全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議在北京召開(kāi)。證監(jiān)會(huì)主席劉士余出席了這次會(huì)議并作了重要講話。市場(chǎng)關(guān)注的一些熱點(diǎn)話題，劉士余主席基本上都作出了相應(yīng)的回答。比如，市場(chǎng)關(guān)注的新股發(fā)行節(jié)奏問(wèn)題，劉士余主席表示，用2-3年時(shí)間解決IPO堰塞湖。為此，有市場(chǎng)人士表示，這是市場(chǎng)的重大利好，此舉意味著IPO大減速。

　　該市場(chǎng)人士為此算了一筆賬。據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，截至2017年1月19日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)721家，按照春節(jié)前一天三只的節(jié)奏，排隊(duì)的企業(yè)一年就全上了;如果是2-3年，咱們可以具體算一下：如果是2年，那平均一天才1.5只;3年的話，那一天才1只!為此，該市場(chǎng)人士表示，新股發(fā)行從一天三只，減速到一天一只，這明顯是重大利好!

　　新股發(fā)行速度真的會(huì)放緩嗎?基于劉士余主席“用2-3年時(shí)間解決IPO堰塞湖”說(shuō)法，市場(chǎng)人士作出新股發(fā)行減速的說(shuō)法似乎不無(wú)道理?？梢宰糇C的是，上周只是安排了8只新股發(fā)行，而從本周目前的安排來(lái)看，更是只在15日(周三)安排了2只新股發(fā)行。這似乎也表明，IPO減速成為一種客觀事實(shí)。

　　那么，這是否意味著新股發(fā)行真的會(huì)大減速呢?或者說(shuō)，監(jiān)管部門(mén)聽(tīng)取了春節(jié)前市場(chǎng)呼吁IPO放緩發(fā)行節(jié)奏的呼聲呢?本人以為，這種可能性很小。雖然劉士余主席表示用2-3年時(shí)間解決IPO堰塞湖，但在這次全國(guó)證監(jiān)期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，劉士余主席也明確表示，股指穩(wěn)定和融資力度不能對(duì)立，沒(méi)有ipo數(shù)量的提升，資本市場(chǎng)一些丑惡現(xiàn)象難以從根本上解決，數(shù)量上了，殼的價(jià)格不就下來(lái)了嗎，還炒殼嗎?由此可見(jiàn)，劉士余還是主張“IPO數(shù)量提升”的，也即更多地發(fā)行新股。

　　至于說(shuō)劉士余主席表示用2-3年時(shí)間解決IPO堰塞湖，對(duì)于這個(gè)話題，市場(chǎng)不能靜態(tài)來(lái)理解，而應(yīng)該動(dòng)態(tài)來(lái)解讀。因?yàn)镮PO堰塞湖不只有存量的721家，而且在未來(lái)2-3年還會(huì)增加規(guī)?；虿簧儆?21家的增量公司加入到IPO排隊(duì)隊(duì)列中來(lái)，形成新的堰塞湖。這意味著在未來(lái)2-3年的時(shí)間內(nèi)確實(shí)解決了存量IPO堰塞湖，但同時(shí)也會(huì)繼續(xù)解決增量IPO堰塞湖。

　　最明顯的一點(diǎn)是，IPO扶貧政策的實(shí)施，不僅來(lái)自全國(guó)貧困縣的IPO公司不受排隊(duì)的限制，而且來(lái)自西藏、新疆兩個(gè)地區(qū)的IPO公司都實(shí)行即送即審，審過(guò)即發(fā)。僅這一部分增量也將不是一個(gè)小數(shù)。所以，根據(jù)劉士余主席表示用2-3年時(shí)間解決IPO堰塞湖的說(shuō)法來(lái)認(rèn)定IPO大減速的說(shuō)法其實(shí)是站不住腳的。

　　當(dāng)然，這并不意味著在某些特殊時(shí)期證監(jiān)會(huì)不會(huì)放緩IPO的發(fā)行節(jié)奏。也不是說(shuō)每天發(fā)行的新股數(shù)量一定就會(huì)保持在3只。比如，從上周開(kāi)始的IPO減速，這就是因?yàn)槟壳肮墒幸堰M(jìn)入特殊時(shí)期，即“兩會(huì)”周期。因?yàn)橐荒暌欢鹊摹皟蓵?huì)”將在三月初召開(kāi)，而“兩會(huì)”的召開(kāi)是中國(guó)社會(huì)的一件大事，股市通常都需要營(yíng)造一個(gè)良好的氛圍，要營(yíng)造一種穩(wěn)定祥和的氣氛。這也就是我們通常所說(shuō)的“兩會(huì)行情”。

　　所以， 當(dāng)下新股發(fā)行節(jié)奏放緩，很直觀的一個(gè)原因就是為了營(yíng)造“兩會(huì)”行情。雖然在此之前，包括新華社、人民日?qǐng)?bào)等官方媒體都積極地為IPO加速發(fā)行鼓與呼，但面對(duì)“兩會(huì)”，證監(jiān)會(huì)層面馬虎不得。所以，證監(jiān)會(huì)還是采取常規(guī)做法，也即投資者通常可以接受的做法，放緩IPO發(fā)行節(jié)奏。所以，上周以來(lái)放緩IPO節(jié)奏是為了營(yíng)造“兩會(huì)”行情的緣故，這是特殊時(shí)期所采取的特殊做法。

　　所以，對(duì)于劉士余主席表示用2-3年時(shí)間解決IPO堰塞湖的說(shuō)法，市場(chǎng)不要做出片面的解讀，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)出盲目的樂(lè)觀。2017年新股發(fā)行的形勢(shì)非常嚴(yán)峻，對(duì)于這一點(diǎn)投資者要有清醒的認(rèn)識(shí)，進(jìn)而對(duì)2017年的投資作決正確的判斷。

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