在今年8月，美國失業(yè)率下滑至5.1%，使美聯(lián)儲對非加速通貨膨脹失業(yè)率(non-accelerating inflation rate of unemployment,NAIRU)的預測出現(xiàn)收斂，區(qū)間從5%至5.2%。貨幣政策決策者認為，5%是美國通脹壓力開始提升前的最低失業(yè)率。

　　勞動蕭條的景象正以驚人的速度消失，雖然一系列有關勞動力市場健康程度的指標都說明工作仍有待完成。

　　部分經濟學家和分析師認為，隨著美聯(lián)儲緊縮貨幣政策周期的啟動，有很充分的理由認為美國經濟能加以有效應對：房地產市場很多被壓制的活動都將帶動該市場朝前發(fā)展。隨著居民投資的攀升，美國經濟不會喪失增長動力。

　　回到上世紀40年代，當房地產市場有足夠的上升空間時，作為美國中央銀行的美聯(lián)儲從未進入緊縮貨幣政策階段。

　　房地產泡沫的破滅使該領域活動處于受壓制的狀態(tài)，即便從歷史的后視鏡中經濟大衰退已經逐漸離我們遠去。

　　麥格理分析師David Doyle在研究中發(fā)現(xiàn)，截止2015年第二季度，居民投資在名義GDP中的占比達到了3.34%，大大低于其4.56%的長期均值。至少從1970年以來，當居民投資在GDP的占比低于其長期均值1個以上的標準差時，美聯(lián)儲從來都沒有采取一系列的加息舉措。

　　David Doyle在分析中寫到：“當居民投資在GDP中的占比很低時，企業(yè)會進入擴張周期。當居民投資在GDP中的占比加速攀升時，蕭條通常會出現(xiàn)?！?/p>

　　盡管建筑活動具有很大的上升空間，但工人的缺乏也帶來了一定的不確定性。

　　市場研究公司Renaissance Macro Research負責研究美國經濟的負責人Neil Dutta指出，勞動力市場和房地產市場的相對強勁讓經濟呈現(xiàn)出不正常的活躍。

　　Neil Dutta表示：“有趣的是，當勞動力市場逼近充分就業(yè)時，房地產市場會呈現(xiàn)出加速發(fā)展的態(tài)勢?！?/p>

　　Neil Dutta指出，建筑工人的短缺可以通過安排礦產工人來解決，提高薪酬水平也有助于吸引更多的勞動力。

　　在近期接受彭博社TV的采訪中，New River Investment資產組合經理人Conor Sen指出，預計在未來10至15年里，隨著千禧世代開始組建家庭，并從租房向擁有住房轉變，美國獨戶住房市場將強勁增長。

　　Conor Sen同時發(fā)現(xiàn)，獨戶住房開工數(shù)量在人口年齡(25-54歲人群)的占比將依然處于承壓的水平。假設從1985年以來，獨戶住房的開工數(shù)與居民兼職崗位的比例處于平均水平，那么如果獨戶住房開工數(shù)量的正常水平為125萬戶，那么會有超過25萬的工人需求數(shù)量。

　　Neil Dutta認為，人口會對建筑活動提供支持，他指出，那些在上世紀80年代出生的人將成為下一輪首套房購買者。同時還指出，諸如貸款標準的放松以及開放商信心的回升等周期性因素將帶動房地產行業(yè)的回暖。Neil Dutta表示：“當房地產市場超前發(fā)展且美國人都能找到工作時，美國經濟不會朝著壞的方向發(fā)展。”