng)量在5.1萬噸左右，供應(yīng)過剩0.37萬噸（未加防凍液、不飽和樹脂需求）。

乙二醇供應(yīng)

圖1  國內(nèi)乙二醇產(chǎn)量對比圖

來源：隆眾資訊

企業(yè)：截止4月12日當(dāng)周，乙二醇周均開工73.57%，環(huán)比+3.15%，周產(chǎn)量17.99萬噸；其中油制路線周均開工80.84%，環(huán)比持平，周產(chǎn)量11.02萬噸，煤制路線周均開工74.81%，環(huán)比+5.94%，周產(chǎn)量6.99萬噸。

圖2  國內(nèi)乙二醇港口庫存對比圖

來源：隆眾資訊

港存：截止4月11日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存約128.2萬噸，較上周四增加4.7萬噸。其中張家港91.7噸，環(huán)比增加1.2萬噸，某主流庫日均發(fā)貨約7090噸附近；寧波8.1萬噸，環(huán)比增加1.1萬噸；上海及常熟12.5萬噸，環(huán)比增加2.2萬噸；太倉11.7萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸，主流庫區(qū)日均發(fā)貨3000噸左右；江陰4.2萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸。加上為統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的港區(qū)，整體庫存在140多萬噸。

預(yù)到港：預(yù)計(jì)本周華東港口預(yù)計(jì)抵達(dá)船27.2萬噸，其中張家港計(jì)劃到貨13.9萬噸，太倉碼頭計(jì)劃到貨5.4萬噸，寧波計(jì)劃到港6.4萬噸，江陰計(jì)劃到船1.5萬噸，上海計(jì)劃到船0萬噸。

煤制企業(yè)成本、心態(tài)

通過煤制企業(yè)走訪，了解煤制乙二醇企業(yè)成本在4300-4500元/噸之間，個(gè)別或更低，70%＋的合約訂單，不想丟掉市場份額，多薄利多銷，只要比油制乙二醇便宜就好，加上副產(chǎn)的利潤，煤制企業(yè)表示，仍能撐住。

總結(jié)：雖然下游聚酯需求良好，但乙二醇開工高位，港口庫存爆倉，整體供應(yīng)過剩，加之企業(yè)表示再下跌一點(diǎn)也能支撐情況下，乙二醇期貨日內(nèi)再度下跌31元/噸，現(xiàn)貨市場破4700元/噸，短線看跌勢延續(xù)，空間在200元/噸上下。