河南、湖北等地棉紡廠分析，近日棉花原料大幅上漲引發(fā)的成本壓力已逐漸向下游紗、布、服裝傳遞，但與CF1701、國儲棉成交價短短20天上行2690元/噸、1913元/噸相比，棉紗僅報漲500-1000元/噸(實際成交300-800元/噸);而坯布報價處于蠢蠢欲漲的狀態(tài)，受到內外銷訂單的強烈抵制。河南某5萬錠紗廠反映，由于國儲棉競拍加價和成交價“高開高走”，2015/16年度棉花現(xiàn)貨報價上漲更加夸張，紡C21S、C32S、C40S紗不僅沒有利潤反而有500-1000元/噸的虧損，紡企為了完成訂單，只能加價從貿易商手中爭奪國儲棉，無形中成為抬高棉價的“劊子手”，就像當前的樓市—購房者和棉價形成“死循環(huán)”，要想跳出這個“怪圈”，只有減產、停機停產一個辦法，未了訂單只能延期交貨或終止合同。

　　據了解，受6月下旬國內鄭期、國儲棉競賣成交價、棉花現(xiàn)貨價格聯(lián)袂暴力上漲的影響，廣東、浙江、江蘇等地的棉紗經營商、紗廠辦事處為規(guī)避“腸梗阻”風險、降低資金占壓紛紛減少、停止從棉紡廠提貨或暫緩采購，O10S-OE21S、C21-40S紗詢價、成交較5、6月份明顯冷清。貿易商表示，一方面部分紗廠C40S及以下棉紗報價普漲400-500元/噸，個別大廠甚至報漲800-1000元/噸，但下游中間商和織布廠則消化能力不強，紗價協(xié)商成交難度上升，貿易商擔心“騎虎難下”;另一方面棉紡織廠、服裝企業(yè)及外貿公司對近期國家有關部門將出臺政策打控棉花價格的預期強烈，如設立國儲棉競賣“紡織專場”、國儲棉日均輪出量提高到5萬噸甚至7萬噸(不公檢或抽檢20%-30%)以及增發(fā)加工貿易、滑準關稅棉花進口配額等等。

　　一些機構和媒體臆測，棉花中長期上漲的通道已經打開，棉紗、坯布、服裝、外貿合同價格的上漲將逐漸“順理成章”，產業(yè)鏈“腸梗阻”問題將很快疏通。筆者對此看法并不認同：首先，中國經濟數據企穩(wěn)壓力大，棉花消費經歷3-6月份旺季后將陷入低谷;其次，不僅歐盟經濟、穩(wěn)固性變數加大，美聯(lián)儲也可能“落井下石”——加息，大宗商品反彈之路很漫長;再次，貿易商、投機商“翻云覆雨”，導致棉花加工企業(yè)、棉紡織廠等實體經濟遭受重創(chuàng)，危機整個國民經濟根本，國家不可能手握1000多萬噸國儲棉庫存而不做為;印度政府也將出臺措施打壓炒作，讓棉價重回正規(guī);另外，美棉長勢良好，澳棉也大舉進入中國市場，“質不優(yōu)價廉”的巴西棉成為中國紡企關注的焦點，ICE將率先下滑;影響鄭期的關鍵因素并不是基本面，而是投機資金選擇可時，在何價位獲利出逃。