昨天外匯市場上演驚魂一幕，歐洲央行利率決議履行了其此前的政策承諾，歐洲央行昨天宣布將主要再融資利率調(diào)降10個(gè)基點(diǎn)至0.15%的紀(jì)錄新低，并首次將存款利率調(diào)降至負(fù)0.10%，成為首個(gè)實(shí)施負(fù)利率的世界主要央行。歐元在決議公布后一度大幅下挫至4個(gè)月以來的地點(diǎn)，但此后卻出現(xiàn)了戲劇性的大逆轉(zhuǎn)行情。

　　歐元逆轉(zhuǎn)欲何為?

　　歐洲央行周四幾乎釋放了全部負(fù)能量，包括降息、負(fù)存款利率、結(jié)束SMP沖銷、準(zhǔn)備歐版量化寬松、4000億長期LTRO操作。等重磅舉措，但歐元兌美元在一度觸及4個(gè)月低點(diǎn)后便強(qiáng)勢反彈。

　　歐洲央行將存款利率降至-0.1%，成為首個(gè)實(shí)施負(fù)利率的世界主要央行。將指標(biāo)再融資利率降至0.15%，并將隔夜貸款利率降至0.4%。

　　在歐洲央行行長德拉基和他的同僚讓歐洲央行成為首個(gè)實(shí)施負(fù)利率的主要央行、公布了其他抵抗通縮的政策計(jì)劃之后，歐元/美元一度下跌，但隨后迅速反彈。

　　歐洲央行政策聲明發(fā)布后歐元兌美元一度觸及1.3504的四個(gè)月新低，不過之后歐元便掀起反攻浪潮，歐元兌美元匯價(jià)出現(xiàn)了V字形反轉(zhuǎn)的走勢，不僅很快收復(fù)了之前的跌幅，還上漲至近兩周以來的高位1.3668，當(dāng)日攀升0.44%。

　　市場認(rèn)為，盡管德拉基周四采取如此多的舉措，但基本符合市場預(yù)期，假如未來沒有進(jìn)一步舉措的話，很難實(shí)現(xiàn)拉高通脹的目標(biāo)。因此，周四歐元走勢或許對于德拉基是一個(gè)警告，提醒他目前行動(dòng)方面只是開了一個(gè)頭。

　　從歐洲央行周四的一系列舉措看，顯然已基本達(dá)到了火力全開的地步。除了主要再融資利率略低于市場預(yù)期的15個(gè)基點(diǎn)外，其他的所有寬松舉措和承諾，基本落在了市場事先預(yù)料其可能采取行動(dòng)的范疇之內(nèi)。

　　但從歐元過山車的表現(xiàn)看，市場顯然并不買賬。這里面的原因也許有多方面，從表面上來看，歐洲央行的確采取了一系列的寬松措施，但從深層來看，歐洲央行這一輪措施或許是量多質(zhì)次，料無法在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域起到應(yīng)有的影響效果。

　　歐洲央行將三大利率調(diào)降至紀(jì)錄低位，以避免歐元區(qū)出現(xiàn)日本式通縮的風(fēng)險(xiǎn)，并拉低歐元匯率。歐洲央行首次對銀行在央行的隔夜存款收取0.1%的費(fèi)用，試圖迫使銀行向中小企業(yè)放貸。德拉基沒有宣布大規(guī)模購買資產(chǎn)計(jì)劃，即所謂的量化寬松政策，但表示將在必要時(shí)進(jìn)一步采取行動(dòng)。

　　在決議前就有持倉數(shù)據(jù)顯示，由于投資者對歐銀出臺(tái)大范圍寬松抱有期待，市場早已集聚了大量歐元空頭，而在決議公布伊始，歐元的快速下跌也進(jìn)一步吸引了空軍入場，而此后，尤其利空兌現(xiàn)以及獲利了結(jié)，歐元出現(xiàn)軋空行情也并不令人意外。

　　歐洲央行的寬松新政無論如何解讀，至少也彰顯了其采取行動(dòng)幫助持穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的信心，同時(shí)，歐洲央行在量化寬松措施問題上也留了一手，這意味著其在此后進(jìn)一步放棄寬政策的空間仍然存在，而這對于歐元匯價(jià)的長期走勢可能仍是利空。

　　非農(nóng)能否再掀狂瀾?

　　今天市場將迎來本輪超級(jí)周的最后一個(gè)交易日，美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)將在今晚20:30隆重登場。目前市場預(yù)期美國5月非農(nóng)就業(yè)崗位或增加21.8萬個(gè)，美國5月失業(yè)率則料從4月所及五年半低位上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至6.4%。在周四歐洲央行掀起狂風(fēng)暴雨后，今晚非農(nóng)能否續(xù)寫市場將魂行情，晚間將會(huì)揭曉。

　　北京時(shí)間今天20:30，美國勞工部將公布非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，全球金融市場料將對此密切關(guān)注。與前兩個(gè)月相比，此次非農(nóng)數(shù)據(jù)頗有幾點(diǎn)不同。一是市場此次預(yù)期美國失業(yè)率將再度回升，二是此次事前公布的最為關(guān)鍵的非農(nóng)前瞻指標(biāo)ADP表現(xiàn)遜于預(yù)期，因此，相比于前兩個(gè)月非農(nóng)公布前的樂觀情緒，此次市場對數(shù)據(jù)的預(yù)期，要顯得遜色不少。

　　此前公布的數(shù)據(jù)顯示，素有小非農(nóng)之稱的4月ADP就業(yè)人數(shù)增加17.9萬人，為近四個(gè)月以來的新低，且不及市場預(yù)期增加21.0萬人，這也令市場對于周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)感到擔(dān)憂。

　　假如5月非農(nóng)數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)出色，則可能提升外界對美聯(lián)儲(chǔ)加快縮減(QE的步伐，甚至提早加息的預(yù)期，這將對美元構(gòu)成提振。美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)在4月30日的會(huì)議將每月購債規(guī)模從550億美元降至450億美元。反之，若表現(xiàn)不佳，則料將對美元有所打壓。

　　當(dāng)然，需要提示投資者的是，此次數(shù)據(jù)除了非農(nóng)主指標(biāo)和失業(yè)率，上次非農(nóng)的修正值，以及此次包括就業(yè)參與率、小時(shí)時(shí)薪等的表現(xiàn)也值得重點(diǎn)留意，一旦出現(xiàn)與預(yù)期出入較大的局面，也可能對市場情緒產(chǎn)生較大影響。

　　雖然美國4月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅高達(dá)不可思議的28.8萬，但是如果這一數(shù)據(jù)在周五發(fā)布的新一期非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中得到進(jìn)一步上修，大家也不應(yīng)對此感到大驚小怪。

　　市場認(rèn)為，在過去20個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，有19個(gè)月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)相比初值都被向上修正，平均上修幅度達(dá)到了3.7萬人，不出意外的話，4月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅很可能會(huì)達(dá)到30萬或更高的規(guī)模，而這也能證實(shí)美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了冬季惡劣天氣的打擊后將出現(xiàn)全面的井噴式回升，并且整體經(jīng)濟(jì)前景也依舊看好。

　　不過高盛對美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)不看好，其預(yù)計(jì)為增加21.0萬人，低于市場預(yù)期的21.5萬人，高盛預(yù)計(jì)5月失業(yè)率將自6.30%升至6.50%，而市場預(yù)期為6.40%，從近期的價(jià)格表現(xiàn)來看，高盛認(rèn)為若非農(nóng)數(shù)據(jù)合乎該行預(yù)期，則不會(huì)對美債市場造成顯著影響。