機(jī)會是跌出來的！外圍市場，股神巴菲特自2008年之后再度吹起了“抄底”號角，目標(biāo)直指處于漩渦中心的金融股。大洋這頭，華人首富李嘉誠已經(jīng)入市，而素有股市風(fēng)向標(biāo)之稱的社?；鹑雸龀祝坪醣砻鰽股市場也已經(jīng)具備投資價(jià)值。巴菲特們的輝煌抄底戰(zhàn)績，無疑會讓投資者蠢蠢欲動。但是出于對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，他們的抄底行動，并沒有引來機(jī)構(gòu)的熱捧。在國內(nèi)多數(shù)機(jī)構(gòu)看來，后市依然無法樂觀。而從巴菲特和我國社?；鸬耐顿Y史來看，其入場后股市馬上見底的情況不是沒有，但概率的確不高。

　　聯(lián)袂抄底

　　巴菲特呼吁抄底，社保百億入市

　　“當(dāng)別人貪婪時(shí)我恐懼，當(dāng)別人恐懼時(shí)我貪婪”股神沃倫·巴菲特正用實(shí)際行動兌現(xiàn)自己的這句投資理念，就在全球股市的投資者紛紛逃離時(shí)，巴菲特卻認(rèn)為投資良機(jī)已經(jīng)來臨。上周，巴菲特掌管的伯克希爾公司主動以低于賬面價(jià)格對再保險(xiǎn)公司大西洋控股發(fā)出收購要約，目前雙方的談判仍在進(jìn)行當(dāng)中。

　　巴菲特8月11日表示，全球市場大跌并沒有讓他狼狽，他本人一直在買入股票，“股票價(jià)格越低，我越會買，我們就是做這個(gè)的”。

　　趁股災(zāi)抄底的不僅僅只有巴菲特，隨著標(biāo)普500指數(shù)的估值水平跌至比50年均值還要低25%的水平，其成份股公司的高管購買自家公司股票的規(guī)模達(dá)到了2009年以來的新高。據(jù)彭博社報(bào)道，在8月3日至8月9日期間，有50家標(biāo)普500成份股公司的66位內(nèi)部人士購買了自家公司股票，內(nèi)部人士買入與賣出的公司數(shù)量比例上升到了7比2。其中最廣為人知的當(dāng)屬摩根士丹利首席執(zhí)行官和其他兩位管理人士買入了17.5萬股股票，目前該股股價(jià)已經(jīng)跌至2009年3月份以來最低點(diǎn)。

　　而在大洋的對岸，華人首富李嘉誠也連日入市抄底。資料顯示，李嘉誠自8月5日股災(zāi)入市后連續(xù)買入長實(shí)股票，涉資近億元。

　　那廂資本大鱷振臂一呼“抄底”，這廂A股“國家隊(duì)”已經(jīng)默默入場。在市場一片恐慌之際，社保資金入市的消息不脛而走，一時(shí)間市場的恐慌情緒得以平復(fù)。8月9日，滬綜指一度跌至此輪最低2437.68點(diǎn)，但是在當(dāng)日10點(diǎn)左右，地產(chǎn)、銀行同時(shí)發(fā)力，鋼鐵、有色、煤炭石油等權(quán)重板塊止跌，藍(lán)籌股快速推動大盤振蕩回升，最終滬指以平盤報(bào)收。在全球暴跌下A股上演神奇逆轉(zhuǎn)，社保資金入市的消息開始在市場傳開，業(yè)界相互交流以求證實(shí)。此后接近社保基金的權(quán)威人士證實(shí)，社?；鸫_實(shí)已經(jīng)進(jìn)場抄底，動用資金總量估計(jì)至少達(dá)百億。

　　實(shí)際上，逆向而動的不僅僅是社?；穑€有保險(xiǎn)資金。據(jù)了解，多家保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在8月初開始減倉，后又在8月5日開始連續(xù)多日加倉，迄今累計(jì)加倉規(guī)模逾百億。

　　輝煌戰(zhàn)績

　　抄底或引發(fā)“羊群效應(yīng)”

　　巴菲特的抄底宣言引發(fā)市場的底部討論，無數(shù)投資者選擇相信巴菲特，畢竟他曾成功抄底上一輪金融危機(jī)。

　　從具體操作上講，巴菲特并不善于精確抄底，甚至常常屬于一買入即被套牢一族，但這些股票卻在此后同樣讓巴菲特大賺特賺。2008年10月，雷曼銀行破產(chǎn)后1個(gè)月，巴菲特乘機(jī)宣布伯克希爾哈撒韋正收購價(jià)值30億美元的通用電器股票。與此同時(shí)股神還撰文稱，盡管美國經(jīng)濟(jì)極其糟糕，但他正購買美國股票并期待股市長期上漲。此后5個(gè)月道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計(jì)跌46%，但從2009年3月開始的兩年多時(shí)間里，道指卻完成了一輪最高漲幅125%的超級牛市。

　　現(xiàn)在看來，巴菲特在這輪危機(jī)中打得最漂亮一仗，無疑要數(shù)對高盛的投資。金融危機(jī)最盛之際，伯克希爾宣布投資至少50億美元購買高盛公司股息為10%的優(yōu)先股；另外還得到以每股115美元價(jià)格行權(quán)的高盛認(rèn)股權(quán)證，即到2013年為止，巴菲特隨時(shí)都可以選擇以115美元的價(jià)格買進(jìn)高盛50億美元的股票。在過去的52周時(shí)間，高盛股價(jià)最高達(dá)到175.34美元，相比2008年11月創(chuàng)下近50美元的歷史新低已累計(jì)上漲超過2.5倍。

　　與巴菲特相比，社?；鹩捎诰邆湔尘埃湓贏股的“風(fēng)向標(biāo)”作用則更為顯著。從歷史數(shù)據(jù)來看，社?；鹪贏股市場的歷次牛熊市轉(zhuǎn)換中，往往能成功洞燭先機(jī)，其中最神奇的演繹當(dāng)屬2008年的暴跌。2007年，大盤從年初的2728點(diǎn)開始一路漲到三季度最高的6124點(diǎn)，漲幅最高超過120%，而社?；饏s在四季度大幅撤退。事實(shí)證明社保資金的確成功逃頂，2008年滬指狂跌超過七成，同期社?；鸨M管也遭遇成立8年來的首次投資虧損，但由于其提前大幅減倉，全年浮虧僅6.79%，表現(xiàn)強(qiáng)于市場上大部分非債券類基金。與此同時(shí)，同年二季度末社?；鹨验_始逐步建倉超跌股，也為其2009年的投資埋下了伏筆。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，無論是巴菲特還是社保資金都有提前逃頂或抄底的經(jīng)歷，這也導(dǎo)致在看不清市場方向時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者不得不更多地依附其“先知先覺”的舉動進(jìn)行投資，從而使得該“正向指標(biāo)”進(jìn)一步強(qiáng)化得以實(shí)現(xiàn)。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　多數(shù)對后市不樂觀

　　中外大鱷聯(lián)袂抄底，全球股市是否已經(jīng)迎來轉(zhuǎn)機(jī)？從巴菲特或者社保的投資史來看，其入場后股市馬上見底的情況不是沒有，但概率都不高。而從機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，多數(shù)對于后市并不樂觀。

　　對于全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，仍然是動搖市場信心的主因。目前市場普遍認(rèn)為，當(dāng)前全球股市暴跌的主要問題是信用危機(jī)的問題，使投資者對市場沒有信心充滿恐懼。如果市場預(yù)期不逆轉(zhuǎn)，這次全球股市暴跌危機(jī)將無法結(jié)束。

　　紐約時(shí)報(bào)昨日就撰文表示，雖然目前投資者已逐漸從美國評級事件的陰影中走出，注意力開始逐漸轉(zhuǎn)向下一步的經(jīng)濟(jì)走勢，但在今后的一兩周內(nèi)股市振蕩仍將持續(xù)。因?yàn)閺漠?dāng)前最主要的幾大經(jīng)濟(jì)體來看，無論是美國還是歐洲、日本，其經(jīng)濟(jì)疲弱態(tài)勢十分明顯，加上美國及歐盟經(jīng)濟(jì)政策還沒有走上振興軌道，疲弱的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢要什么時(shí)候才能改變尚未見曙光。

　　而國內(nèi)券商對全球股市同樣不看好。中金公司表示，美國消費(fèi)者信心指數(shù)較對上一次金融危機(jī)更低，法國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長陷于停頓，希臘年度GPD跌7%，歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，而中國的經(jīng)濟(jì)前景也并不樂觀，“預(yù)示著未來更多的經(jīng)濟(jì)痛苦”。

　　甚至對于穩(wěn)定了近日市場的歐洲賣空禁令，市場的反對聲浪也越來越大。中金公司表示，政府扮演了上帝角色，但卻只會產(chǎn)生短暫的反彈。2008年金融海嘯爆發(fā)，美國、英國及俄羅斯股票被禁沽空，各國央行向市場注入流動資金。不過，經(jīng)過數(shù)次間歇性反彈后，全球市場重新暴跌。歷史往往重復(fù)，“博反彈的投機(jī)者將很快動搖，而投資者應(yīng)該等待更好的切入點(diǎn)。”

　　在全球股市趨勢仍然不明的背景下，“獨(dú)行俠”A股走出了新氣象，當(dāng)貨幣政策步入觀察期時(shí)，市場卻并沒有太多樂觀。分析人士認(rèn)為，外圍市場經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速和宏觀政策不可能立刻放松，都是市場的擔(dān)憂。未來投資面臨的將是“低增長”和“高通脹”這樣的雙重制約，很難期待市場會有大行情到來，A股最大的可能是步入長期振蕩期。