知情人士周三表示，特步國(guó)際控股有限公司(Xtep International Holdings Ltd., 1368.HK, 簡(jiǎn)稱：特步國(guó)際)通過(guò)香港首次公開(kāi)募股(IPO)融資2.86億美元，發(fā)行價(jià)位于指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間的低端。      這家中國(guó)運(yùn)動(dòng)服制造商和零售商發(fā)售了5.5億股新股，占擴(kuò)大后總股本的25%，每股發(fā)行價(jià)格為4.05港元。該公司此前設(shè)定的指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間為4.05-5.50港元。      其中的一位知情人士表示，面向機(jī)構(gòu)發(fā)行部分占90%，獲得全部認(rèn)購(gòu)，而面向散戶發(fā)行部分獲得三倍認(rèn)購(gòu)。此次IPO帶有超額配發(fā)權(quán)，可超額發(fā)售8,250萬(wàn)股，相當(dāng)于原定發(fā)行規(guī)模的15%。      根據(jù)湯姆森-路透(Thomson Reuters)提供的數(shù)據(jù)，特步國(guó)際上述發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的2008年5.2億港元預(yù)期收益的預(yù)期市盈率為17倍，低于市場(chǎng)領(lǐng)頭羊李寧有限公司(Li Ning Co.) 31倍以及安踏體育用品有限公司(Anta Sports Products Ltd.) 25倍的市盈率。      李寧和安踏體育的估值已經(jīng)略有下降，因兩家公司的股價(jià)自特步國(guó)際5月15日開(kāi)始累計(jì)投標(biāo)以來(lái)累計(jì)下跌了6%-8%，超過(guò)基準(zhǔn)股指同期5%的跌幅。      分析師們表示，特步國(guó)際將自身定位為流行運(yùn)動(dòng)服品牌，而不是傳統(tǒng)的運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品品牌，因此定價(jià)應(yīng)該較同行有所折讓。      瑞士信貸集團(tuán)(Credit Suisse Group)在一份研究報(bào)告中表示，特步國(guó)際基本上與其他同行沒(méi)有很大區(qū)別，其他同行在提升運(yùn)動(dòng)品牌形像的過(guò)程中也一直在產(chǎn)品中添加流行元素。      報(bào)告還稱，特步國(guó)際在品牌運(yùn)動(dòng)鞋和服飾的銷量以及產(chǎn)品平均售價(jià)上落后同行40%-60%。      特步國(guó)際在招股說(shuō)明書(shū)中稱，該公司去年運(yùn)動(dòng)鞋銷量為1,040萬(wàn)雙，平均售價(jià)為人民幣70元，運(yùn)動(dòng)服銷量為880萬(wàn)件，平均售價(jià)為人民幣53元。該公司在中國(guó)運(yùn)動(dòng)服市場(chǎng)的占有率為3.4%，僅次于國(guó)際品牌耐克(Nike)和阿迪達(dá)斯(Adidas)。      該公司是迪士尼運(yùn)動(dòng)(Disney Sport)品牌在中國(guó)的獨(dú)家分銷商，同時(shí)還生產(chǎn)其他公司品牌產(chǎn)品。      特步國(guó)際將于6月3日在香港交易所上市，此次IPO募集資金將用于公司廣告、分銷網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大、品牌收購(gòu)以及充實(shí)營(yíng)運(yùn)資金。      摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)與瑞士銀行(UBS AG, UBS)擔(dān)任此次IPO的簿記行。