產(chǎn)能過(guò)剩：2012-2014年，我國(guó)pta行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張高峰周期，產(chǎn)能急速增長(zhǎng)。2012年60%的新產(chǎn)能直接將pta行業(yè)推入虧損局面。pta企業(yè)去庫(kù)存化進(jìn)程減緩，虧損嚴(yán)重，庫(kù)存方面逐月走高，年底pta社會(huì)庫(kù)存達(dá)到全年最高點(diǎn)。2013年我國(guó)pta企業(yè)總體處于虧損的狀態(tài)。年初時(shí)企業(yè)利潤(rùn)(根據(jù)px價(jià)格估算)一度低至-600元/噸以下。在pta企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)作用下，以及px價(jià)格的走低，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)。至6月中下旬利潤(rùn)回升至成本線附近。之后，隨著px價(jià)格的企穩(wěn)回升，而pta價(jià)格因需求不振而再度走低，pta生產(chǎn)利潤(rùn)再度下滑，之后一直維持在-400元/噸左右。

　　政策主導(dǎo)：2013年的棉花仍然是“政策市”，2013國(guó)儲(chǔ)棉收購(gòu)和拋售再次同臺(tái)演出。

　　受?chē)?guó)家收儲(chǔ)政策20400元/噸無(wú)限量收儲(chǔ)支撐，且從1月中旬開(kāi)始，國(guó)家以19000元/噸的基礎(chǔ)價(jià)開(kāi)始拍賣(mài)儲(chǔ)備棉，使得棉花整體價(jià)格在收儲(chǔ)支撐及低價(jià)拋儲(chǔ)的影響下，呈現(xiàn)穩(wěn)中略顯堅(jiān)挺的走勢(shì)。二季度，隨著拋儲(chǔ)量越來(lái)越大，國(guó)儲(chǔ)棉拍賣(mài)基本占據(jù)主導(dǎo)，再加上3∶1進(jìn)口棉配額的放送，整體流通量越來(lái)越大。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格在19200元/噸～19400元/噸之間波動(dòng)。進(jìn)入9月，我國(guó)新年度的棉花收儲(chǔ)政策正式拉開(kāi)帷幕。然而收儲(chǔ)初期，交儲(chǔ)成交并不理想，一直延續(xù)到9月17日才有少量成交。11月，棉花價(jià)格受到儲(chǔ)備棉拋售消息的影響開(kāi)始回落。滑準(zhǔn)稅上調(diào)，對(duì)于進(jìn)入12月就一直疲弱的國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，起到了一定的提振作用，目前國(guó)內(nèi)棉價(jià)比較穩(wěn)定，且有小幅上漲的勢(shì)頭。

　　需求疲軟：紡織行業(yè)面臨著金融危機(jī)以來(lái)外需持續(xù)不振，也面臨著內(nèi)需增速明顯放緩。紡織行業(yè)生產(chǎn)增速總體減緩，主要大類(lèi)產(chǎn)品產(chǎn)量增速普遍下降。市場(chǎng)需求增長(zhǎng)相對(duì)緩慢是紡織行業(yè)生產(chǎn)增速放緩的主要原因。傳統(tǒng)的紡織消費(fèi)旺季不旺已成習(xí)慣，消費(fèi)景氣度不高，是制約原料市場(chǎng)行情上揚(yáng)的共同因素。

　　產(chǎn)能過(guò)剩化纖底部徘徊

　　國(guó)內(nèi)pta行業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)向絕對(duì)過(guò)剩，今年多數(shù)pta大廠即使不斷減產(chǎn)降負(fù)和推遲新產(chǎn)能投放，也未能改變pta社會(huì)庫(kù)存持續(xù)走高的局面。加之今年四季度至明年一季度，亞洲將有440萬(wàn)噸px新產(chǎn)能和810萬(wàn)噸pta新產(chǎn)能投產(chǎn)，pta上游成本重心逐步下移。

　　pta企業(yè)很有可能在2014年有計(jì)劃地限產(chǎn)保價(jià)，進(jìn)而階段性地提振pta的價(jià)格。2014年pta需求端在春秋兩季的下游傳統(tǒng)旺季或有表現(xiàn)，也將在一定程度上推動(dòng)pta價(jià)格的走勢(shì)。預(yù)計(jì)2014年化纖業(yè)進(jìn)入底部徘徊期。

　　政策變化棉市走低

　　滑準(zhǔn)稅上調(diào)，對(duì)于疲弱的國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，起到了一定的提振作用，目前國(guó)內(nèi)棉價(jià)比較穩(wěn)定，且有小幅上漲的勢(shì)頭。但由于明年臨時(shí)收儲(chǔ)政策停止，改為對(duì)棉農(nóng)進(jìn)行直接補(bǔ)貼的政策，這使得以往靠臨時(shí)收儲(chǔ)“政策托底”的國(guó)內(nèi)棉價(jià)失去很大支撐。因此，業(yè)界普遍對(duì)明年國(guó)內(nèi)的棉價(jià)不看好。

　　行業(yè)弱復(fù)蘇保持平穩(wěn)發(fā)展

　　在國(guó)內(nèi)消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)和外需回暖有望加快的情況下，紡織行業(yè)運(yùn)行面臨的需求環(huán)境可能略有改觀，但當(dāng)前削弱我國(guó)紡織行業(yè)的不利因素較多，如：國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差依然較大，人工等成本過(guò)快上漲，出口在歐盟、美國(guó)和日本等國(guó)的市場(chǎng)份額均有所下降。綜合看，明年紡織行業(yè)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。目前來(lái)看，推動(dòng)國(guó)內(nèi)紡織制造業(yè)大幅復(fù)蘇的基本面目前尚未形成，但進(jìn)一步惡化的可能性也不大。