2020年上半年，國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)行情各產(chǎn)品整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，其中滌綸POY下跌最為明顯，半年跌幅為22.42%，其次是滌綸FDY跌幅20.99%，滌綸DTY跌幅19.03%。

　　2020年1-6月滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)均價(jià)漲跌情況，單位：元/噸

　　第一階段：1月到2月上旬，春節(jié)傳統(tǒng)假期部分工廠進(jìn)入傳統(tǒng)春節(jié)檢修狀態(tài)，同時(shí)由于衛(wèi)生突發(fā)安全事件蔓延，導(dǎo)致下游生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)停工且物流陷入停滯，需求端進(jìn)入“真空期”，尤其是從2月中旬開(kāi)始價(jià)格“一瀉千里”，滌綸POY(150D/48F)跌至4月2日市場(chǎng)均價(jià)在4844元/噸，創(chuàng)下近10年的最低價(jià)格，跌幅63.42%。

　　第二階段：清明假期滌綸長(zhǎng)絲下游迎來(lái)一波歷史性抄底后，工廠大幅去庫(kù)，庫(kù)存壓力緩和生產(chǎn)積極性得以提升，因此價(jià)格也迎來(lái)了小波反彈。但很遺憾，4月中旬到4月底期間由于原油價(jià)格狂跌不止并跌至負(fù)值，下游恐慌心態(tài)完全掩蓋投機(jī)采購(gòu)，滌綸長(zhǎng)絲成本下滑、庫(kù)存承壓，價(jià)格再度回落。

　　第三階段：4月底開(kāi)始，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格迎來(lái)回暖，主要是由于國(guó)內(nèi)滌綸防護(hù)服需求熱度升溫，引發(fā)下游采購(gòu)浪潮，同時(shí)原油市場(chǎng)在供給收縮超預(yù)期下，價(jià)格呈現(xiàn)震蕩攀升的格局，成本端也形成了一定支撐。但迫于國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)淡季疊加出口清淡，下游織造企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流緊張采購(gòu)逐漸趨于理性，需求低迷6月中旬開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)性下滑。

　　2020年上半年國(guó)內(nèi)聚酯新裝置投產(chǎn)情況，單位：萬(wàn)噸

　　從產(chǎn)能上來(lái)看，在市場(chǎng)持續(xù)低位的背景下，但整個(gè)2020年上半年聚酯以及滌綸長(zhǎng)絲同期新增產(chǎn)能增速有顯著提升，國(guó)內(nèi)聚酯新增產(chǎn)能總量在293萬(wàn)噸，其中滌綸長(zhǎng)絲新投產(chǎn)總計(jì)120萬(wàn)噸，占聚酯新投產(chǎn)總量41%。對(duì)比來(lái)看，2019年國(guó)內(nèi)聚酯新增產(chǎn)量總計(jì)137萬(wàn)噸，其中滌綸長(zhǎng)絲新投產(chǎn)總計(jì)53萬(wàn)噸，占當(dāng)年聚酯新投產(chǎn)總量38.7%。從行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略角度而言，國(guó)內(nèi)聚酯龍頭企業(yè)依舊“逆勢(shì)而上”陸續(xù)落實(shí)此前投產(chǎn)計(jì)劃，首先加速煉化-聚酯一體的產(chǎn)業(yè)布局，較強(qiáng)的資金和風(fēng)控能力，通過(guò)自身企業(yè)實(shí)力擴(kuò)張企業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步提升行業(yè)占有率，擠壓中小企業(yè)生存空間；其次投產(chǎn)產(chǎn)品中多為具有一定差異化的非常規(guī)產(chǎn)品，豐富自身的生產(chǎn)線。

　　2020年上半年來(lái)看，聚酯開(kāi)工負(fù)荷走勢(shì)呈先下后上，之后在小幅震蕩中逐步恢復(fù)至正常水平。經(jīng)歷了春節(jié)傳統(tǒng)假期以及衛(wèi)生突發(fā)安全事件蔓延，迫于高庫(kù)存壓力下工廠紛紛實(shí)行減產(chǎn)，開(kāi)工負(fù)荷一度降至6附近的歷史低點(diǎn)。而后伴隨下游織造企業(yè)陸續(xù)復(fù)工以及物流的局部恢復(fù)，需求端口有所釋放，進(jìn)一步帶動(dòng)滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工負(fù)荷提升。且在清明下游抄底庫(kù)存解壓以及高投產(chǎn)的背景之下，工廠生產(chǎn)積極性得以不斷提升，當(dāng)前總開(kāi)工達(dá)到86%以上的高位。

　　原料PTA市場(chǎng)行情呈先跌后漲，截止6月30日市場(chǎng)均價(jià)在3617元/噸，較年初下跌27.35%，同比下跌43.18%。第一階段主要在公共安全衛(wèi)生事件下原油價(jià)格呈現(xiàn)斷崖式的下跌，受此影響PTA持續(xù)下行并于4月22日跌至3068元/噸，刷新歷史新低。尤其是在2月份，運(yùn)輸受限、需求開(kāi)工不足使得PTA庫(kù)存大幅累積，當(dāng)月庫(kù)存累計(jì)達(dá)到近100萬(wàn)噸。進(jìn)入第二個(gè)階段，雖然供需壓力明顯持續(xù)累庫(kù)，4月以來(lái)社會(huì)庫(kù)存量維持在370萬(wàn)噸以上，但隨著原油走強(qiáng)，成本端出現(xiàn)利好支撐，整體窄幅上行。

　　下游終端紡織織造市場(chǎng)，受春節(jié)假期影響，江浙織機(jī)開(kāi)機(jī)率于2月初降至0.6%附近，隨著企業(yè)逐漸復(fù)工3月中旬升至70%附近，需求恢復(fù)緩慢，訂單跟進(jìn)不足導(dǎo)致不少織造廠家在開(kāi)始減負(fù)降產(chǎn)至40%。進(jìn)入5月，訂單情況也只是部分好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體趨勢(shì)依舊還是不明朗。6月淡季氣氛逐步深入，正值特殊之年的淡季之時(shí)更是難上加難，需求萎靡成交清淡，降至60%附近。當(dāng)前常規(guī)產(chǎn)品滯銷(xiāo)，市場(chǎng)沒(méi)有亮點(diǎn)支撐，產(chǎn)品走貨困難，導(dǎo)致織造廠家持續(xù)進(jìn)入累庫(kù)存周期。從目前市場(chǎng)行情來(lái)看，內(nèi)貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)激烈，外貿(mào)復(fù)蘇困難，織造廠家將繼續(xù)累庫(kù)存，若后市行情沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的變化，廠家開(kāi)機(jī)率或進(jìn)一步下滑。目前江浙地區(qū)坯布庫(kù)存在43天左右，去年同期在41天左右，而2018年同期則僅在25天左右。

　　紡織外貿(mào)出口壓力依然很大，據(jù)中國(guó)海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年5月，我國(guó)紡織品服裝出口額為295.54億美元，環(huán)比增長(zhǎng)38.36%，其中服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為89.057億美元，同比下降26.93%。2020年1-5月，我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口額為979.65億美元，同比下降0.80%，其中服裝累計(jì)出口額為382.131億美元，同比下降22.80%。

　　生意社分析師夏婷認(rèn)為，當(dāng)前原油處于減產(chǎn)周期，形成一定支撐，但對(duì)于PTA來(lái)說(shuō)，庫(kù)存仍處于高位，不足以扭轉(zhuǎn)中長(zhǎng)期PTA供需過(guò)剩的行業(yè)格局，高庫(kù)存現(xiàn)狀難以化解，后市PTA行情走弱的可能性較大。同時(shí)短期來(lái)看紡織終端傳統(tǒng)淡季特征越發(fā)明顯，內(nèi)銷(xiāo)需求低迷，外銷(xiāo)也難有突破，疊加新裝置再迎投產(chǎn)，下半年滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格震蕩下行的可能性較大。