4月29日下午，由上海國(guó)際金融中心研究院、中國(guó)(上海)自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)協(xié)同創(chuàng)新中心聯(lián)合主辦的2014金融支持中國(guó)(上海)自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)建設(shè)研討會(huì)之三“金融開(kāi)放與金融安全”媒體互動(dòng)會(huì)在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)召開(kāi)。

　　會(huì)上，上海國(guó)際金融中心研究院發(fā)布了WED全市場(chǎng)人民幣匯率指數(shù)。與會(huì)專(zhuān)家分別作了主題演講，上海國(guó)際金融中心研究院張會(huì)平就人民幣國(guó)際化對(duì)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響作主旨發(fā)言。

　　對(duì)于為何要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，張會(huì)平稱(chēng)，這與當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展分不開(kāi)，近十年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常迅速，2013年GDP達(dá)9萬(wàn)多億美元，2012年我國(guó)出口已占第一位，進(jìn)口排在美國(guó)之后，為第二位。經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，迫切需要貨幣也有一個(gè)相對(duì)應(yīng)的發(fā)展，從歷史上看，德國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)規(guī)模在達(dá)到一定程度時(shí)，馬克和日元成為主流貨幣，但人民幣目前不是特別流行，所以要推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

　　對(duì)于如何促進(jìn)人民幣國(guó)際化?張會(huì)平認(rèn)為，首先建立一個(gè)比較龐大的債券市場(chǎng)，人民幣國(guó)際化最終目標(biāo)之一成為世界的儲(chǔ)備貨幣，在當(dāng)今的金融體系之下，儲(chǔ)備貨幣最基本的形式主要是儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的主權(quán)債券，而我國(guó)2011年債券余額是3.3萬(wàn)億美元，50%是政府債券，同期美國(guó)的債券規(guī)模是25萬(wàn)億美元，日本是14萬(wàn)億美元，差距比較大。所以第一步應(yīng)該建立一個(gè)逐步成熟且龐大的債券市場(chǎng)，特別是促進(jìn)主權(quán)債券和國(guó)債的發(fā)展。

　　其次就是建立人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展，美元有一個(gè)很龐大的離岸市場(chǎng)支撐。世界范圍內(nèi)，在2009年到2012年4年期間，國(guó)際債券占了整個(gè)債券市場(chǎng)的95%以上，以人民幣計(jì)價(jià)的債券只占了百分之零點(diǎn)幾，人民幣國(guó)際化要試行除中國(guó)之外其他地方的離岸發(fā)展。

　　再者，有一個(gè)不可能三角，即固定的匯率、獨(dú)立的貨幣政策和貨幣的自由兌換，這三者不可能同樣存在，如果匯率市場(chǎng)化，政府要采取獨(dú)立的貨幣政策，人民幣一定要實(shí)現(xiàn)自由兌換，但如今IMF劃分的七大類(lèi)，人民幣只有五項(xiàng)是完全可以自由兌換的，剩下的都有一定的限制，所以說(shuō)，促進(jìn)人民幣國(guó)際化要加大在這些項(xiàng)目方面的一個(gè)自由的兌換。

　　張會(huì)平同時(shí)稱(chēng)，要鼓勵(lì)人民幣的對(duì)外投資，人民幣要成為國(guó)際性的貨幣，要通過(guò)兩個(gè)途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)，第一個(gè)要通過(guò)經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)的逆差來(lái)實(shí)現(xiàn)人民幣的輸出，跟我們兩項(xiàng)賬戶(hù)的政策是矛盾的，要改變這個(gè)現(xiàn)狀要鼓勵(lì)人民幣對(duì)外進(jìn)行投資。

　　對(duì)于人民幣國(guó)際化帶來(lái)的影響，張會(huì)平稱(chēng)，境外的資金特別是游資肯定會(huì)進(jìn)來(lái)，游資就是快進(jìn)快出，投機(jī)性非常強(qiáng)，這對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)會(huì)造成一個(gè)非常大的沖擊，我們這邊如果要控制人民幣國(guó)際化帶給的資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，首先就是加強(qiáng)對(duì)國(guó)外游資的識(shí)別和控制，第二個(gè)就是要充分運(yùn)用國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，規(guī)范A股市場(chǎng)。

　　如何完善對(duì)境外資本的監(jiān)管?張會(huì)平稱(chēng)，第一就是要加強(qiáng)對(duì)它的識(shí)別，可以看一些投資者之前的交易策略，如果他經(jīng)常是短期性的交易，快進(jìn)快出，這些就是一些投機(jī)性的資本，如果能有效識(shí)別，在控制風(fēng)險(xiǎn)方面會(huì)做的更好一些;另外一項(xiàng)加強(qiáng)對(duì)賣(mài)空交易的規(guī)范和監(jiān)管，國(guó)外的游資要看本國(guó)市場(chǎng)，一般是拋售本國(guó)的股票，對(duì)這些游資可以進(jìn)行賣(mài)空的數(shù)量和份額，進(jìn)行限制，就可以減少這些投機(jī)性資本的沖擊。