這里世界服裝鞋帽網(wǎng)的小編給大家介紹的是證監(jiān)會為何總是半夜雞叫?

　　對于信息披露而言，證監(jiān)會的信息極有可能對當(dāng)天或者第二天的證券市場形成較大的震動，特別是在目前炒作題材和趨勢、熱點的情況下，信息披露具有具有了別樣的價值：提前預(yù)知披露的信息，便可以先人一步，提前進行股票的買入賣出或者期貨的多空套利手段，實現(xiàn)信息不對稱情況的巨大盈利。那么半夜雞叫是否為了促進信息披露的公平化和透明化呢。

　　4月21日消息，證監(jiān)會今晚將新增IPO預(yù)披露，新增數(shù)量為18家，其中包括2012年曾申報中小板被否的來伊份，同時還包括萬達影院和華安證券，萬達影院選擇深市中小板。繼上周五半夜雞叫預(yù)披露28家IPO，累計IPO預(yù)披露總數(shù)達到48家。筆者這里不關(guān)心披露的是哪些預(yù)備IPO的公司，而是對這個披露的時間點比較感興趣，為什么都是選擇在半夜呢?

　　眾所周知，證監(jiān)會的信息披露是直接影響股市的一個重磅因素，在中國目前股市回報、分紅機制不完善，上市公司利用股市融資、高管利用股市套現(xiàn)的現(xiàn)象層出不窮的情況下，如何保障一般投資者利益是股市健康運轉(zhuǎn)的前提條件。

　　在新任證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)班子的改革意圖中，改革IPO上市流程，強化股市的分紅機制，強調(diào)有進有退，完善退市制度，以及建立上市公司注冊制，從根本上而言，都是強化投資者的權(quán)益，而進一步優(yōu)化上市公司組成結(jié)構(gòu)，強調(diào)用市場化的風(fēng)險和收益手段來代替監(jiān)管的核準與隱形的擔(dān)保(最明顯的就是注冊制的建立，注冊制的核心是只要證券發(fā)行人提供的材料不存在虛假、誤導(dǎo)或者遺漏，即使該證券沒有任何投資價值，證券主管機關(guān)也無權(quán)干涉，因為自愿上當(dāng)被認為是投資者不可剝奪的權(quán)利)。

　　同樣，對于信息披露而言，證監(jiān)會的信息極有可能對當(dāng)天或者第二天的證券市場形成較大的震動，特別是在目前炒作題材和趨勢、熱點的情況下，信息披露具有具有了別樣的價值：提前預(yù)知披露的信息，便可以先人一步，提前進行股票的買入賣出或者期貨的多空套利手段，實現(xiàn)信息不對稱情況的巨大盈利。

　　對于信息披露，證監(jiān)會的規(guī)定是怎樣的呢?

　　一般而言，信息披露的官方指定交易所網(wǎng)站為上海證券交易所和深圳證券交易所的網(wǎng)站，官方指定的紙制媒體為“七報一刊”，中國證券報、證券時報、上海證券報占99%以上份額。對于上市公司而言也一樣，信息披露平臺是由證監(jiān)會指定的網(wǎng)站或者報紙等媒體，其它媒體的披露時間不可早于指定平臺的時間，以免造成程序不規(guī)范和信息不對稱。而對于具體的披露時間，一般來說，比較正常的時間是工作日的工作時間，但并沒有否認其他時間段進行披露的可能性，比如周末，又比如這幾天接連出現(xiàn)的半夜。

　　那么證監(jiān)會半夜披露信息是否是最近才開始的呢，事實上并不是這樣，而是有一個歷史的沿襲過程。證監(jiān)會早在2008年開始就斷斷續(xù)續(xù)有過半夜披露信息的案例。

　　2008年4月20日深夜，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》，指導(dǎo)意見要求對于大宗轉(zhuǎn)讓的存量股份，要到大宗交易系統(tǒng)去做轉(zhuǎn)讓。 2009年3月31日，“半夜雞叫”再次現(xiàn)身。當(dāng)天凌晨2時，中國證監(jiān)會通過其網(wǎng)站正式發(fā)布了《首次公開發(fā)股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》。2013年3月，就在股指處于上下兩難之際，證監(jiān)會再度“半夜雞叫”，于3月6日半夜公布《人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點辦法》和《關(guān)于實施的規(guī)定》，投資限制放寬，RQFII可100%投A股。 2014年1月12日，證監(jiān)會半夜發(fā)布了《關(guān)于新股發(fā)行監(jiān)管的措施》;在這之前，新股“奧賽康(300361)”在1月10日凌晨緊急公告暫緩IPO。

　　那么半夜披露信息有何種考慮呢?

　　第一，如果在白天公布，那么相對來說不能體現(xiàn)出消息的準確傳遞性，一方面白天是上班族的工作高壓時，即便是證券、基金、私募等業(yè)內(nèi)人士，也會面臨頻繁的會議和會客的過程，當(dāng)中還夾雜著媒體的各種信息解讀和各種干擾性的其他事件，并不一定能發(fā)揮信息披露的最大效果。也就是說，信息從披露出來到最后被證券市場的參與者所接收，中間還經(jīng)歷了一個比較曲折的信息傳遞過程，而這個過程中發(fā)生失真現(xiàn)象的可能性是蠻大的。在半夜這樣一個相對比較安靜的輿論環(huán)境和媒體環(huán)境下發(fā)布，相對而言精準性更高。

　　第二，夜晚發(fā)布，一定程度上也是為了表明監(jiān)管機構(gòu)的某種意圖。比如此次新增IPO的披露，選擇在半夜，其實也是為了給投資者一個明確的信號，高層希望用這種方式來鼓勵和帶動股市的發(fā)展。這種在非正常時間段公布重大信息的做法，有點類似于外交上的新聞公告，是為了引起某種重視和注意力。從這個角度而言，半夜雞叫的證監(jiān)會，已經(jīng)達到了目的。

　　第三，選擇在半夜這個時間段來公布重大信息，一定程度上也可以減小政策上和利益集團的阻力。政策改革是有一定風(fēng)險的，而風(fēng)險往往伴隨著一定的內(nèi)部和外部阻力，對于證監(jiān)會的信息披露而言，每一個具體信息都可能因為背后利益的博弈和部門之間的協(xié)調(diào)失敗而流產(chǎn)。而在半夜這個時間段，可以一定程度上起到減少阻力的作用，用先干先行的思路，先過河再說，至于碰到問題，以后再談。這在一定程度上是有利于沖破現(xiàn)有的體制和機制阻礙的。