3月19日，廣東省千億養(yǎng)老金委托全國(guó)社?；?/a>理事會(huì)運(yùn)營(yíng)，一時(shí)間被當(dāng)做“養(yǎng)老金入市”大門開(kāi)啟的試點(diǎn)。

　　3月26日，財(cái)政部通知要求，地方社?；鸾Y(jié)余不能用于自主投資運(yùn)營(yíng)，必須存于財(cái)政專戶或者購(gòu)買特種國(guó)債。該消息隨即又被解讀為，財(cái)政部為養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)“降溫”。

　　事實(shí)上，財(cái)政部這個(gè)通知發(fā)布日期是2月15日。和廣東省試點(diǎn)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。此前多年，財(cái)政部對(duì)于社?；鸬囊笠惨恢笔谴嬗谪?cái)政專戶、不能隨便進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)。

　　但種種跡象表明，養(yǎng)老金“入市”似乎已箭在弦上，已進(jìn)入日程投資運(yùn)營(yíng)方案更成為各方期待的目標(biāo)。

　　已有內(nèi)部方案

　　據(jù)內(nèi)部人士透露，養(yǎng)老金全國(guó)投資運(yùn)營(yíng)方案已經(jīng)有了內(nèi)部方案，但始終議而不決。

　　一位參與方案設(shè)計(jì)討論的人士透露，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)方案在2011年就有了實(shí)質(zhì)性的突破。

　　去年8月17日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議時(shí)，曾專門討論過(guò)社?；鸬耐顿Y運(yùn)營(yíng)問(wèn)題。會(huì)議提出要“適當(dāng)拓寬”基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資渠道，實(shí)現(xiàn)保值增值。這次會(huì)議在明確投資運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，也推動(dòng)了方案的制定。

　　去年12月20日，社科院社會(huì)保障國(guó)際論壇舉行，社科院社保研究中心主任鄭秉文發(fā)布了《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2011》。這次會(huì)議上，全國(guó)社保基金理事會(huì)會(huì)長(zhǎng)戴相龍、全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)華建敏以及人社部和財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人均不同程度地發(fā)出了“養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)”的聲音。

　　“這次會(huì)開(kāi)得還是比較成功的。”鄭秉文27日向記者介紹。

　　在養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的呼聲之下，人社部作為主管部門態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　2011年人社部三次季度新聞發(fā)布會(huì)，對(duì)于養(yǎng)老金入市問(wèn)題，前兩次新聞發(fā)言人尹成基的表態(tài)，都是“正在研究投資運(yùn)營(yíng)辦法”。

　　不過(guò)，2011年10月25日，人社部第三季度新聞發(fā)布會(huì)，尹成基的說(shuō)法有了突破，將借鑒全國(guó)社?；饡?huì)以及企業(yè)年金的成功經(jīng)驗(yàn)和做法。

　　真正的突破性表態(tài)是在今年兩會(huì)時(shí)期。溫家寶總理作政府工作報(bào)告首提社保基金投資監(jiān)管、保值增值。

　　3月5日，人社部部長(zhǎng)尹蔚民、副部長(zhǎng)胡曉義也明確表示，投資運(yùn)營(yíng)方向已經(jīng)明確，投資運(yùn)營(yíng)會(huì)采取組合投資方式，而不是單一的模式。但是談及具體方案，仍然表示還在研究論證。

　　關(guān)鍵是意見(jiàn)不統(tǒng)一

　　實(shí)際上，國(guó)家早在2008年就開(kāi)始社?；鹜顿Y監(jiān)管的立法工作。

　　2011年7月1日，《社會(huì)保險(xiǎn)法》正式實(shí)施，按照慣例，作為我國(guó)社保領(lǐng)域的根本大法，其相關(guān)配套法規(guī)也應(yīng)同步出臺(tái)。

　　去年，社保法配套的關(guān)于“基金先行支付”、“外國(guó)人參保”方面的規(guī)章都已出臺(tái)，但是最為重要的投資監(jiān)管方面的配套規(guī)章卻一直遲遲未見(jiàn)動(dòng)靜。

　　曾承擔(dān)社?；鸨O(jiān)管條例相關(guān)草案起草的專家介紹，相關(guān)辦法未能出臺(tái)，與政府各部門意見(jiàn)不一有關(guān)。

　　分歧主要在投資主體方面，其中，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)擁有專業(yè)團(tuán)隊(duì)，此前的相關(guān)收益率達(dá)到9.17%;人社部作為主管部門，協(xié)調(diào)成本最低;而地方政府則傾向于自主決定養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)。

　　上述人士表示，我國(guó)養(yǎng)老金還處于地方政府統(tǒng)籌占主體的階段，即養(yǎng)老金的征繳管理由省級(jí)政府負(fù)責(zé)。

　　由地方政府自主運(yùn)營(yíng)，可能是現(xiàn)實(shí)中最便于操作的方案。

　　“但地方運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老金是最先被否定的方案，風(fēng)險(xiǎn)太大，不敢放開(kāi)。”該人士介紹。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)社會(huì)保障研究中心主任褚福靈提出，養(yǎng)老保險(xiǎn)當(dāng)務(wù)之急是實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌，這樣才能解決目前基金存儲(chǔ)分散，貶值嚴(yán)重，規(guī)模效應(yīng)低的問(wèn)題。

　　“把基金統(tǒng)籌層次提高，由全國(guó)統(tǒng)一管理，這是一個(gè)前提。”鄭秉文認(rèn)為，目前許多地方養(yǎng)老金統(tǒng)籌還停留在縣市一級(jí)，這樣造成全國(guó)的養(yǎng)老金統(tǒng)籌主體預(yù)計(jì)達(dá)到2000多個(gè)。對(duì)這2000多個(gè)資金池，要想由國(guó)家一個(gè)部門來(lái)投資運(yùn)營(yíng)，顯然不現(xiàn)實(shí)。但提高統(tǒng)籌層級(jí)動(dòng)作太大，短時(shí)期難以實(shí)現(xiàn)。