整體經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇

　　今年以來，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和好轉(zhuǎn)，尤其是在下半年，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)得到顯著改善，各領(lǐng)域增長紛紛走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程提速?？偟膩碚f，美國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強(qiáng)的彈性和韌勁，形勢比較樂觀。

　　美國商務(wù)部20日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長4.1%，增幅高于此前估計(jì)的3.6%，也高于前一季度的2.5%。這是美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)第10個(gè)季度保持增長，增速為2011年第四季度以來最高。美國商務(wù)部表示，私人庫存投資、個(gè)人消費(fèi)和固定資產(chǎn)投資增長等是支撐第三季度美國經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。

　　就業(yè)市場的狀況也得到了改善。11月美國非農(nóng)部門新增崗位20.3萬個(gè)，失業(yè)率從前一個(gè)月的7.3%降至7%。這一失業(yè)率相對今年年初已下降了近1個(gè)百分點(diǎn)，降至2008年11月以來的最低水平。

　　房地產(chǎn)市場也表現(xiàn)出持續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢。今年第三季度美國房價(jià)環(huán)比上漲2%，為連續(xù)第九個(gè)季度上漲;12月份美國住宅建筑商信心指數(shù)為58，回升至2005年12月份以來最高水平。有分析指出，2012年以來樓市復(fù)蘇，房屋價(jià)格企穩(wěn)回升，進(jìn)一步改善了金融部門和家庭資產(chǎn)負(fù)債表，夯實(shí)了消費(fèi)增長的基礎(chǔ)，構(gòu)建了“地產(chǎn)復(fù)蘇—消費(fèi)改善”的良性反饋機(jī)制，增強(qiáng)了宏觀需求能力。

　　受樂觀的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢影響，金融市場也不斷傳來好消息。今年以來，美國股市牛氣十足，道指累計(jì)上漲22%，標(biāo)普500指數(shù)已40次刷新歷史新高，累計(jì)上漲26%，納斯達(dá)克指數(shù)也刷新13年高點(diǎn)，累計(jì)漲幅高達(dá)32%。

　　對于美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)可持續(xù)增長的跡象，美聯(lián)儲也表現(xiàn)出謹(jǐn)慎同意的態(tài)度。在醞釀了數(shù)月后，美聯(lián)儲于12月18日正式邁出削減量化寬松的第一步，宣布從明年1月起將月度資產(chǎn)購買額度從現(xiàn)在的850億美元縮減至750億美元。伯南克表示，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)符合預(yù)期，美聯(lián)儲將繼續(xù)在明年的會議上分步小幅削減購債規(guī)模。

　　金融危機(jī)以來，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，美國采取了量化寬松貨幣政策、財(cái)政政策、金融援助等一系列政策。其中，美聯(lián)儲包括超低利率、債券購買計(jì)劃等在內(nèi)的三輪寬松貨幣政策對于經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮了重要的支撐作用。此次美聯(lián)儲宣布縮減購債規(guī)模，表明其對美國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭予以肯定。

　　財(cái)政僵局出現(xiàn)緩解

　　盡管2013年美國整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢向好，但一直面臨諸多挑戰(zhàn)和壓力，首當(dāng)其沖的便是揮之不去的財(cái)政僵局陰影。

　　政府預(yù)算和債務(wù)上限問題一直是美國民主、共和兩黨爭執(zhí)不休的焦點(diǎn)，今年以來，雙方也數(shù)度因此爆發(fā)口舌之戰(zhàn)，并險(xiǎn)些讓美國政府再次面臨財(cái)政懸崖的窘境。財(cái)政問題之爭造成了金融市場的波動(dòng)，給美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來不小的負(fù)面影響。

　　10月1日，由于美國國會在批準(zhǔn)新財(cái)年預(yù)算和提高政府債務(wù)上限等議題上未達(dá)成共識，美國聯(lián)邦政府關(guān)閉非核心部門，直到17日國會通過新協(xié)議同意推遲提高債務(wù)上限時(shí)點(diǎn)后，這場關(guān)門風(fēng)波才結(jié)束。

　　這是美國17年來首次出現(xiàn)政府停擺事件。白宮表示，這一事件或拖累第四季度經(jīng)濟(jì)增長0.25個(gè)百分點(diǎn)，單在10月份就造成12萬就業(yè)崗位損失。國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾也指出，本次聯(lián)邦政府關(guān)門至少已造成美國經(jīng)濟(jì)損失240億美元。{page_break}

 

　　財(cái)政政策不確定性是美國經(jīng)濟(jì)增長面臨的一個(gè)難題。據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，盡管今年經(jīng)濟(jì)形勢向好，但分析師們預(yù)計(jì)全年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率僅為約1.7%，低于去年的2.8%，主要原因是去年1月生效的增稅措施和今年3月生效的自動(dòng)減支措施抑制了消費(fèi)者支出的增長。據(jù)美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，這兩項(xiàng)措施將美國2013年經(jīng)濟(jì)增長率削減了1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過，近來美國財(cái)政僵局出現(xiàn)了松動(dòng)跡象。美國國會參議院12月18日通過了一項(xiàng)兩年預(yù)算協(xié)議，呈交總統(tǒng)奧巴馬簽署后將成為正式法案。這是美國自2009年以來達(dá)成的首個(gè)預(yù)算法案。根據(jù)這一協(xié)議，2014財(cái)年政府機(jī)構(gòu)整體支出將恢復(fù)至1.012萬億美元的水平，未來兩年的支出增加630億美元，一定程度上緩解了自動(dòng)減支的壓力。

　　奧巴馬表示，民主與共和兩黨達(dá)成預(yù)算協(xié)議顯示出，華盛頓政治僵局開始緩解。這些進(jìn)展加上下半年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速，預(yù)示2014年將是“突破性的”一年和“行動(dòng)的一年”。他表示，將在來年鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，穩(wěn)定聯(lián)邦財(cái)政狀況。

　　未來增長與風(fēng)險(xiǎn)并存

　　在美國兩黨達(dá)成預(yù)算協(xié)議、第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值強(qiáng)勁增長的背景下，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛調(diào)高了對下半年和明年的美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。根據(jù)美聯(lián)儲的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測，2013年美國經(jīng)濟(jì)增速為2.2%至2.3%，明年的經(jīng)濟(jì)增速為2.8%至3.2%。

　　美國白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席賈森·弗曼17日表示，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇后，未來美國經(jīng)濟(jì)政策將聚焦三個(gè)方面：繼續(xù)推動(dòng)復(fù)蘇、提高潛在增長水平和緩解貧富差距。他認(rèn)為，美國眼下沒有很迫切的財(cái)政拖累，房地產(chǎn)投資和消費(fèi)者開支持續(xù)，未來經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將加快。

　　不過，預(yù)算協(xié)議的達(dá)成并不意味著解決了所有財(cái)政問題。據(jù)路透社報(bào)道，此項(xiàng)協(xié)議避開了退休制度、醫(yī)保計(jì)劃、稅收政策、債務(wù)上限等兩黨分歧最大的議題，在未來肯定會再次成為爭論的焦點(diǎn)。國際貨幣基金組織新聞發(fā)言人格里·賴斯也表示，盡管兩黨達(dá)成預(yù)算協(xié)議的消息令人鼓舞，但美國還需解決重要的財(cái)政議題，開展福利項(xiàng)目和稅收體系改革等財(cái)政改革，以提高中長期的財(cái)政可持續(xù)性。

　　事實(shí)上，債務(wù)問題已顯露出或?qū)⒕硗林貋淼嫩E象。美國財(cái)長杰克·盧19日再次敦促國會盡快提高債務(wù)上限，稱如果不盡快提高債限，政府可能最快于明年2月再次無錢可用，面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，一旦發(fā)生債務(wù)違約，可能導(dǎo)致金融市場大混亂甚至可能使經(jīng)濟(jì)陷入蕭條。

　　有分析指出，盡管兩黨達(dá)成預(yù)算協(xié)議避免了政府關(guān)門的窘境，但是這僅是邁出了破解財(cái)政僵局的第一步。半個(gè)多世紀(jì)以來，赤字財(cái)政已成為美國的常態(tài)，而且美國過于依賴金融和借債，巨額赤字和債務(wù)是美國兩黨長期斗爭、美國財(cái)政僵局反復(fù)出現(xiàn)的根本原因。這一財(cái)政不確定性短期內(nèi)難以改變，因此將繼續(xù)影響美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。

　　此外，美國通脹率近幾月進(jìn)一步回落，持續(xù)低于美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)，也可能給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來風(fēng)險(xiǎn)。正因如此，美聯(lián)儲在縮減購債規(guī)模的當(dāng)天強(qiáng)化了保持低利率的前瞻性指引，稱在失業(yè)率降至6.5%以下后，利率仍可能在相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)保持在超低水平。大多數(shù)決策層官員認(rèn)為，美聯(lián)儲要到2015年末才會開始加息。這意味著美國刺激經(jīng)濟(jì)增長的寬松貨幣政策遠(yuǎn)未終結(jié)。