歐美國家相繼打算解除因疫情而實(shí)行的封閉措施，重啟經(jīng)濟(jì)，加之國際原油五一期間大幅上揚(yáng)；節(jié)后歸來，聚酯切片企業(yè)報(bào)盤上調(diào)100-300元/噸，當(dāng)天產(chǎn)銷數(shù)據(jù)尚可，然下游追高意愿不足，需求跟進(jìn)乏力，聚酯切片市場缺乏利好支撐，低價貨源頻出，聚酯切片市場守穩(wěn)難。

    來源：隆眾資訊

品種的估值一般基于其利潤、當(dāng)前庫存的變化以及供需基本面的演變趨勢。今年1-5月份，聚酯切片平均利潤在300元/噸附近，整體在200-400元/噸空間波動，相比較19年第四季度日平均利潤不足50元/噸來看，聚酯切片的上半年的整體收益還是非常理想的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1-2月份國內(nèi)疫情之下對其的預(yù)期。再生PET、瓶片領(lǐng)域、防疫物資等因素支撐，使之利潤尚在合理范圍之內(nèi)；從庫存角度來看，清明附近下游大抄底結(jié)束后，聚酯切片平均企業(yè)庫存已經(jīng)降至5天附近，較多企業(yè)已經(jīng)超賣或庫存降至3天之內(nèi)，加上4月份口罩風(fēng)的提振，切片庫存更跌至3天附近，中小企業(yè)空單達(dá)7月份；從供需面來看，聚酯切片下游領(lǐng)域分為民用紡絲（占比46%）、聚酯薄膜（占比25%）、工業(yè)絲（占比21%）和其他（8%）。作為占比最大的且出口依存度較高的切片紡企業(yè)，出口訂單的大幅縮減使之陷入了一個進(jìn)退兩難的困境，多數(shù)維持低負(fù)荷進(jìn)行生產(chǎn)，經(jīng)過前期的抄底，個別原料庫存高達(dá)近2個月；聚酯薄膜和工業(yè)絲上半年需求表現(xiàn)較好，尤其是工業(yè)絲，在國家大力發(fā)展新基建舉措下，工業(yè)絲在土工格柵、燈箱廣告布等領(lǐng)域需求較好；另外在其他領(lǐng)域，比如再生化纖領(lǐng)域，因?yàn)樯习肽昃埘デ衅瑑r格低位備受垂青，摻雜切片比例劇增，而且與瓶片差價高達(dá)600-900元/噸，在成本壓縮的誘惑之下，有光切片消耗量有一定提升。

總體來看，截止到4月份，聚酯切片市場呈現(xiàn)出一派“虛假繁榮”，聚酯工廠現(xiàn)貨緊缺，貿(mào)易商賺的盆滿缽滿，但是否行情如我們所愿？小編認(rèn)為是非常艱難的。4月底聚酯切片市場略有沉寂，隨著原油大漲、歐美解封消息傳來，給予市場一定激勵，但市場或多或少在炒作預(yù)期利好，一旦預(yù)期無法達(dá)成，市場心態(tài)脆弱恐有坍塌。就目前市場來看，利空因素暗涌不斷，市場趨弱概率較大：民用切片紡企業(yè)庫存充裕，庫存不乏春節(jié)前后6000元/噸的補(bǔ)貨，切片紡成本利潤難以保證，難有資金繼續(xù)追高；再生PET與聚酯切片剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大，尤其是再生化纖工廠前期備貨較多，而其需求較弱，短期補(bǔ)貨意愿差，聚酯切片青睞度急速降溫；前期抄底行業(yè)外客戶如短期見不到收益，上半年或有大批拋貨的行動；目前來看，聚酯切片企業(yè)實(shí)際日產(chǎn)量較為龐大，大企業(yè)空單僅維持到本月內(nèi)，若下游織造訂單未有明顯恢復(fù)，聚酯切片下行風(fēng)險(xiǎn)不減，預(yù)計(jì)至5月中旬仍有150-250元/噸的下探空間，具體關(guān)注下游織造歐美訂單的復(fù)蘇情況。