22/23年度我國棉花總體產(chǎn)量上升，與前期預(yù)期變化較小，預(yù)計產(chǎn)量在610萬噸左右。

　　受前期疫情影響，2022年12月新疆地區(qū)籽棉加工進度緩慢，軋花廠交售積極性不高。預(yù)計2023年1季度新棉銷售壓力相對突出;由于軋花廠環(huán)節(jié)仍積壓大量棉花庫存，后續(xù)潛在供應(yīng)壓力的擾動仍存。

　　下游經(jīng)歷本輪階段性去庫后，紗廠庫存原料端和成品端均是歷史同期最低。目前棉紡行業(yè)或處于被動去庫期，下游仍有對原料棉花的補庫動力和需求，等待進入主動補庫階段。

　　從放假時長看，2022年38.48%的企業(yè)放假時間在一周以內(nèi)，2023年比例減少為21.57%;2022年65.63%的企業(yè)放假時間在7天以上，2023年這一比例降為41.18%?？傮w來看由于2022年末市場好轉(zhuǎn)，紡企手中訂單較多，部分紡企縮短了放假計劃，整體放假時長低于去年同期。從產(chǎn)銷率看，相比2022年，預(yù)計春節(jié)后產(chǎn)銷率在71%-100%的企業(yè)比例從55%增加到84.31%;產(chǎn)銷率為51%-70%的企業(yè)從38%降至9.8%;產(chǎn)銷率在50%以下的企業(yè)，基本持平，可見2023年企業(yè)對于節(jié)后市場的信心和預(yù)期高于2022年。

　　總體來看，隨著疫情防控政策調(diào)整和訂單的好轉(zhuǎn)，紡企平均放假時間也較去年縮短，市場對節(jié)后普遍存在較強預(yù)期。

　　從紡織服裝社會零售總額及全網(wǎng)男女裝銷售成交情況數(shù)據(jù)看，當前紡織服裝終端消費處于絕對底部區(qū)間。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年12月份，社會消費品零售總額40542億元，同比下降1.8%。2022年1-12月份，社會消費品零售總額439733億元，同比下降0.2%。12月份，服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額為1321億元，同比下降12.50%，環(huán)比增長3.53%。1-12月累計零售額為13003億元，同比下降6.50%。隨著我國全境放開、經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，預(yù)計紡織服裝行業(yè)反彈空間較大，對棉花原料需求也將逐步啟動。

　　從景氣表現(xiàn)看，2022年12月，中國棉紡織景氣指數(shù)為49.94，較11月上升2.79，為全年最高值，行業(yè)景氣水平維持回升態(tài)勢。

　　2022年12月，中國棉紡織行業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為52.61%，環(huán)比上升19.17個百分點，繼2021年7月以來時隔十七個月再次回到枯榮線以上。新訂單指數(shù)大幅回升至枯榮線以上，反映隨著疫情管控解除，下游需求復(fù)蘇預(yù)期帶動采購情況明顯增多;生產(chǎn)量和棉花庫存指數(shù)也出現(xiàn)明顯回升，企業(yè)為節(jié)后備貨的情況更趨普遍?？傮w企業(yè)接單尤其是內(nèi)單明顯增多，原料補庫意愿上升，開機率穩(wěn)中有升。

　　2022年4季度終端消費處于底部區(qū)間，隨著2023年經(jīng)濟復(fù)蘇，反彈空間較大，消費端修復(fù)方向較為明確。

　　2022年12月中國全面放開后國內(nèi)感染人數(shù)短時間激增，對消費形成沖擊，因此國內(nèi)消費全面修復(fù)可能需等感染人數(shù)進入較穩(wěn)定狀態(tài)后出現(xiàn)。此外疫情對居民消費力沖擊較大，消費支出大幅縮減，2022年超額儲蓄規(guī)模多增;若無進一步消費刺激政策，則整體修復(fù)力度受限，居民消費好轉(zhuǎn)仍需要依賴就業(yè)增長帶來收入增長，以及消費信心的回暖。因此我們判斷2023年1季度消費端修復(fù)力度仍待確認，包括現(xiàn)實層面感染人數(shù)是否進入穩(wěn)定狀態(tài)以刺激消費活動，預(yù)期層面消費信心是否修復(fù)以釋放超額儲蓄。

　　同時從季節(jié)性看，國內(nèi)居民消費傾向(全國居民人均消費支出/全國居民人均可支配收入)通常在2季度和4季度上行。

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，我國出口紡織品服裝252.97億美元，同比下降16.25%，環(huán)比增長3.74% ; 其中紡織品出口110.03億美元，同比下降22.95%，環(huán)比下降2.33%，服裝出口142.94億美元，同比下降10.25%，環(huán)比增長8.95%。

　　2022年1-12月，我國紡織品服裝累計出口3233.45億美元，同比增長2.64% ; 其中紡織品出口1479.48億美元，同比增長2%，服裝出口1753.97億美元，同比增長3.2%。