專注女裝主業(yè)的本土高端設(shè)計師品牌——日播時尚集團股份有限公司(以下簡稱“日播時尚”)近日發(fā)布公告稱，公司以債權(quán)人身份向人民法院申請對公司控股子公司廣州騰羿服飾有限公司（以下簡稱“廣州騰羿”）進行破產(chǎn)清算，但法院是否受理該申請、是否最終裁定宣告破產(chǎn)，存在不確定性。

記者據(jù)公開資料獲悉，廣州騰羿（經(jīng)營品牌：CRZ）由日播時尚集團股份有限公司于2007年投資設(shè)立。以“A Different View !不同的答案!”的品牌核心理念，打造潮牌——CRZ。以國際性的設(shè)計與創(chuàng)意團隊，優(yōu)質(zhì)的終端管理體系，于2008年7月進入國內(nèi)市場，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國各大中城市。

CRZ為25-35歲千禧一代打造創(chuàng)新性的著裝體驗，通過創(chuàng)新的廓形、精致的裁剪以及色彩搭配與面料重構(gòu)，實現(xiàn)多場景自由穿梭搭配，將街頭運動風與女性時裝風混搭融合，塑造高顏值“時裝潮牌”風格，用“潮趣美學(xué)”從新定義千禧一代都市女性美。

作為一個代表青年力文化的先鋒品牌，CRZ以富有創(chuàng)造力和表現(xiàn)力的千禧一代為原型，將高街時裝與潮流文化跨界創(chuàng)生，開創(chuàng)出屬于“時裝潮牌”的全新風格。將新鮮有趣的玩味感、高顏值的型格調(diào)、青年藝術(shù)的酷態(tài)度融為一體，塑造出獨特的 CRZ“潮趣美學(xué)”品牌定位，

不過，這樣一家先鋒品牌卻沒能逃過疫情沖擊，財報顯示，2019年以來，廣州騰羿旗下CRZ品牌經(jīng)調(diào)整，未達到公司預(yù)期，加上疫情沖擊，致使2019年、2020年上半年CRZ品牌收入分別下滑24.11%、63.53%，虧損逐步擴大。

日播時尚表示，受服裝行業(yè)景氣度不佳以及品牌定位調(diào)整等影響，廣州騰羿經(jīng)營面臨較大困難，出現(xiàn)持續(xù)虧損；2020年爆發(fā)的疫情更是造成其線下門店業(yè)績大幅下降，現(xiàn)金流緊張、虧損逐步擴大，已嚴重資不抵債，無法繼續(xù)經(jīng)營，根據(jù)廣州騰羿經(jīng)營現(xiàn)狀，公司對廣州騰羿啟動破產(chǎn)清算程序，未來將應(yīng)集中資源發(fā)展核心業(yè)務(wù)，增強盈利能力。

公告顯示，截止2020年6月30日，日播時尚對廣州騰羿長期股權(quán)投資初始余額為385萬元，母公司對廣州騰羿的經(jīng)營性借款余額8721.35萬元，后續(xù)，廣州騰羿若被人民法院受理破產(chǎn)清算，將被破產(chǎn)管理人接管，不再納入公司財務(wù)報表合并范圍，預(yù)計該事項對公司合并資產(chǎn)負債表歸屬于母公司股東的凈利潤影響不超過虧損4500萬元，最終影響金額以破產(chǎn)清算執(zhí)行結(jié)果和年度會計師審計報告為準。

公開資料顯示，日播時尚主營業(yè)務(wù)為精品服裝的創(chuàng)意設(shè)計、工藝技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷售，專注于中高端時尚女裝領(lǐng)域，公司現(xiàn)有五個品牌——“broadcast播”、“CRZ”、“MUCHELL”、“broadcute播”和“PERSONALPOINT”。上述品牌在設(shè)計風格、品牌定位和目標客戶方面迥異，服務(wù)于不同人群，從多種維度去闡釋新時尚的生活方式。

憑借良好的產(chǎn)品品質(zhì)和市場口碑，日播時尚產(chǎn)品獲得了眾多消費者的青睞以及行業(yè)主管部門和專業(yè)機構(gòu)的廣泛認可，品牌影響力不斷提升。得益于深入執(zhí)行全網(wǎng)全渠道和多品牌運營策略，日播時尚被中國連鎖經(jīng)營協(xié)會評選為“2018年中國時尚零售百強企業(yè)”。

財報顯示，2019年度，日播時尚公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.14億元，較上年同期下降1.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤881.31萬元，較上年同期減少2955.12萬元；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為11548.60萬元，由上年同期虧損2479.68萬元顯著回籠14028.28萬元。

報告期內(nèi)，broadcast播品牌主營收入增長0.81%，CRZ品牌下滑24.11%。同時進行營銷網(wǎng)絡(luò)調(diào)整，關(guān)閉低效及長期虧損店鋪，加強店員培訓(xùn)，提升運營能力，促進店鋪業(yè)績上升，實現(xiàn)直營店效提升9.66%。

受疫情影響導(dǎo)致線下門店客流大幅銳減，日播時尚2020年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.62億元，同比下降44.32%，凈利潤虧損1646萬元，截至報告期末，日播時尚賬面上的貨幣資金僅8912萬元。

長江證券分析師于旭輝表示，疫情期間銷售受限，品牌公司加盟業(yè)務(wù)收入降幅更甚。受限足因素影響，自 1 月下旬開始線下服裝門店客流銳減，同時 2 月高峰期實體門店閉店率普遍超過 70%；具備線上運營能力的品牌雖然將成交引導(dǎo)至線上，但跨區(qū)域快遞物流受限也致短期線上增速放緩。從零售表現(xiàn)來看，前 3 月限額以上企業(yè)服裝品類零售額累計同比-32%、穿類商品網(wǎng)上零售額累計同比-15%；4 月以來，實體渠道陸續(xù)恢復(fù)開店但客流恢復(fù)節(jié)奏偏弱，線上修復(fù)速度更快。

觀察來看，2020年年初以來，以實體渠道為主的服裝品牌有效銷售時間普遍減少 1-2 個月，受影響的主要是 2019 年冬和 2020 年春系列產(chǎn)品；反映到報表層面，2020年一季度代表性服裝品牌加盟業(yè)務(wù)增速偏弱，一方面是終端零售承壓背景下加盟商減少提貨，另一方面品牌公司也主動降低提貨標準并回收部分滯銷庫存。

申萬宏源研究員王立平則指出，從紡織服裝行業(yè)發(fā)展歷程來看，過去20年驅(qū)動力分為四個階段：加盟模式快速擴張→提價拉動盈利→回歸性價比為核心→個性需求引領(lǐng)創(chuàng)新制勝。當前階段核心競爭力是“創(chuàng)新變革能力”。大浪淘沙后的品牌服裝公司幾乎都經(jīng)歷了從粗放增長的批發(fā)模式到精細化管理的零售模式蛻變。而在行業(yè)終端消費低迷、電商渠道崛起等背景下，當前階段的紡服公司更強調(diào)打造品牌調(diào)性以突破同質(zhì)化。

王立平坦言，就子行業(yè)核心競爭力來看，運動服飾、童裝、制造龍頭均為未來優(yōu)質(zhì)賽道，首先，）運動服飾以需求增長為核心驅(qū)動：運動服飾持續(xù)提速增長，需求驅(qū)動背景下促進龍頭企業(yè)市占率提升，孕育出NIKE、Adidas、安踏體育等多個牛股；其次，大眾服飾以門店擴張為核心驅(qū)動：展店加速+店效提升推動收入及利潤增加，整體呈現(xiàn)女裝規(guī)模大、男裝格局穩(wěn)、童裝增速高的格局；與此同時，高端服飾以財富效應(yīng)和消費升級為核心驅(qū)動：長期財富效應(yīng)催化，經(jīng)濟增長自然帶動高端服飾經(jīng)濟景氣；以“80后”和“90后”為代表的年輕消費者已成為奢侈品市場的主力軍，消費升級意愿強烈；此外，龍頭制造以擴產(chǎn)能、重研發(fā)為核心驅(qū)動力：產(chǎn)能和管理能力決定公司接單能力和成本控制水平，研發(fā)端決定議價權(quán)和大客戶依賴度。

而隨著2020年下半年電商滲透率的持續(xù)提升，以及品牌服飾線上銷售逐步回暖，占比持續(xù)提升，王立平預(yù)計，二季度線下零售逐月恢復(fù)至八九成，線上保持30%+增速，下半年銷售有望恢復(fù)快速增長，持續(xù)看好。