華爾街一些分析人士已經(jīng)開始質疑——亞馬遜是否有“有貪多嚼不爛”的嫌疑。在經(jīng)歷了今年上半年非同尋常的忙碌之后——忙于研發(fā)從手機和好萊塢風格的產(chǎn)品到向貨架發(fā)送物品等，如今投資者似乎看到亞馬遜開始屈服于該公司的雄心壯志，并開始忙于維持公司持續(xù)盈利的能力，或者至少是在努力證明貝佐斯不斷增長的投資將因為亞馬遜主要的在線零售業(yè)務而很快產(chǎn)生具有吸引力的回報。

　　據(jù)Manulife資產(chǎn)管理公司的分析師邁克爾·斯坎倫(Michael Scanlon)稱：“亞馬遜一個季度接著一個季度地投資，的確讓人感到困惑，我的確是期待亞馬遜盈利?！?/p>

　　還有一些分析人士認為，減少投資可能會阻撓亞馬遜力圖成為網(wǎng)絡零售行業(yè)的沃爾瑪這一目標，特別是在中國阿里巴巴集團進軍美國市場的情況之下。阿里巴巴目前處理比亞馬遜和eBay總和還要多得多的電子商務，如今也在慢慢地發(fā)展美國消費者群體，而且還準備在美國市場進行IPO(首次公開招股)。

　　大賣點：

　　貝佐斯一直在堅守長遠目標。去年，貝佐斯在致股東的信函中，對其投資飽受批評一事作出了回應，他稱，“及時的投資戰(zhàn)略將是更明智的選擇”。目前而言，亞馬遜零售業(yè)務營收不斷增長，對投資者而言，仍然是一個巨大的賣點。

　　市場研究機構Needham & Co的分析師克里·賴斯(Kerry Rice)稱：“你必須從長遠的角度來看待，而且還要在看到強勁的增長格局時就進行投資?！辈贿^，亞馬遜周四卻發(fā)布了自2012年以來虧損最嚴重的季度財報，這一虧損主要是由于運營開支同比增長了24%，特別是因為該公司在科技和內(nèi)容方面的投資增長了40%。

　　周五，亞馬遜股價下跌34.60美元，報收于324.01美元，跌幅高達9.6%，這也讓亞馬遜市值蒸發(fā)了160億美元左右。如今來看，在過去的9個季度，亞馬遜已經(jīng)有7個季度的盈利未達到華爾街分析師的預期水平。

　　然而更為嚴重的是，亞馬遜預計今年第三季度的運營虧損可能將高達8.10億美元，這也將是亞馬遜公司自2003年以來盈利能力環(huán)比最嚴重的受挫局面，不過，這一預期還計入了4.1億美元的股權獎勵開支在內(nèi)，但沒計入“業(yè)務并購、投資和業(yè)務重組”相關的費用在內(nèi)。

　　投資者聲稱，他們不僅擔心亞馬遜利用來之不易的資金進行投資，而且還擔心亞馬遜不會公開這些投資花在哪些地方。美國加州目標財富管理公司(Destination Wealth Management)首席執(zhí)行官邁克爾·尤什卡米(Michael Yoshikami)聲稱：“多數(shù)擁有像亞馬遜這樣毛收入的公司都不會出現(xiàn)類似于亞馬遜的虧損。投資者需要獲得更多的信息，以此證明他們有理由忠誠于亞馬遜?！庇仁部兹ツ陹伿哿怂謥嗰R遜的所有股票。

　　不過，亞馬遜一直對信息進行保密，甚至連Kindle平板電腦的具體銷量或Amazon Prime免費送貨與媒體服務的具體付費用戶數(shù)量等基本信息都一直拒絕透露。亞馬遜一直聲稱，此舉也是受競爭原因的影響。

　　斯坎倫聲稱，信息披露越透明，這就越能幫助你更好地評估投資回報等。

　　困境：

　　目前亞馬遜面臨的兩大困境可能就來自于該公司最新推出的基于重大改版后的谷歌Android系統(tǒng)的新設備和亞馬遜進軍節(jié)目生產(chǎn)等兩大領域。

　　在剛剛過去的這一周，亞馬遜推出了售價為649美元的Fire Phone智能手機，不過，這款手機卻沒能給業(yè)界評論人士留下深刻的印象。這款手機與亞馬遜的Fire流盒子和一系列平板電腦和電子閱讀器一樣，基本也是以近于生產(chǎn)成本的價格進行銷售和推向市場，而且也主要是為了推動亞馬遜電子書和媒體內(nèi)容的銷量。

　　亞馬遜進軍電視市場——從自制電視劇“《阿爾法屋》”到剛剛宣布的兒童劇“Annedroids”等——都未能獲得像Netflix那樣的喝彩，然而，亞馬遜本季度卻仍然計劃投資1億多美元用來打造原創(chuàng)視頻內(nèi)容。

　　市場研究機構S&P Capital IQ的分析師圖納·阿莫比(Tuna Amobi)聲稱：“亞馬遜所做的諸多事情都存在問題。”目前阿莫比將亞馬遜股票評級定在“賣出”級，這名分析師還特別指責了亞馬遜在內(nèi)容和硬件方面的舉措。

　　斯坎倫稱，如果亞馬遜能夠回購一些股票，投資者或許還能感到一絲寬慰，但這種股票回購措施估計不太可能實現(xiàn)。盡管亞馬遜截至今年6月30日仍持有50多億美元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，但分析人士認為，亞馬遜幾乎不會用這些資金來回購股票。

　　據(jù)Thomson Reuters StarMine的數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜的股票本身價值約為36.37美元，或者是當前股價的十分之一左右，這就讓亞馬遜成為股票估價過高的公司之一。與此同時，B. Riley周五也將亞馬遜股票評級從“買入”級下調(diào)到“中性”級，B. Riley聲稱，鑒于“受損的現(xiàn)金流”，目前還很難證明亞馬遜估值的合理性。

　　阿莫比稱：“加大投資來促進業(yè)務的多樣化，這并不是什么錯誤，不過，投資應當有重點，而不是大面積撒網(wǎng)，碰運氣。亞馬遜畢竟是一家上市公司，需要考慮投資者的敏感性?！?/p>