6月18日晚間，中美元首通話稱有望在G20會(huì)晤釋放利好信號(hào)，市場(chǎng)聞言迅速歡欣沸騰，人民幣、美股、原油紛紛大漲。昨日夜盤，鄭棉主力909合約直線拉升，并在今日延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，最高漲至13935元/噸，漲幅超3%，收13815元/噸。

同時(shí)，今日A股棉花板塊同步走強(qiáng)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，棉花板塊漲幅超2%，荃銀高科、新賽股份漲停，冠農(nóng)股份、隆平高科、萬(wàn)向德農(nóng)、天鵝股份、豐樂(lè)種業(yè)等均上漲。

瑞達(dá)期貨指出，洲際交易所(ICE)棉花期貨周一觸及兩周高位，因美中貿(mào)易磋商希望重燃，國(guó)內(nèi)棉花社會(huì)庫(kù)存仍處于歷史相對(duì)高位，去庫(kù)相對(duì)緩慢。下游紗線銷售遇冷，紗企產(chǎn)品庫(kù)存高企，并且紡織企業(yè)主動(dòng)降低產(chǎn)能。近日中美元首互通電話，點(diǎn)燃中美貿(mào)易磋商希望，關(guān)注后期美對(duì)華加征關(guān)稅聽(tīng)證會(huì)情況?；谥忻离p方貿(mào)易磋商的不確定性的條件下，預(yù)計(jì)鄭棉期價(jià)波動(dòng)加大。技術(shù)上，CF1909合約短均線指標(biāo)向好，kdj開(kāi)始增強(qiáng)，技術(shù)面偏多。操作上建議短期暫且觀望。

國(guó)泰君安期貨指出，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的對(duì)峙關(guān)系再次轉(zhuǎn)為高層次對(duì)話，對(duì)金融市場(chǎng)形成提振。但因?qū)W習(xí)效應(yīng)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)真正的繼續(xù)反彈的基礎(chǔ)仍是有實(shí)質(zhì)的協(xié)議基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)鄭棉以偏強(qiáng)震蕩為主，多單持有，追蹤止損100元/噸。本周面臨系列重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，密切關(guān)注中美貿(mào)易摩擦動(dòng)向，關(guān)注6月17日美國(guó)關(guān)于再度加稅的聽(tīng)證會(huì)動(dòng)向、6月28日的G20會(huì)議中美領(lǐng)導(dǎo)人是否會(huì)晤及相關(guān)情況。關(guān)注6月20日美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議結(jié)果。鄭棉1909合約中長(zhǎng)期棉價(jià)走勢(shì)仍需看中美貿(mào)易摩擦走向。中美貿(mào)易摩擦若緩解（剩余3250億美元不再加稅）鄭棉期貨價(jià)格可能會(huì)到14500元/噸甚至以上。中美貿(mào)易摩擦未來(lái)不緩解，價(jià)格可能還是會(huì)到12000元/噸，但或難以持續(xù)在12000元/噸以下運(yùn)行。

中信建投期貨指出，情緒修復(fù)是今日鄭棉市場(chǎng)主因，但基本面依然疲軟，僅有少量剛性需求帶來(lái)的走貨，鄭棉未能觸及漲停，收于13815，增倉(cāng)14532手，總持倉(cāng)量為51.3萬(wàn)手。隨著情緒出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，G20峰會(huì)成為多頭炒作點(diǎn)，空頭階段性離場(chǎng)，鄭棉重回漲勢(shì)。不排除短期內(nèi)因鄭棉拉漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)剛性補(bǔ)庫(kù)需求和詢盤增加，但棉紡織業(yè)維持整體低迷態(tài)勢(shì)，5月PMI為34.19，環(huán)比下降10.66，為近五年來(lái)新低。需求欠佳，疊加儲(chǔ)備棉輪出帶來(lái)的充裕供應(yīng)，基本面情況較為疲軟。下游訂單困難，成品庫(kù)存積壓，部分紡企打算通過(guò)多放假來(lái)消耗過(guò)高成品庫(kù)存，基本面情況仍需關(guān)注。短期建議觀望。

總體來(lái)看，受宏觀消息面影響，短期市場(chǎng)情緒改善，棉價(jià)將出現(xiàn)回升；但下游終端需求疲軟以及預(yù)期消費(fèi)減少持續(xù)打壓棉價(jià)，棉市能否迎來(lái)大反轉(zhuǎn)，還需進(jìn)一步確認(rèn)。（來(lái)源 中證網(wǎng)、國(guó)泰君安期貨、瑞達(dá)期貨、CFC農(nóng)產(chǎn)品研究）