要論A股近月來最活躍的板塊，光伏必然是其中之一。

6月29日、30日，光伏指數(shù)連續(xù)兩日飄紅，6月以來，該指數(shù)累計上漲9.77%，相關概念股也相繼創(chuàng)出了股價新高。

此前，端午節(jié)期間，國家能源局公布了2020年光伏發(fā)電項目國家補貼競價結(jié)果，根據(jù)入圍名單，此次擬納入競價補貼范圍的項目共計434個，總規(guī)模為25.97GW，同比增長13.95%，其中，普通地面電站25.63GW，分布式項目0.34GW。平均度電補貼0.033元，較2019年下降0.032元。

由于規(guī)模增長及度電補貼下降超市場預期，競價項目正式發(fā)布后，市場反應強烈。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，6月以來，截至30日晚間收盤，光伏龍頭隆基股份股價累計上漲26.46%，市值突破了1536.32億元創(chuàng)新高，通威股份、中環(huán)股份、捷佳偉創(chuàng)也分別上漲26.86%、27.98%、27.92%，今年登陸A股的10家光伏概念股中，天合光能、晶科科技等也相繼進入百億市值俱樂部。

“一方面，從股市整體情況分析，報團取暖是大背景，比如前一陣子的游戲、醫(yī)藥等，光伏板塊在以往牛市階段也是機構(gòu)‘抱團’的主要陣地之一，機構(gòu)持倉比較高。另一個層面，從行業(yè)角度，最核心的邏輯就是三季度光伏裝機淡季不淡，競價項目出臺是一個重要的催化劑?！北本┮患抑行腿屉娦滦袠I(yè)分析師受訪指出。

光伏產(chǎn)業(yè)已現(xiàn)回暖

今年年初，受新冠肺炎疫情以及降價等方面影響，光伏板塊估值不斷探底，其中三至四月份，部分光伏龍頭曾一路暴跌逾20%-40%。但隨著近期疫情好轉(zhuǎn)以及政策利好不斷襲來，光伏板塊開始超跌反彈。

今年5月末，國家電網(wǎng)公司公示全年光伏、風電分別新增并網(wǎng)消納容量48.5吉瓦和36.7吉瓦。其中光伏的新增消納空間較2019年實際裝機提升62%，僅次于2017年的53.4GW。

這一舉動在不少業(yè)內(nèi)人士看來，有望支撐今年新增裝機達到歷史第二高，彼時，部分光伏龍頭的股價已開始逐步觸底反彈。隨后，競價項目正式發(fā)布，揭開了下半年國內(nèi)搶裝序幕，市場再度沸騰。

“競價項目有并網(wǎng)時間點的考核需求，對于2020年底前未全容量建成并網(wǎng)的，每逾期一個季度并網(wǎng)電價補貼降低0.01元/千瓦時；預期兩個季度后仍未建成并網(wǎng)的，取消項目補貼資格，因此項目方會盡量在2020年并網(wǎng)。結(jié)合戶用項目、特高壓項目、平價項目等，預計下半年裝機量有望超過30GW?！眹┚残履茉葱袠I(yè)分析團隊指出。

事實上，龍頭企業(yè)公布的產(chǎn)品價格，也佐證了光伏行業(yè)的火爆。不久前，通威太陽能官網(wǎng)、隆基股份官網(wǎng)均發(fā)布7月份相關產(chǎn)品的最新定價。

其中，通威太陽能電池片價格公示，最新報價與上月價格持平，保持多晶電池（金剛線157mm）,價格0.50元/瓦；單晶PERC電池（單/雙面156.75mm），價格0.78元/瓦；單晶PERC電池（單/雙面158.75mm和單/雙面166mm），價格0.80元/瓦。

隆基股份單晶硅片價格公示，單晶硅片P型M6（166/223mm），價格為2.62元/片，單晶硅片P型（158.75/223mm），價格2.53元/片，與上月價格持平。

此外，從近期公布的國內(nèi)并網(wǎng)數(shù)據(jù)以及出口數(shù)據(jù)來看，海外疫情對于裝機的沖擊影響正逐步收斂。

根據(jù)公開信息顯示，2020年5月組件出ロ量為5.97GW，同比下滑-0.9％，環(huán)比增長9.4％，1-5月組件出口累計26.2GW，同比下滑0.2％，這表明海外需求在疫情影響下依然保持旺盛。

而隨著海外疫情得到逐步控制，復工復產(chǎn)順利推進，不少市場人士預計，海外需求將在今年四季度迎來高峰，而三季度末需求有望開始全面恢復。從2021年開始，全球光伏市場有望重新回歸快速增長軌道。

“往年大家的預期，三季度是傳統(tǒng)的淡季，以往國內(nèi)在搶裝630之后，七八月份會明顯下行，但從目前的政策環(huán)境以及七月份的報價等情況來看，是比較穩(wěn)健的，目前比如競價項目公布，光伏風電的消納指標放開，這些邏輯都在于搞內(nèi)需，因為光伏是新能源產(chǎn)業(yè)，國家愿意鼓勵多建?！鼻笆鲭娦路治鰩熤赋觥?/p>

而在海外端，該分析師也進一步分析表示，海外疫情的影響低于市場預期。

“光伏產(chǎn)業(yè)外需占七成、內(nèi)需占三成，四五月份海外市場不好，所以光伏產(chǎn)業(yè)價格跌得非常猛，但是從出口數(shù)據(jù)上看，5月中旬開始逐漸轉(zhuǎn)好，這并不是說海外需求在明顯好轉(zhuǎn)，而是說海外受疫情影響比預期要低。至于九月份的情況，大家都沒辦法判斷，也沒有辦法完全考慮在股價中，但四季度是海外需求旺季?！?/p>

概念股釋放利好信號

在市場預期越來越強烈背后，上市公司群體也頻繁釋放出利好基本面的訊號。

6月30日晚間，國內(nèi)最大的光伏玻璃原片制造商之一福萊特發(fā)布了2020年中報預告，公司指出，2020年半年度預計實現(xiàn)歸母凈利潤4.2-4.7億元，同比增長60.92%-80.08%。預計實現(xiàn)扣非凈利潤4.1億元到4.6億元，同比增加73.73%到94.92%。

福萊特表示，預計預增的原因包括“受益于產(chǎn)能擴張和雙玻需求增加，公司主要產(chǎn)品光伏玻璃銷售量較去年同期增長；盡管第二季度光伏玻璃價格有所下降，但平均價格高于去年同期”等。

同日，隆基股份證券部人士也對以投資者身份致電的21世紀經(jīng)濟報道記者指出：“公司下半年的訂單已經(jīng)接了一部分了，陸續(xù)在簽，因為國內(nèi)競價項目剛完成，后續(xù)時開始招標，訂單可能會集中落地；海外的訂單相對比較穩(wěn)定，還需要一個季度（的時間）恢復，可能四季度量會比較多，目前海外整體業(yè)務恢復到了60%-70%之間的水平，現(xiàn)在不好說疫情會不會反復，可能年底能恢復到85%-90%的水平。”

通威股份證券部人士也指出：“雖然行業(yè)有波動，但我們一直都是滿產(chǎn)滿銷的，訂單已經(jīng)接到下個月了，海外業(yè)務占比很小。”

前述電新分析師也表示，從其對產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研的數(shù)據(jù)來看，5月中旬開始光伏產(chǎn)業(yè)開始逐漸好轉(zhuǎn)。

“光伏玻璃、EVA、硅片業(yè)績確定性會更強，因為EVA和光伏玻璃屬于新能源的需求，大宗周期的供給，就是供給上得慢，產(chǎn)能周期又比較長；硅片領域中，隆基、中環(huán)的降本、技術(shù)能力比較強，而且這個行業(yè)有比較高的壁壘，所以他們的業(yè)績增速可以保證。”前述分析師表示。

不過，從現(xiàn)有估值來看，該分析師也坦言，部分企業(yè)當前的估值已經(jīng)透支了今年和一部分明年業(yè)績的預期，“比如隆基股份23-24倍的市盈率，基本是把今年業(yè)績增長的預期已經(jīng)透支掉了，明年也透支了一部分。不過相比較來看，游戲、醫(yī)藥估值也很高，現(xiàn)在機構(gòu)抱團不看估值。”