股市相當(dāng)程度不是研究基本面和技術(shù)面，而是相當(dāng)程度要研究人，尤其是人預(yù)期。我們看到同樣是特朗普當(dāng)選，美國(guó)債市結(jié)束了牛市市場(chǎng)市值損失巨大，這就是預(yù)期的巨大作用?，F(xiàn)在距離2016年底的交易日不多了，相信也不會(huì)一帆風(fēng)順，因?yàn)槿藗兊念A(yù)期不斷在發(fā)生變化，有的預(yù)期會(huì)讓股票市值瘋漲，有的也許是相反的方向。這不是投資者努力不夠，而是眼前的世界變化太大，問題是在各種變化發(fā)生之前，你有沒有想到相應(yīng)的對(duì)策。

　　從預(yù)期談起，也要落實(shí)到預(yù)期。一段時(shí)間來(lái)，A股中連續(xù)不斷出來(lái)一些“妖股”，極大地誘惑人性中的最容易誘惑的那塊地方，筆者相信“妖股”初起，反映市場(chǎng)的一個(gè)狀態(tài)，“妖股”持續(xù)，也反映股市行情的深入，等到“妖股”偃旗息鼓了，大概也是到了股市另外一種狀態(tài)了，現(xiàn)在筆者知道市場(chǎng)還充滿著對(duì)“妖股”的預(yù)期。

　　今天特別要談?wù)勵(lì)A(yù)期了，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)在給人們上課。預(yù)期在百度百科的釋義是：對(duì)未來(lái)情況的估計(jì)。在證券市場(chǎng)投資者的預(yù)期更是十分重要。預(yù)期對(duì)人們經(jīng)濟(jì)行為有重要的影響，人們對(duì)通貨膨脹的預(yù)期會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹具有慣性，如人們預(yù)期的通脹率為10%，在訂立有關(guān)合同時(shí)，廠商會(huì)要求價(jià)格上漲10%，而工人與廠商簽訂合同中也會(huì)要求增加10%的工資，這樣，在其他條件不變的情況下，每單位產(chǎn)品的成本會(huì)增加10%，從而通貨膨脹率按10%持續(xù)下去，必然形成通貨膨脹慣性。

　　現(xiàn)實(shí)的一個(gè)例子就非常生動(dòng)。美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普曾以出格的言論在美國(guó)引發(fā)爭(zhēng)論，但是特朗普有關(guān)經(jīng)濟(jì)的言論在其當(dāng)選后還是對(duì)資本市場(chǎng)投資者形成預(yù)期。特朗普在競(jìng)選時(shí)表示自己會(huì)提振美國(guó)內(nèi)需，讓通脹水平增長(zhǎng)，并用財(cái)政刺激手段增加基建開支。他當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)以后，市場(chǎng)開始預(yù)期，美國(guó)的內(nèi)需市場(chǎng)有望回暖。筆者在上周撰文分析了特朗普當(dāng)選對(duì)科技股的影響，文章發(fā)表也引發(fā)讀者的感想。

　　預(yù)期航運(yùn)股會(huì)好轉(zhuǎn)的邏輯是這樣的，特朗普當(dāng)選后，假如信守資金的競(jìng)選承諾，就會(huì)進(jìn)行稅制改革，這樣本土內(nèi)需有關(guān)的稅負(fù)會(huì)減少，內(nèi)需的增加就會(huì)提高對(duì)航運(yùn)載貨量的需求，加上基本支出有減少，航運(yùn)公司的利潤(rùn)空間就會(huì)增加。于是，我們來(lái)看近幾天來(lái)的美股中的航運(yùn)股。近日在納斯達(dá)克上市的一批航運(yùn)股出現(xiàn)瘋漲，股價(jià)漲幅超過100%已不是少數(shù)。

　　其中，Globus　Maritime16日暴漲188.06%，該股在前2個(gè)交易日已經(jīng)分別上漲了28.25%和72.73%。中環(huán)球船務(wù)的漲勢(shì)也非常類似，本周以來(lái)，單日漲幅分別報(bào)22.60%、35.20%及178.10%。Diana　Containerships漲幅更甚，在最近兩個(gè)交易日每天都能翻倍，股價(jià)從2.41美元上漲了154.77%和109.45%之后，收?qǐng)?bào)于12.86美元。我們A股有妖股，美股一樣出妖股，而且妖的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國(guó)股市，看來(lái)2016年將近年底股市的“妖風(fēng)”在中美股市勁吹。

　　我們來(lái)看看美股的妖股之王，這是一家叫做Dryships的希臘航運(yùn)公司，這家公司的股價(jià)在11月8日收?qǐng)?bào)4.56元，當(dāng)特朗普當(dāng)選美國(guó)新一屆總統(tǒng)后，完全變成了特朗普概念股，在此后的5個(gè)交易日內(nèi)接連上漲了11.84%、133.33%、13.78%、216.54%及70.32%，至11月15日收?qǐng)?bào)73.00美元，短短5個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)已經(jīng)翻了15倍。曾記否，有說特朗普當(dāng)選華爾街會(huì)砸盤?特朗普當(dāng)選經(jīng)濟(jì)會(huì)不好?特朗普概念股的表現(xiàn)給投資者完全不同的回答。

　　我們大A股一樣沒有缺席一股歡慶特朗普當(dāng)選給股市帶來(lái)的“妖風(fēng)”。A股的航運(yùn)股也出現(xiàn)集體狂歡，中海集運(yùn)、長(zhǎng)航鳳凰、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海發(fā)展、中海海盛漲幅讓人刮目相看。連行業(yè)研究員也嚇得不清，雖然也有解釋的邏輯，如：由于臨近圣誕節(jié)和春節(jié)，到了航運(yùn)業(yè)傳統(tǒng)的旺季。

　　還有美國(guó)線、南美線等主要航線出現(xiàn)海運(yùn)費(fèi)價(jià)格飛漲，一度傳出爆倉(cāng)的情況。筆者詢問航運(yùn)行業(yè)朋友，打聽以后會(huì)如何，他馬上大嘆苦經(jīng)，指著BDI指數(shù)說，現(xiàn)在航運(yùn)是出現(xiàn)觸底反彈，但是離行業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)還遠(yuǎn)呢。原來(lái)他沒有預(yù)期航運(yùn)股票大漲，客戶壓力巨大。他說他才體會(huì)到人的幸福感不是生活在天堂而是從地獄起身見到陽(yáng)光的那個(gè)瞬間。