牛市氛圍下，整個(gè)市場(chǎng)都為之興奮。

7月6日，市場(chǎng)大幅上漲。截至當(dāng)日收盤，上證指數(shù)報(bào)3332.88點(diǎn)，收漲5.71%，創(chuàng)下5年來(lái)最大日漲幅；深證成指報(bào)12941.72點(diǎn)，收漲4.09%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2529.49點(diǎn)，收漲2.72%。

而截至7月6日，上證指數(shù)自6月30日起已連續(xù)五個(gè)交易日表現(xiàn)為上漲。其中7月以來(lái)，上證指數(shù)漲幅已超11%。

7月6日兩市成交額也突破了1.5萬(wàn)億，創(chuàng)下5年新高。

市場(chǎng)快速上漲，讓“牛市”這個(gè)話題的討論熱度空前高漲。7月6日，不少機(jī)構(gòu)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)都對(duì)牛市展現(xiàn)出了非常大的熱情。

“今天大幅放量以大陽(yáng)線突破2019年4月份的高點(diǎn)3288點(diǎn)，高點(diǎn)抬高，上證指數(shù)從最低點(diǎn)2440以來(lái)已經(jīng)上漲了30%，可以說(shuō)今天極具里程碑意義，標(biāo)志著本輪牛市正式確立?！?月6日，丹陽(yáng)投資董事長(zhǎng)康水躍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

牛市來(lái)了？

從7月6日早間起，市場(chǎng)的熱情幾乎就呈現(xiàn)滿溢狀態(tài)。

不僅是券商交易軟件出現(xiàn)卡頓甚至宕機(jī)，就連當(dāng)日開售的新基金也被投資者“瘋搶”而不得不宣布提前結(jié)束募集。

7月6日一早，匯添富基金就公告稱，當(dāng)日開始發(fā)售的匯添富中盤價(jià)值精選混合型證券投資基金提前結(jié)束募集。隨后在中午，匯添富基金又稱因認(rèn)購(gòu)踴躍，為控制基金合理規(guī)模，已請(qǐng)各代銷機(jī)構(gòu)于當(dāng)日13時(shí)停止認(rèn)購(gòu)。

熱情推動(dòng)了市場(chǎng)進(jìn)一步走高。7月6日，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全部表現(xiàn)為收漲，其中銀行、非銀金融領(lǐng)漲全部行業(yè)板塊。

具體到個(gè)股來(lái)看，銀行板塊中鄭州銀行、青島銀行、張家港行等超過(guò)20只個(gè)股均漲停，就連當(dāng)日漲幅最低的交通銀行，7月6日收漲5.98%，漲幅也超過(guò)了上證指數(shù)漲幅。

除此之外，券商板塊也延續(xù)了前幾天的趨勢(shì)持續(xù)爆發(fā)。整個(gè)非銀金融行業(yè)在7月6日漲幅達(dá)到8.95%，其中包括太平洋、東方證券、國(guó)信證券等在內(nèi)的多家券商均漲停。

“今天整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲，其中金融、周期領(lǐng)頭?！?月6日，博時(shí)基金宏觀策略部受訪表示，“國(guó)內(nèi)疫情受控，經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)常態(tài)，貨幣環(huán)境較佳，通脹可控，外部擾動(dòng)近期偏少，是當(dāng)前市場(chǎng)變化的背景。盈利恢復(fù)是當(dāng)前周期等低估值板塊具備修復(fù)的基礎(chǔ)，該修復(fù)仍有一定的空間。市場(chǎng)持續(xù)的上漲也帶來(lái)了一定的賺錢效應(yīng)，市場(chǎng)交易熱度趨于上升并在近期轉(zhuǎn)移到了權(quán)重股市場(chǎng)，這是估值修復(fù)時(shí)較為正常的情況?！?/p>

嘉實(shí)基金方面亦表示，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、低估值補(bǔ)漲、流動(dòng)性寬松、經(jīng)濟(jì)逐步向好等因素都是7月6日市場(chǎng)快速上漲的核心原因。

“今天市場(chǎng)以放量大漲宣告著牛市的開啟。從技術(shù)上看，從年內(nèi)低點(diǎn)至今日收盤漲幅已經(jīng)超過(guò)20%，可以稱為‘技術(shù)性牛市’。而從另一個(gè)角度看，今日成交額創(chuàng)出5年新高，收盤也一舉突破了2019年4月的3288點(diǎn)位，構(gòu)成了放量突破底部區(qū)間的技術(shù)形態(tài)。”7月6日，云一資產(chǎn)董事長(zhǎng)張子華告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

“低估值”補(bǔ)漲？

從市場(chǎng)反饋來(lái)看，“低估值補(bǔ)漲”，成了近期市場(chǎng)上一個(gè)走勢(shì)特征。

“當(dāng)下中小成長(zhǎng)與大盤藍(lán)籌估值的嚴(yán)重分化，是此輪低估值板塊上漲的基礎(chǔ)?！奔螌?shí)基金研究認(rèn)為，“同時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，增量資金進(jìn)入是市場(chǎng)快速上漲的主要推動(dòng)因素。譬如進(jìn)入7月以來(lái)市場(chǎng)交易量明顯放大，機(jī)構(gòu)北向資金流入也明顯加大。此外，隨著大盤藍(lán)籌的補(bǔ)漲以及中報(bào)披露高峰漸近，基本面的驗(yàn)證或?qū)?duì)周期、藍(lán)籌造成約束，而成長(zhǎng)類景氣度較高，有望繼續(xù)?！?/p>

而在具有成長(zhǎng)潛力的方向上，嘉實(shí)基金成長(zhǎng)投資策略組投資總監(jiān)歸凱認(rèn)為，具有未來(lái)成長(zhǎng)想象力的機(jī)會(huì)主要集中在大健康、大消費(fèi)、科技、先進(jìn)制造四大方向。

不過(guò)康水躍則表示，“這輪行情可以稱為普漲，而不能單獨(dú)稱為低估值補(bǔ)漲。因?yàn)槌砷L(zhǎng)型科技股漲勢(shì)也是相當(dāng)喜人的，而高成長(zhǎng)性的公司通常不會(huì)太便宜?！?/p>

具體到針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的配置來(lái)說(shuō)，康水躍指出，“隨著估值水平的抬升，會(huì)在找不到合適的成長(zhǎng)型科技股的情況下，逐步加大對(duì)低估值板塊的配置。此前已經(jīng)配置了較大倉(cāng)位的成長(zhǎng)型科技股，也享受到了本輪上行帶來(lái)的收益，近期會(huì)密切關(guān)注金融板塊及周期板塊的表現(xiàn)，并逐步加大對(duì)這兩個(gè)行業(yè)的配置。”

“目前主要的持倉(cāng)板塊是消費(fèi)和科技，上半年消費(fèi)的走勢(shì)極為強(qiáng)勢(shì)，下半年則可能受到前期漲幅過(guò)大而表現(xiàn)得較為克制，但有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的科技龍頭股在下半年仍然會(huì)受到市場(chǎng)的追捧，而且創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制和交易制度的改革也有望提升創(chuàng)業(yè)板的投資情緒。”張子華告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

值得注意的是，雖然市場(chǎng)情緒不斷沖高，但能否持續(xù)維持，依舊是需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

“需要注意的是，在當(dāng)前的宏觀和金融環(huán)境下，不宜將市場(chǎng)熱度的上升作為市場(chǎng)進(jìn)一步上漲的關(guān)鍵理由?！辈r(shí)基金宏觀策略部認(rèn)為。

“短期上，市場(chǎng)成交量是否還能持續(xù)放量，或繼續(xù)保持在較高水平，是投資者需要重點(diǎn)關(guān)注的方面。同時(shí)，市場(chǎng)已略有過(guò)度亢奮之嫌，監(jiān)管層面后期會(huì)否有適當(dāng)降溫，也需要引起一定重視。金融供給側(cè)改革的持續(xù)深入，間接融資向直接融資方向的逐步切換，無(wú)疑已是明確且漸入人心的重大政策方向。但在這個(gè)過(guò)程中，適當(dāng)抑制過(guò)度的非理性投資行為，避免2014-2016年股市異常波動(dòng)及其后遺癥再次發(fā)生，確保正確方向不至于受到較大干擾，應(yīng)也是關(guān)注重點(diǎn)?！苯瘊椈鹗紫?jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總經(jīng)理?xiàng)顒偸茉L指出。