從監(jiān)管層政策動(dòng)向和銀行(行情，專區(qū))業(yè)發(fā)展趨勢看，2014年有望成為銀行理財(cái)產(chǎn)品市場轉(zhuǎn)型的重要探索年。銀行業(yè)扭曲的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)有望得到扭轉(zhuǎn)和重構(gòu)，銀行資產(chǎn)管理開始走向3.0時(shí)代。

　　2013年-2014年初，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場面臨 “兩堵兩疏”：在理財(cái)資金投向上，減少“變相信貸”，轉(zhuǎn)投債券等標(biāo)準(zhǔn)化工(行情 專區(qū))具;在理財(cái)資金運(yùn)作上，擺脫“資金池”，走向透明化，擺脫“剛性兌付”，走向“類公募”化。歸納而言，監(jiān)管層的目的就是要緩釋銀行理財(cái)業(yè)務(wù)積聚的風(fēng)險(xiǎn)，逐步扭轉(zhuǎn)銀行業(yè)扭曲的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)。

　　由此，2014年銀行理財(cái)產(chǎn)品市場有望經(jīng)歷幾大變革：

　　首先是“資金池”模式或?qū)⑵茰?。傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品大量采用“資金池”對接“資產(chǎn)池”的運(yùn)作模式，這也是銀行理財(cái)產(chǎn)品低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的重要原因。但2013年6月份的流動(dòng)性緊張充分暴露了該模式的潛在風(fēng)險(xiǎn)。短期內(nèi)，銀行理財(cái)“資金池”模式的破滅或?qū)⒂绊懤碡?cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模和收益率，理財(cái)資金投向?qū)⒏嗟霓D(zhuǎn)向債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn);長期看，“一一對應(yīng)”的運(yùn)作模式更有利于銀行理財(cái)?shù)拈L遠(yuǎn)發(fā)展。

　　其次是“類公募”產(chǎn)品或?qū)⒌玫狡占啊?號文、銀行資管計(jì)劃試點(diǎn)、網(wǎng)傳版107號文均對銀行理財(cái)產(chǎn)品提出了單獨(dú)管理、建賬和核算的要求。銀行理財(cái)產(chǎn)品只有向“類公募”產(chǎn)品靠攏，才能真正擺脫“剛性兌付”枷鎖，回歸“代客理財(cái)”本質(zhì)，讓投資者自主承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。“類公募”產(chǎn)品的普及對銀行的研究能力、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力、風(fēng)控能力提出了挑戰(zhàn)，未來銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率或?qū)⑼黄仆|(zhì)化。銀行業(yè)有望真正孕育一批投資管理能力過硬的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)。

　　再則是跨市場監(jiān)管的升級。當(dāng)前的銀行理財(cái)產(chǎn)品多借助不同市場間的制度差異，以跨市場產(chǎn)品的方式博取收益。隨著監(jiān)管層對跨市場金融產(chǎn)品風(fēng)控意識的增強(qiáng)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的跨市場套利空間或?qū)⑹照?/p>