又到一年一度巴菲特股東大會(huì)，每年此時(shí)，股神的一舉一動(dòng)、一詞一句都被全球投資者密切關(guān)注，不可否認(rèn)的是，今年巴菲特掌管的伯克希爾動(dòng)作頻頻，而不像過(guò)去那樣“一成不變”?？梢哉f(shuō)，2016年至今是巴菲特投資方向，投資結(jié)構(gòu)，投資重點(diǎn)的轉(zhuǎn)型期。在這個(gè)轉(zhuǎn)型期有更多東西值得投資者觀察、領(lǐng)悟與學(xué)習(xí)。

　　巴菲特思想觀念轉(zhuǎn)變較慢。在以互聯(lián)網(wǎng)特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈技術(shù)等洶涌澎湃撲來(lái)之際，包括巴菲特堅(jiān)持固有傳統(tǒng)的投資理念或許已經(jīng)落伍了。比如，巴菲特投資的金融領(lǐng)域的美國(guó)運(yùn)通、富國(guó)銀行等股票，基本顯示出日落西山之境況。富國(guó)銀行等傳統(tǒng)銀行在世界新金融撲來(lái)之時(shí)已經(jīng)沒(méi)有任何前景與潛力了。再比如美國(guó)運(yùn)通公司此前以自動(dòng)柜員機(jī)、銀行卡為主的業(yè)務(wù)范圍，也已經(jīng)基本到頭了。對(duì)于傳統(tǒng)金融這些具有顯著中心化、中介化特征的機(jī)構(gòu)與企業(yè)，在不遠(yuǎn)將來(lái)都將被淘汰出局。將其淘汰的就是具有革命與顛覆意義的區(qū)塊鏈技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)去中心化的本質(zhì)將成為第四次工業(yè)革命的本質(zhì)技術(shù)特征。

　　傳統(tǒng)制造業(yè)的航空業(yè)曾經(jīng)是巴菲特投資的重點(diǎn)，然而，在本次年度會(huì)議上，巴菲特非?！巴春蕖钡恼f(shuō)：“任何會(huì)飛的東西都不是很好的投資”。今年United　Continental(美聯(lián)航)因“虐客”事件，導(dǎo)致該公司股票價(jià)格大跌市值迅速蒸發(fā)。而巴菲特掌管的伯克希爾哈撒韋去年第四季度重倉(cāng)買(mǎi)入，現(xiàn)時(shí)持股達(dá)2895萬(wàn)股，占總股本9.2%，并成為最大股東。早在1989年股神巴菲特就曾以當(dāng)時(shí)身家的10%(3.6億美元)重倉(cāng)全美航空，但入場(chǎng)后，該公司便陷入下跌，而六年之后，這筆投資的凈值已降至8950萬(wàn)美元，下跌了75%。

　　這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)或者全美壟斷性企業(yè)潛力已經(jīng)不大了。包括巴菲特投資的可口可樂(lè)公司，持股到今天都有值得商榷之處。可口可樂(lè)等快消品飲料全球市場(chǎng)都在較大幅度下滑。在這瞬息萬(wàn)變的全球市場(chǎng)中，就是高科技企業(yè)稍不留神也會(huì)迅速落伍。比如，巴菲特投資的IBM企業(yè)，最新公布的一季度財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收連續(xù)第20個(gè)季度出現(xiàn)下跌，股價(jià)在4月19日美股交易時(shí)段下跌近5%，報(bào)收161.7美元，剛剛“解套”巴菲特又“被套”。一個(gè)最大“不幸”是，IBM的很多業(yè)務(wù)并沒(méi)有趕上互聯(lián)網(wǎng)的潮流。但也必須看到IBM正在云計(jì)算、云儲(chǔ)存等方面發(fā)力。不過(guò)“股神”就是“股神”，巴菲特已經(jīng)觀察到不沾高科技企業(yè)已經(jīng)落伍，正在與時(shí)俱進(jìn)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)與方向。

　　在這次年度會(huì)議上，巴菲特稱(chēng)，現(xiàn)在美國(guó)市值最高的股票主要都是科技股，這個(gè)群體包括蘋(píng)果、微軟、雅虎以及谷歌的母公司Alphabet，他為這些公司輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)所帶來(lái)的成就感到驚嘆。這次股東大會(huì)上，巴菲特對(duì)科技股的大力追捧，似乎是股神打破近半個(gè)世紀(jì)“不碰科技股”投資準(zhǔn)則的前兆。在這次股東大會(huì)上，巴菲特直言自己錯(cuò)過(guò)亞馬遜是“我愚蠢”，沒(méi)有投資谷歌是一個(gè)“失誤”。他已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，人工智能會(huì)帶來(lái)顛覆性變化。實(shí)際上，巴菲特正在迅速調(diào)整自己的投資組合。清倉(cāng)沃爾瑪，賣(mài)出富國(guó)銀行，減持IBM股票等，轉(zhuǎn)而投資蘋(píng)果公司，涉及智能珠寶，參加全球區(qū)塊鏈技術(shù)大會(huì)等等。我們相信，巴菲特接下來(lái)一定會(huì)大力度投資科技股。

　　從巴菲特投資方向轉(zhuǎn)變可以悟出，按照傳統(tǒng)思路長(zhǎng)期持有一個(gè)行業(yè)、一只股票的投資理念已經(jīng)徹底落伍了。從巴菲特開(kāi)始青睞科技股來(lái)看，所有投資者也應(yīng)該開(kāi)始轉(zhuǎn)變投資理念，開(kāi)始挖掘儲(chǔ)備科技潛力股或是當(dāng)務(wù)之急。特別是儲(chǔ)備一些移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈技術(shù)等最具發(fā)展?jié)摿η熬暗耐顿Y板塊與領(lǐng)域。當(dāng)然，巴菲特關(guān)于投資需要把握的三點(diǎn)也需要我們參考：一個(gè)是股東權(quán)益，一個(gè)是債務(wù)，一個(gè)是總資產(chǎn)。當(dāng)然萬(wàn)變不離價(jià)值投資的宗旨：具體來(lái)看蘋(píng)果公司的低PE、比較高的股利分紅，每年上百億美元的股票回購(gòu)，這都契合傳統(tǒng)的價(jià)值投資理念。

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