一、ICE期貨市場

　　當周主力1205月合約周均價92.92美分/磅，較前一周漲402點。

　　ICE期棉先揚后抑，但整體處于近期高位。前周期棉持續(xù)下跌吸引技術(shù)及投機買盤涌入，同時印度棉出口不定導(dǎo)致美國棉花庫存減少引發(fā)市場擔(dān) 憂，市場預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部種植意向報告下調(diào)下年度美棉面積，投機基金買盤在報告公布前表現(xiàn)活躍，促使期棉連續(xù)走高。報告公布引發(fā)基金買盤拋售，主力合約承壓 微幅收跌，但仍較上月底的90.44美分/磅上揚3.4%。

　　二、現(xiàn)貨市場

　　Cotlook A指數(shù)平均價格101.70美分/磅，較前一周漲338點;FC Index(進口棉花價格指數(shù))M周均價102.84美分/磅，漲311點。

　　當周現(xiàn)貨報價跟隨期棉步伐整體上揚，因價格高于紡企心理價位，市場交易持續(xù)清淡。近期裝運的低等級棉花有所成交，如孟加拉進口了巴基斯坦 及西非棉，巴西低等級棉花出口至東南亞市場。此外，中國對遠期裝運的澳大利亞棉花及保稅區(qū)棉花有所詢盤。部分紡企關(guān)注巴西棉。有棉商指出，近幾個月港口棉 花庫存量大，消化速度慢，企業(yè)資金占用大，部分企業(yè)資金緊張，另外，部分企業(yè)在4月份需要及時付匯，出貨意愿加強。但目前市場銷售情況并不容樂觀，買家隨 用隨購，成交量不大。

　　三、市場動態(tài)

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部，3月份前三周(3.2-3.22)美國凈簽約出口本年度陸地棉13.4萬噸，超過2月份總簽約量(10.6萬噸);裝運 22.5萬噸。至月3月22日，本年度美棉累計簽約264.5萬噸，其中已簽約陸地棉251.6萬噸，占預(yù)計年度出口量的110%;累計裝運148.7萬 噸，其中陸地棉裝運140.9萬噸，占年度出口量的62%。

　　據(jù)印度國有貿(mào)易公司(CCI)統(tǒng)計，至3月25日，印度籽棉收購量折皮棉約2504.4萬包(425.7萬噸)，去年同期收購量為 2746.5萬包(466.9萬噸)，同比落后8.8%，為連續(xù)第三周下降，此前兩周的同比減幅分別為6.4%和8.5%。在3月4日，即印度政府發(fā)布棉 花出口禁令的前一日，新花收購?fù)冉捣∮?%。

　　目前巴基斯坦籽棉收購進入尾聲，大多數(shù)軋花廠已經(jīng)停工。其國內(nèi)棉市趨于穩(wěn)定，紡企基于即期需求繼續(xù)少量采購，市場交易清淡。雖然棉價下跌，但單產(chǎn)提高抵消了部分損失，本年度棉農(nóng)收益較好，并對下年度植棉面積持樂觀態(tài)度。

　　巴西棉商協(xié)會公布最新產(chǎn)消預(yù)測報告，預(yù)計巴西下年度棉花總產(chǎn)為173萬噸，較上次預(yù)測調(diào)減9.5萬噸，同比減20萬噸;下年度出口量95萬噸，同比減1.5萬噸;期末庫存88.3萬噸，同比減3萬噸。

　　四、市場展望

　　近期ICE期棉在技術(shù)及投機買盤支持下持續(xù)上漲，但基本面上棉花供應(yīng)充足、消費面持續(xù)低迷繼續(xù)對棉價形成打壓。預(yù)計期棉將呈弱勢震蕩格局。此外，隨著中國、美國、印度等逐漸進入新花播種期，天氣因素將成為市場的炒作點。