投資要點(diǎn)

　　行情回顧：本周市場(chǎng)震蕩下跌，上證指數(shù)收于2349.54點(diǎn)，下跌2.30 %，深成指9885.25點(diǎn)，下跌3.83%。紡織服裝板塊整體指數(shù)本周下跌2.69%，其中紡織板塊下跌1.66 %，服裝板塊下跌3.50%。我們覆蓋的公司中，本周只有卡奴迪路、瑞貝卡和朗姿股份三家公司實(shí)現(xiàn)絕對(duì)正收益，制造和出口比重較高的、前期漲幅較大的本周調(diào)整較大，夢(mèng)潔家紡、報(bào)喜鳥和雅戈?duì)柕荚?%以上。

　　行業(yè)信息：(1).匯豐3月份中國(guó)PMI預(yù)覽指數(shù)降至48.1;(2).百麗再度并購(gòu)耐克和阿迪達(dá)斯分銷商欲圓渠道寡頭夢(mèng);(3).國(guó)內(nèi)B2C平臺(tái)全部摘下免費(fèi)招牌;(4).加重?cái)U(kuò)張一二線中國(guó)市場(chǎng)，日本服飾企業(yè)拉近產(chǎn)需距離;(5).唯品會(huì)成為今年首家在美上市中國(guó)企業(yè);

　　公司動(dòng)態(tài)：(1). 1.雅戈?duì)?600177 SH)：雅戈?duì)柣貧w男裝股，價(jià)值低估待挖掘(首次覆蓋：20120323);(2).卡奴迪路(002656.SZ)：品牌運(yùn)營(yíng)較為成熟的國(guó)內(nèi)高檔男裝代表(首次報(bào)告：20120320);(3).瑞貝卡(600439.SH)：國(guó)內(nèi)品牌開始發(fā)力，出口復(fù)蘇產(chǎn)品升級(jí)(年報(bào)點(diǎn)評(píng));.

　　品牌風(fēng)尚：(1).第20屆中國(guó)國(guó)際服裝服飾博覽會(huì)即將召開

　　投資策略與建議：

　　展望2012年全年，我們依然看好品牌服飾板塊，主要推薦七匹狼、九牧王、上海家化、羅萊家紡、富安娜、探路者、報(bào)喜鳥和朗姿股份。預(yù)計(jì)絕大部分品牌服飾上市公司2012年全年盈利至少在25%以上，持有一年的投資收益率有望在20%以上。對(duì)于目前3/4月份的行業(yè)投資策略，我們建議重點(diǎn)關(guān)注一季報(bào)有良好預(yù)期的探路者、朗姿股份、搜于特、卡努迪路、七匹狼和報(bào)喜鳥等公司。行業(yè)整體走勢(shì)將取決于目前正在陸續(xù)召開的2012年秋冬訂貨會(huì)的最終結(jié)果，我們預(yù)計(jì)大部分重點(diǎn)品牌服飾公司的2012年秋冬訂貨回金額同比增長(zhǎng)將在20%以上，從全年看依然具有良好的投資價(jià)值。