＜p＞ここの世界＜a target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”服裝＜a＞＜a＞＜target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”靴＜a＞キャップネットの小編はなぜ夜中になるのか？
＜p style=「text-align:center」＞＜border=「0」alt=「」align=「センター」src=「/uplloadimage/201404/23/20140423083050_sj.JPG」/>＜p＞
＜p＞情報(bào)開(kāi)示において、証券監(jiān)督會(huì)の情報(bào)は當(dāng)日または翌日の証券市場(chǎng)に大きな振動(dòng)をもたらす可能性が高く、特に現(xiàn)在の投機(jī)的な題材とトレンド、ホットスポットの場(chǎng)合、情報(bào)開(kāi)示には異なる価値があります。夜中に鶏が鳴くのは情報(bào)開(kāi)示の公平化と透明化を促進(jìn)するためですか？＜/p＞
＜p＞4月21日のニュース、＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexucj.asp”SFC＜a＞今夜、新たにIPOでお披露目します。中には2012年に中小版の否定を申告したラインナップが含まれています。先週金曜日の夜中に鶏が28個(gè)のIPOを披露したに続き、累計(jì)IPOの前披露総數(shù)は48社に達(dá)した。ここで披露しているのは、どのようなIPOを準(zhǔn)備している會(huì)社なのか、気にならないが、この開(kāi)示のタイミングに興味があるのですが、なぜ夜中に選んだのですか？
＜p＞よく知られているように、証券監(jiān)督會(huì)の情報(bào)開(kāi)示は株式市場(chǎng)に直接影響を與える重要なポンドの要素であり、中國(guó)では現(xiàn)在株式市場(chǎng)のリターン、配當(dāng)メカニズムが不十分であり、上場(chǎng)會(huì)社が株式市場(chǎng)の融資、高管を利用して株式市場(chǎng)のカバーを利用する現(xiàn)象が後を絶たない場(chǎng)合、投資家の利益をどう保障するかは株式市場(chǎng)の健全運(yùn)行の前提條件である。＜/p＞
＜p＞新任証監(jiān)會(huì)の指導(dǎo)部の改革意図において、IPOの上場(chǎng)プロセスを改革し、株式市場(chǎng)の配當(dāng)體制を強(qiáng)化し、參入?退市制度の整備及び上場(chǎng)企業(yè)の登録制度の確立を強(qiáng)調(diào)し、根本的には投資家の権益を強(qiáng)化し、上場(chǎng)企業(yè)の構(gòu)成を最適化し、監(jiān)督の承認(rèn)と非表示擔(dān)保に代わる市場(chǎng)化のリスクと収益手段を強(qiáng)調(diào)した。＜/p＞
＜p＞同様に、情報(bào)開(kāi)示において、証券監(jiān)督會(huì)の情報(bào)は當(dāng)日または翌日の証券市場(chǎng)に大きな振動(dòng)をもたらす可能性が高い。特に、現(xiàn)在の投機(jī)的な題材とトレンド、ホットスポットの場(chǎng)合、情報(bào)開(kāi)示には異なる価値がある。＜/p＞
＜p＞＜strong＞情報(bào)開(kāi)示に対して、証券監(jiān)督會(huì)の規(guī)定はどうなっていますか？
＜p＞一般的には、情報(bào)開(kāi)示の公式指定取引所サイトは上海証券取引所と深セン証券取引所のウェブサイトであり、公式に指定された紙制メディアは「七報(bào)一號(hào)」であり、中國(guó)証券報(bào)、証券時(shí)報(bào)、上海証券報(bào)は99%以上のシェアを占めている。上場(chǎng)企業(yè)にとっても同様に、情報(bào)開(kāi)示プラットフォームは証監(jiān)會(huì)によって指定されたウェブサイトや新聞などのメディアであり、他のメディアの公開(kāi)時(shí)間は指定されたプラットフォームの時(shí)間より早くてはいけません。具體的な開(kāi)示時(shí)間については、通常は平日の勤務(wù)時(shí)間ですが、週末など他の時(shí)間帯に披露する可能性は否定されていません。＜/p＞
＜p＞では、証券監(jiān)督會(huì)が夜中に情報(bào)を開(kāi)示したのは最近のことですか？実はそうではなく、歴史的なプロセスがあります。証券監(jiān)會(huì)は2008年から斷続的に夜中に情報(bào)を開(kāi)示するケースがあった。＜/p＞
＜p＞2008年4月20日深夜、証券監(jiān)督會(huì)は「上場(chǎng)會(huì)社の株式売卻制限解除に関する譲渡指導(dǎo)意見(jiàn)」を発表し、大口の譲渡に対する保有株式は、大口取引システムに譲渡するよう指導(dǎo)意見(jiàn)を求めた。2009年3月31日、真夜中の鶏の鳴き聲が再び現(xiàn)れた。同日午前2時(shí)、中國(guó)証券監(jiān)督會(huì)はウェブサイトを通じて「初公開(kāi)株式を発行し、創(chuàng)業(yè)ボードに上場(chǎng)して管理暫定措置」を正式に発表した。2013年3月、株価指數(shù)が上下両難の際に、証券監(jiān)督會(huì)は再度「真夜中の鶏の鳴き聲」を発表し、3月6日夜中に「人民元合格海外機(jī)構(gòu)投資家境內(nèi)証券投資試行弁法」と「実施に関する規(guī)定」を公布し、投資制限が緩和され、RQFIIは100%A株を投資することができる。2014年1月12日、証券監(jiān)督會(huì)は夜中に「新株発行に関する規(guī)制措置」を発表しました。これに先立ち、新株「オセコン（3003361）」は1月10日未明に緊急公告でIPOを見(jiàn)合わせました。＜/p＞
＜p＞＜strong＞では、夜中に情報(bào)を開(kāi)示するとどう思いますか？＜strong＞＜p＞
＜p＞第一に、晝間に公表すると、比較的正確な伝達(dá)性が反映されなくなります。一方、晝間はサラリーマンの仕事が高圧的である場(chǎng)合、証券、基金、私募などの業(yè)界関係者でも、頻繁な會(huì)議や接客の過(guò)程に直面します。メディアの各種情報(bào)の解読やその他の事件が混じっているので、必ずしも情報(bào)開(kāi)示の最大効果を発揮するとは限りません。つまり、情報(bào)は開(kāi)示から最後まで証券市場(chǎng)の參加者によって受信され、途中でやや屈折した情報(bào)伝達(dá)過(guò)程を経て、この過(guò)程で歪みが発生する可能性が大きいということです。夜中にこのように比較的に靜かな世論環(huán)境とメディア環(huán)境の下で発表して、比較的に正確性はもっと高いです。＜/p＞
＜p＞第二に、夜に発表するのも、ある程度は規(guī)制機(jī)関のある意図を示すためです。たとえば、今回のIPOの新たな発表は、真夜中に選択されました。実は投資家に明確な信號(hào)を送るために、高層はこのような方式で株式市場(chǎng)の発展を奨勵(lì)し、牽引することを望んでいます。このような非正常な時(shí)間帯に重大な情報(bào)を発表するやり方は、外交上の報(bào)道公告に似ています。ある種の重視と注意力を引き起こすためです。この角度から言えば、夜中に鶏が鳴く証券監(jiān)會(huì)は、すでに目的を達(dá)成しました。＜/p＞
＜p＞第三に、深夜の時(shí)間帯を選んで重大な情報(bào)を発表することで、ある程度は＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexup.asp”政策＜a＞上と利益集団の抵抗を減らすことができます。政策改革には一定のリスクがあり、リスクは常に一定の內(nèi)部と外部の抵抗を伴っています。証券監(jiān)督會(huì)の情報(bào)開(kāi)示にとって、各具體的な情報(bào)は背後利益のゲームと部門(mén)間の協(xié)調(diào)失敗によって流産する可能性があります。夜中のこの時(shí)間帯では、ある程度抵抗を減らす役割を果たすことができます。先行の考えで、先に川を渡ってから話します。問(wèn)題があったら、後で話します。これはある程度、既存の體制とメカニズムの障害を突破するのに役立つ。＜/p＞