“海外機(jī)構(gòu)關(guān)注ESG多年，投資的經(jīng)濟(jì)性已經(jīng)顯現(xiàn)。國(guó)內(nèi)行業(yè)主管單位在倡導(dǎo)綠色投資，大家對(duì)‘綠色’的定義和理解也在變化?！苯衲?月，青域基金管理合伙人林霆接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

青域基金是一家專注于生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)，管理資金規(guī)模約為35億元，代表項(xiàng)目包括國(guó)能中電、伯坦科技、順華鋰業(yè)、建工修復(fù)、中科潤(rùn)宇等。

    青域的代表性在于團(tuán)隊(duì)在過去十余年中一直專注在生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域，團(tuán)隊(duì)一直以產(chǎn)業(yè)精品基金的思路進(jìn)行投資，不拘泥于IPO的退出方式讓他們?cè)谌嗣駧呕鹜顺鲭y的市場(chǎng)上為基金LP持續(xù)創(chuàng)造著優(yōu)異回報(bào)。

林霆早前曾介紹，青域基金通過次輪退、隔輪退,或者并購?fù)顺龅确绞綖長(zhǎng)P實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回報(bào)，各期基金的過往LP投資率超過80%。

因?yàn)樵诰G色投資方面的表現(xiàn)，青域基金已作為ESG案例被寫進(jìn)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的《中國(guó)私募基金行業(yè)踐行社會(huì)責(zé)任報(bào)告》。

林霆。資料圖

投資外延拓展

     本報(bào)此前曾報(bào)道過青域基金的成立發(fā)展背景和產(chǎn)業(yè)生態(tài)打法（見2018年11月《青域基金清潔技術(shù)投資進(jìn)化論》）。

作為行業(yè)專業(yè)基金要持續(xù)實(shí)現(xiàn)優(yōu)秀回報(bào)，必不可少的是深度行業(yè)研究。同樣，研究驅(qū)動(dòng)使青域基金有底氣進(jìn)行獨(dú)立判斷和決策。

基于對(duì)行業(yè)政策、技術(shù)走向、產(chǎn)業(yè)格局方面的研究，青域各期基金重點(diǎn)關(guān)注的賽道在生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域框架下各有側(cè)重。當(dāng)前處在投資期的第四期基金是以新生態(tài)經(jīng)濟(jì)為主題的綠色基金，主要投資方向包括環(huán)境治理、新能源車和綜合能源使用。

“我們給基金的綠色投資范疇做了重新界定。過去做綠色投資是狹義的環(huán)境治理，現(xiàn)在是從生產(chǎn)和生活兩大社會(huì)活動(dòng)的角度發(fā)掘‘綠色’元素。 ”林霆介紹。

也就是說，如今的綠色投資已經(jīng)從十?dāng)?shù)年前狹義的清潔科技，延展到更廣泛的能貢獻(xiàn)于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的領(lǐng)域，與PE/VC機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注的大消費(fèi)和先進(jìn)制造主題出現(xiàn)更大交集。

生態(tài)環(huán)境與大消費(fèi)、先進(jìn)制造的交集分別是“綠色生活”和“綠色生產(chǎn)”。林霆舉例說，團(tuán)隊(duì)在綠色生活主題下正在關(guān)注的賽道是環(huán)境家居，在綠色生產(chǎn)主題下的兩大重點(diǎn)賽道則包括環(huán)境友好、可降解的新材料，以及增效減排相關(guān)的智能制造技術(shù)。

小基金的大協(xié)同

青域基金一直秉持精品投資的策略，林霆自謙稱，“我們一直都是小基金”。

但無論從各賽道入場(chǎng)時(shí)間還是從基金整體回報(bào)來看，青域基金都是綠色投資領(lǐng)域的先鋒機(jī)構(gòu)。比如，他們?cè)?009年就投資了大氣治理、脫硫脫硝企業(yè)，2013年正式在新能源車領(lǐng)域進(jìn)行項(xiàng)目布局，2016年入場(chǎng)危廢處置賽道，這些提前布局與前述研究驅(qū)動(dòng)的理念直接相關(guān)。

每期5億元左右的基金規(guī)模決定了青域的可投項(xiàng)目有限，另一方面，團(tuán)隊(duì)也就能夠有更多精力放在項(xiàng)目的投后管理上。

林霆認(rèn)為做投后管理，投項(xiàng)目和管項(xiàng)目的人是不能分開的：“小基金的特點(diǎn)是我們有足夠的精力放在投后，為項(xiàng)目解決問題、整合資源、加快成長(zhǎng)?！?/p>

      在生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域的多年深耕，讓青域團(tuán)隊(duì)搭建起了自己的行業(yè)生態(tài)圈：他們的被投企業(yè)之間有天然的上下游、供應(yīng)鏈的關(guān)系，也有被投企業(yè)的創(chuàng)始人和高管在公司上市后成為基金的LP。

     2020年開年以來，林霆和團(tuán)隊(duì)開始把在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域執(zhí)行多年的生態(tài)圈理念應(yīng)用在和投資機(jī)構(gòu)合作的實(shí)踐上。比如，他們今年的一項(xiàng)增量工作是與VC同行們更多溝通，從合作方的已投項(xiàng)目中尋找“綠色”元素的項(xiàng)目進(jìn)行投資。

林霆這樣介紹作為行業(yè)基金與綜合基金在共同看項(xiàng)目時(shí)的不同視角：“狹義的環(huán)保和新能源是更純粹的環(huán)境友好，我們一直都在看。投資邊界的延伸，還是沿著環(huán)境友好和綠色的主線進(jìn)行的?！?/p>