在未來IPO新規(guī)之下，對(duì)A股市場(chǎng)的影響利大于弊，也利于股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)性健康發(fā)展。不過，在IPO再度重啟之際，管理層也必須總結(jié)前期股災(zāi)風(fēng)波的有益經(jīng)驗(yàn)，靈活控制好IPO發(fā)行的節(jié)奏，以保證A股市場(chǎng)能夠穩(wěn)定健康地走下去。

　　進(jìn)入四季度，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了顯著回升的走勢(shì)。截至目前，以上證指數(shù)為例，四季度市場(chǎng)累計(jì)上漲幅度已經(jīng)接近20%，距離4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的空間又縮短了不少。

　　然而，對(duì)于這一期間股市上漲的原因，卻引起了各方的熱議。其中，更有評(píng)論表示，四季度股市的加速回升，就是為IPO重啟護(hù)航。

　　不可否認(rèn)，對(duì)于今年7月初期的IPO暫停，也與市場(chǎng)的大幅波動(dòng)離不開關(guān)系。受此影響，在IPO停發(fā)階段，也加快了市場(chǎng)穩(wěn)定的走勢(shì)，并為投資信心的回升創(chuàng)造了較好的政策環(huán)境。時(shí)至今日，股市已基本得到了階段性企穩(wěn)的跡象，而在這樣的大背景下，也為IPO的重啟贏得了較好的市場(chǎng)環(huán)境。

　　那么，在未來IPO新規(guī)正式落地之后，又將會(huì)給予A股市場(chǎng)帶來什么樣的影響呢?

　　事實(shí)上，對(duì)于本輪IPO新規(guī)而言，確實(shí)存在著不少亮點(diǎn)。其中，備受關(guān)注的，莫過于取消預(yù)繳款的申購機(jī)制，并修改為中簽后再繳款的形式。在實(shí)際操作中，在取消預(yù)繳款機(jī)制的大背景下，投資者無需再為打新而刻意提前賣出股票，以騰出資金應(yīng)對(duì)預(yù)繳款的問題了。

　　至此，從很大程度上提升了市場(chǎng)資金的有效利用率，并給予投資者較多的操作靈活性。與此同時(shí)，亦從本質(zhì)上大大減緩了新股發(fā)行對(duì)股市的抽血沖擊，維系著股市的交易活力，這也是給投資者帶來了實(shí)實(shí)在在的好處。

　　不過，從另一角度分析，隨著A股市場(chǎng)即將進(jìn)入全民打新的時(shí)代，未來投資者的新股中簽率也將會(huì)大大降低。同時(shí)，隨著新增打新群體的驟增，未來打新的年化綜合收益率也有望持續(xù)降低。對(duì)此，在這樣的大背景下，實(shí)則也將會(huì)倒逼部分機(jī)構(gòu)資金或者是市場(chǎng)資金回流至二級(jí)市場(chǎng)中，或加快這些資金去尋找更具保值增值效果的投資渠道。

　　值得一提的是，在本輪IPO新規(guī)中，還對(duì)中簽的投資者給予了一定的約束限制。具體而言，即要求中簽者必須要在T+2日16：00前確保其資金賬戶中有足額的新股認(rèn)購資金，而不足部分則視為放棄認(rèn)購。與此同時(shí)，對(duì)于中簽后一年3次出現(xiàn)繳款額不足的，將會(huì)被納入到打新黑名單，由此給中簽投資者帶來了一定的約束性。

　　此外，在取消預(yù)繳款機(jī)制的模式下，未來將會(huì)有更多的打新者加入到打新的行列之中。按照相關(guān)規(guī)則，同一投資者參與當(dāng)日每只新股網(wǎng)上申購的可申購額度均按其T-2日前20個(gè)交易日(含T-2日)的日均市值確定。由此一來，對(duì)于打新者而言，更需要滿足相關(guān)的持股市值條件，方可達(dá)到打新目的。至此，在考慮到市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及股票差價(jià)風(fēng)險(xiǎn)等因素的前提下，未來或?qū)⒆尭嗟耐顿Y者提升對(duì)藍(lán)籌股的持股配置比例，以滿足其打新的需求。

　　總體來看，在未來IPO新規(guī)之下，對(duì)A股市場(chǎng)的影響利大于弊，也利于股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)性健康發(fā)展。不過，在IPO再度重啟之際，管理層也必須要總結(jié)前期股災(zāi)風(fēng)波的有益經(jīng)驗(yàn)，靈活控制好IPO發(fā)行的節(jié)奏，以保證A股市場(chǎng)能夠穩(wěn)定健康地走下去。