苦心經營，利潤只有1%—3%；而從事民間信貸，月息可達6分到8分。孰更有利可圖，資本嗅覺敏感的溫州人可是算得清清楚楚。

　　溫州資本的發(fā)展歷程，可以說是中國民營資本發(fā)展的縮影。從1978年改革開放開始，中國社會經濟發(fā)展呈現(xiàn)出一種不可回溯性，在一個擁有十幾億人口的泱泱大國中，計劃經濟體制日漸瓦解，并以不可逆轉之勢向市場經濟體制轉軌。如今，溫州資本已是海量，并呈浩蕩之勢。

　　有專家表示，經過30多年的積累，目前溫州民間流動資本可達萬億元左右，而這筆巨額資本正在尋找下一個引擎，以期實現(xiàn)自身的真正價值。

　　路在何方

　　一條尋找合作項目的消息，日前從融資額在1億元人民幣以上。”

　　溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文告訴《中國企業(yè)報》記者，這里提到的溫州資本是指溫州民間資本。目前，溫州民間流動的資本在8000億元到1萬億元左右。

　　中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴在接受《中國企業(yè)報》記者采訪時表示，民間資本運作的模式非常多，以當前溫州的民間投資方式來看，囊括了民間借貸、貴金屬投資、礦業(yè)投資等項目?？傮w而言，民間資本投資整體運作情況比較活躍。

　　在排山倒海的民間資本陣營中，溫州資本的走向堪稱民間資本投資的風向標。它的先知先覺，在民間資本中經常起到引領作用。

　　近年來，從炒房、炒煤、炒黃金，到炒棉、炒電、炒礦，都折射出了溫州資本的流動軌跡。

　　目前的民間資本已經不是一般意義上的“游資”。周德文說，他們已經結成各種“產業(yè)投資聯(lián)盟”，這些以熱錢為主要資本的草根投資團，被冠之以“溫州房產團”、“礦業(yè)團”、“棉花團”等數(shù)十種稱號，在全國各地游走?？梢赃@么說，哪里有短炒暴利的機會，哪里就有溫州的民間資本身影。

　　然而，近年來，具有墾荒者精神的溫州民間資本屢屢折戟。

　　在海外，溫州資本被套迪拜等地產投資，俄羅斯灰色清關也讓巨額溫州資本大大受挫；在國內，山西煤礦讓此前參與煤礦投資的溫州資本如臨深淵，而隨著國內房地產調控政策實施，溫州購房團也遭遇當頭棒喝。

　　“溫州資本是很會見縫插針的。”周德文說，隨著銀根緊縮，大量資本涌向了民間借貸，月息已達到6分到8分。去年是800億元，今年已經擴大到了1200億元，而且這部分資本還在不斷擴大。“失之東隅，收之桑榆”，一直活躍在經濟舞臺上。 {page_break}

　　疏勝于堵

　　從制造業(yè)中賺取第一桶金的溫州資本為什么不熱衷于投資實業(yè)了呢？采訪中，專家、學者、企業(yè)等均表示，現(xiàn)在做實業(yè)，特別是勞動密集型的產業(yè)，利潤非常低，遠沒有房地產、股票、民間信貸的回報率高。

　　就拿生產芭比娃娃來說，一個芭比娃娃在美國市場上的價格是10美元，在中國的離岸價格為2美元，刨除1美元是管理費和運輸費、0.65美元的來料費，剩下的0.35美元才是貼牌生產的毛利。

　　“現(xiàn)在制造業(yè)的利潤只有1%—3%，具有逐利天性的溫州資本魚貫而出。”周德文告訴記者，無利可圖，大批溫州資本逃離制造業(yè)。

　　隨著生存壓力不斷上升，溫州大量中小企業(yè)不得不面臨轉型，他們手中積聚的大量民間資本，就像無頭的蒼蠅一樣。

　　“現(xiàn)在很多溫州老板一見面就問最近有什么好項目可以投資。”溫州市民間資本投資服務中心董事長黃偉健表示，這些老板中大多數(shù)手里都握有數(shù)千萬元，他們急著為這些資金找到出路。.

　　白朋鳴分析表示，由于民間資本追逐資本超額收益意愿強烈，導致部分中小企業(yè)融資成本高，中小企業(yè)經營風險加大，再加上政府對這方面的政策引導不力，給我國實體經濟發(fā)展帶來了一定影響。但是由于民間資本的靈活性、及時性也對經濟發(fā)展起到一定的融資制衡作用，所以整體看來，在缺乏政府監(jiān)管的前提下，民間資本運作方式利弊相當。

　　事實上，對于民營經濟的發(fā)展，國家先后下發(fā)了一系列文件法規(guī)，但是，現(xiàn)實還是將這些中小企業(yè)擋在了玻璃門之外。白朋鳴分析認為，堵不如疏，只有讓民間資本從幕后走向臺前，才能讓民間資本發(fā)揮真正的實效，政府應該制定相應的法規(guī)進行引導，而非一味地打壓和忽略民間資本的作用。

　　“溫州人原來大量做實業(yè)，喜歡投資看得見、摸得著的東西。”周德文說，但現(xiàn)在觀念發(fā)生了變化。以前溫州人不炒股、不炒期貨，現(xiàn)在開始投資股市，一下子砸進去1000多億；原來不上市，小農意識和家族觀念嚴重，覺得不缺錢，不需要上市，但現(xiàn)在有200多家企業(yè)正積極準備上市?，F(xiàn)在溫州人有個說法，“錢玩錢、錢賺錢（資本經營）才是最高境界”，這表明溫州人從原來的純粹產品經營轉變到現(xiàn)在的產品經營與資本經營相結合。

　　“民間資本不投向實體經濟，而投向虛擬經濟或者資產價格的炒作，首先就是因為市場部分領域限制進入。”全國政協(xié)經濟委員會副主任、北京大學民營經濟研究院院長厲以寧此前表示。{page_break}

　　實業(yè)陣痛

　　曾給迷茫的溫州資本帶來一線曙光，被稱為“新36條”的《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》明確提出，鼓勵和引導民間資本進入法律法規(guī)未明確禁止準入的行業(yè)和領域，諸如基礎產業(yè)和基礎設施、市政公用事業(yè)和政策性住房建設、社會事業(yè)、金融服務、商貿流通、國防科技工業(yè)領域，創(chuàng)造公平競爭、平等準入的市場環(huán)境。并鼓勵和引導民間資本重組聯(lián)合和參與國有企業(yè)改革、積極參與國際競爭，推動民營企業(yè)加強自主創(chuàng)新和轉型升級。

　　但遭遇了現(xiàn)實的殘酷后，溫州資本不得不從實際出發(fā)。周德文告訴記者，其中很多領域民營經濟是進不去的。如今受打壓的民間資本只有小資本大積聚才能得到更好地發(fā)展，因此他們這次發(fā)出這樣的征詢啟事。投資可以在各個領域，其中主要瞄準了兩個新領域：一是進入金融領域，小額貸款公司溫州有16個名額，大家都在搶，包括地方商業(yè)銀行改制，溫州銀行的改制進入的資本全是民間的，分散在民間的資本集聚起來，再反過來扶持傳統(tǒng)行業(yè)和發(fā)展良好的企業(yè)。這是比較明顯的轉型方向；二是投資新興產業(yè)，比如光伏、風電等領域。這兩個領域目前是溫州資本投資的大方向。

　　不管投向哪個領域，在周德文看來，最好的落腳點還是實業(yè)。

　　白朋鳴告訴記者，從新興市場的資本發(fā)展規(guī)律來看，前期的資本運作中投機收益是不可避免的資本發(fā)展規(guī)律，從有形的資本（資產）到通過項目投資獲取長期高額收益，從通過資本市場運作到實體經濟投資的過程，是資本運作理智回歸的表現(xiàn)。對我國的宏觀經濟而言，民間資本主動尋找實體經濟項目，將對社會經濟發(fā)展起到實質性利好，將有助于我國產業(yè)結構升級步伐的加快，民間資本將成為我國經濟可持續(xù)發(fā)展的強勁推動力。

　　白朋鳴說，從產業(yè)結構升級方面來看，我國的沿海省份正在經歷產業(yè)結構陣痛，部分企業(yè)希望通過產業(yè)轉型擺脫低利潤率的束縛，但是由于缺乏投資資金的支撐，產業(yè)升級成為企業(yè)發(fā)展包袱，而民間資本尋找高成長空間的投資項目將有力地推動產業(yè)升級加速；從國內宏觀經濟穩(wěn)定大局來看，“投機”資金沉淀到實體經濟方面，將減少國內經濟發(fā)展的不穩(wěn)定性。

　　那么如何引導民間資本投向國家鼓勵的產業(yè)。白朋鳴認為，制定相關引導民間資本發(fā)展的規(guī)定，切勿與金融機構規(guī)定“一刀切”，必須考慮到民間資本的資本收益期望較高的根本原則，不然政府的調控措施將受到民間資本的抵制；另外，民間資本不能單純地劃入金融監(jiān)管條例中，針對民間資本應當設立獨立的監(jiān)管機構，進行同業(yè)細致監(jiān)管，才能真正達到引導效果。