主持人：我們這里正在進(jìn)行是315特別節(jié)目，七問基金來維護(hù)基民的權(quán)利。我們看一下短信平臺觀眾的焦點，有一位觀眾說，基民們用自己的血汗前養(yǎng)活了大佬們，自己的錢去哪兒了都說不明白，還不如買彩票。還有的觀眾認(rèn)為，基金經(jīng)理必須買股本的30%，才能任基金經(jīng)理的職位，這樣他們才能有責(zé)任心。還有說必須要真正的改革，讓股民、基民有信任感。

　　張曉峰：這里我也有幾個觀眾的發(fā)言，有一名觀眾說要掌控好自己的錢，不要為基金的宣傳攻勢所忽悠。另外有人說基金經(jīng)理大多是名校的畢業(yè)高材生，滿口是價值投資，操作手法遠(yuǎn)不如民間的操作高手。不能一概而論，有的還是掙錢了，富國天匯和富國天銀等。當(dāng)然了基金并沒有借此賺更多的哈，最終受損的還是基民，稍候我們將三問基金來談一下基金為何追漲殺跌。

　　解說：統(tǒng)計顯示，大多數(shù)在200%以上，有些超過500%，這是美國基金的大盤股行情就是基金滿倉操作，而最終的結(jié)果是大多數(shù)基金埋在了頂部。08年的暴跌是另一個極端。

　　主持人：至于基金追漲殺跌的行為，三方評級是怎么看的呢，我們來連線一下晨星基金評價業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王蕊，基金經(jīng)理迫于業(yè)績壓力，饑民追逐短期利益，基民對基金盲目炒作，您認(rèn)為基金公司在操作上追漲殺跌的原因到底是什么呢?

　　王蕊：基金為什么追逐這種追漲殺跌，基金經(jīng)理追求這種追求短期排名的壓力，迫于短期的這種排名壓力和短期業(yè)績考核，這樣的話基金經(jīng)理就會追求這種方式這樣的不利于基金經(jīng)理的穩(wěn)定性，還會加劇羊群效應(yīng)。很多人帶有炒基金的這種心理，在短期當(dāng)中就會考核基金的業(yè)績和投資的基金的業(yè)績，這樣的話也會去導(dǎo)致基金經(jīng)理的追漲殺跌。

　　主持人：我們看到真正的推出來這么多的機(jī)構(gòu)，基金投資者以后市場反而沒有起到這種作用，反而是助漲助跌了，到底是什么樣的原因呢?我們請問一下場內(nèi)的嘉賓。

　　林樹：在學(xué)術(shù)研究界對基金機(jī)構(gòu)對市場的追漲殺跌，基本上分為兩派，一派認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者推出可以平抑市場波動。我覺得可能要分兩部分來看，一個是看投資手法，有些基金公司基金經(jīng)理就是顧短線，另外一方面可能是科班出身的基金經(jīng)理就是想做長期，但是像剛才嘉賓所說，短期排名業(yè)績比較短，我要是做一年兩年，我可能半年就被這個公司降職給降下去了，他必須得跟著這個市場來走，有一點這個原因。

　　主持人：陸先生同不同意剛才林教授的說法?

　　陸震：這個短期的效應(yīng)，急功近利、一夜報復(fù)，已經(jīng)成為我們社會主流的狀態(tài)了，我做基金的時間不長，像東京證券市場我就感覺要是短線你到二步去，全是賭徒這樣的來，證券一步，證券二步，一步就是投資的，基本上不到證券交易所去，我賣完了以后都要十年、二十年。

　　張曉峰：你說的是日本的經(jīng)驗?

　　陸震：東京證券，1991年的時候我看到很興奮，我想有一個好的企業(yè)，大家心平氣和，投資完了不要天天的去到交易所坐這看，多累，大家都到二步里面去，你要是愿意去搞投資投機(jī)的你就愿意搞去。

　　張曉峰：二十年過去了，你是1991年，二十年過去了，日本所謂的一步和二步經(jīng)得起時間的考驗嗎?

　　陸震：它是這樣的，出去的比較少，二百年的企業(yè)全世界就有五千多家，日本一下子占了3500多家，咱們國家也有一部分，就是數(shù)字少一點?，F(xiàn)在感覺要是真是這樣的話，玉石俱焚，管理層調(diào)控比較難，像長期投資和理性投資的人，和一夜爆富的人攪合到一塊，那我們的基金經(jīng)理就是追漲殺跌，我們要是找短期，那基金經(jīng)理肯定跟著我們走。

　　張曉峰：生意做成功要有一種特立獨行的思維方式和模型，如果說我們都是同樣的操作方式，那要基金經(jīng)理干嘛，我也是追漲殺跌他也是追漲殺跌，要他干嘛呢?

　　陸震：他要是不行我們就用腳投票了，他不追漲殺跌，我們就到他那兒去了。

　　張曉峰：我們的基金經(jīng)理特別能追漲殺跌，所以你們應(yīng)該來買我們的基金，不是這么來說的。

　　陸震：不是為民服務(wù)，后頭就有很多人來把錢給他。

　　周增軍：兩位的看法我不太同意，基金經(jīng)理的營銷模式，熊市的時候你基金定投吧，震蕩式的時候，量化產(chǎn)品就出現(xiàn)了，他是賣市場正在流行的產(chǎn)品。舉個例子2007年8月27號寫一篇文章，我記得很清楚，A股回到場市了，萬科的市盈率是93倍，中國船舶[36.19 0.44% 股吧 研報]市盈率是126倍，一百倍的藍(lán)籌，這是藍(lán)籌嗎?這是泡沫，基金公司還要讓我們買，是羊群效應(yīng)，基金公司拿到基民的錢之后，OK，一段時間內(nèi)馬上建倉，買什么呢?明知道它被高估了，也還要追進(jìn)去，基金經(jīng)理也是兩年。

　　張曉峰：還是基金的錯，還是機(jī)制的問題。

　　周增軍：一個是把這個風(fēng)險產(chǎn)品賣給了基民，基民沒有這個風(fēng)險意識的。

　　張曉峰：我們剛才把基金有一個定位，他要崇尚或者是引導(dǎo)價值投資，引導(dǎo)，作為一個領(lǐng)導(dǎo)或者是舵手引導(dǎo)價值投資，還有穩(wěn)定我們的市場，起到穩(wěn)定市場的作用，這是基金成立必須的訴求嗎?好像它的定位應(yīng)該是給大家掙錢，這個引導(dǎo)價值投資不是它的。

　　周增軍：我補(bǔ)充一點我覺得公募基金這種產(chǎn)品，一定不會是所謂說市場波動不可能的，因為它的底牌大家都知道，你手上有兩百個億，你目前就要加上銀行股。