年初以來，爆款基金持續(xù)吸引著大眾的眼球。相比2020年權(quán)益基金的巔峰時刻，今年更是出現(xiàn)了單日銷售規(guī)模突破兩千億的新基金，數(shù)據(jù)不斷刷新。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者調(diào)查了解，就在爆款基金頻繁刷屏，銀行、券商等基金銷售機構(gòu)一展拳腳的同時，還有部分第三方銷售機構(gòu)卻在被基金公司“拋棄”。

一家知名第三方基金銷售機構(gòu)在不足兩個月之間連續(xù)被三家基金公司暫停銷售合作，信號，似乎不同尋常。

事實上，不少第三方銷售機構(gòu)在當前公募基金發(fā)行潮中仍處于劣勢。

一方面是公募基金銷售管理辦法的壓力，另一方面，銀行、券商等渠道持續(xù)發(fā)力帶來的擠壓，中小型第三方基金銷售機構(gòu)求生艱難。

與此同時，一些頭部互聯(lián)網(wǎng)第三方基金銷售機構(gòu)日漸強勢。就在螞蟻財富以及騰訊理財通、天天基金等互聯(lián)網(wǎng)第三方銷售巨頭的不斷蠶食下，中小型第三方機構(gòu)的處境已經(jīng)十分微妙。

被暫停的銷售合作

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，近一段時間內(nèi)，交銀施羅德基金、平安基金、融通基金等公司均暫停了上海凱石財富基金銷售有限公司（以下簡稱“凱石財富”）的基金銷售合作。

資料顯示，凱石財富成立于2013年9月，注冊資本3000萬元。公司法定代表人為陳繼武，陳繼武同時也是控股股東，持有凱石財富98%的股份。

陳繼武也是一位公募老兵。其此前曾擔任南方基金基金經(jīng)理，富國基金副總經(jīng)理等職位。隨后“奔私”創(chuàng)立了上海凱石益正資產(chǎn)管理有限公司，而后又申請公募基金牌照，設(shè)立凱石基金。

凱石財富則是其旗下一家基金銷售公司。凱石財富官網(wǎng)信息顯示，凱石財富為投資者提供的服務(wù)包括精選基金，深入研究基金經(jīng)理，把握投資風格，從2000余只基金產(chǎn)品中，選出符合投資人相應(yīng)風險偏好的基金產(chǎn)品；主題基金，把握市場熱點, 為投資者提供多種熱門主題投資方案，涵蓋各行各業(yè)多方面篩選；定制組合，提供投資者不同風險收益目標，智能定制豐富多樣的基金組合，實現(xiàn)分散化投資，有效降低投資者風險；以及現(xiàn)金管理和基金投資工具，實現(xiàn)低費率（低至1折）購買基金和T+0贖回申購。

從其透露的合作伙伴信息來看，包括易方達基金、南方基金、華商基金等多家公募基金公司。

“目前和這幾家公司的銷售合作只是暫停，不是完全解除。因為有的基金公司在某一個階段量太低，雙方一直維護的話成本也比較高，所以就暫停了。但暫停之后再繼續(xù)合作也是很容易的，這是很正常的。我們還有接近70家基金公司在合作之中?！?月28日，陳繼武告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

除了凱石財富之外，上海匯付基金銷售有限公司（以下簡稱“匯付基金”）也遭遇了兩家基金公司的暫停合作。

資料顯示，匯付基金成立于2014年4月，注冊資本1億元人民幣。其控股股東是周曄，持有公司80%的股份。

21世紀經(jīng)濟報道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，類似的情況并不僅限于一兩個案例。

在平安基金最近的一份公告中，其同時暫停了8家第三方銷售機構(gòu)的銷售合作服務(wù)，包括凱石財富、匯付基金、深圳市華融基金銷售有限公司、上海大智慧基金銷售有限公司等等。

融通基金也在去年12月末一口氣暫停了四家第三方基金銷售機構(gòu)的銷售合作。

為何出現(xiàn)暫停合作？21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，這背后或許有兩個方面的原因。

“一方面是代銷機構(gòu)自身原因，有一些代銷機構(gòu)規(guī)模很小，而且產(chǎn)品以私募或者其他理財為主，公募業(yè)務(wù)量較小，且很多其他不合規(guī)的理財產(chǎn)品之前也出現(xiàn)過暴雷的風險。因此會被基金公司考慮暫停合作。”一家大型第三方基金銷售機構(gòu)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

“另一方面則是有些基金公司比較小，產(chǎn)品比較少，這些基金公司對接了很多三方機構(gòu)，維護成本很高，對于長期沒有銷量的三方，可能會選擇解除合作?！痹撊耸恐赋觥?/p>

“對于一些長期沒有銷量的小型第三方基金銷售機構(gòu)，對公司內(nèi)部人力配置形成資源占用，所以也會暫停合作?！币患抑行凸蓟鹑耸扛嬖V21世紀經(jīng)濟報道記者，“公司互聯(lián)網(wǎng)金融部門人數(shù)不多，而且大機構(gòu)銷量好，大家都想和大機構(gòu)多多合作。”

行業(yè)巨頭擠壓

市場或許未料及公募基金有這樣一個“熱銷”的高光時刻。

一些知名渠道成了基金公司爭奪的高地，但對于基金銷售機構(gòu)來說，幻想中的行業(yè)巔峰似乎并未“按照劇情推進”，這個過程并不是大家都分到了一杯羹，而是不斷的爭奪和擠壓。

“與銀行等傳統(tǒng)渠道所不同的是，第三方基金銷售機構(gòu)本來就生存比較艱難，因為本來公募基金銷售就是利潤很低的行業(yè)，對于一些中小第三方機構(gòu)來說，爆款潮中的日子也或許并不好過?！北本┮患夜蓟鹎廊耸渴茉L指出。

事實上，我們從過去一年多的公募基金銷售成果上來看，不僅僅是銀行等傳統(tǒng)強勢渠道的銷售規(guī)模持續(xù)增加，越來越多入局的券商以及城商行們也在這場基金銷售大戰(zhàn)中展露不一般的實力。

來自互聯(lián)網(wǎng)第三方銷售渠道的巨頭更不必說——螞蟻財富在去年9月的那場創(chuàng)新未來基金的銷售中，就已經(jīng)展現(xiàn)出其驚人的體量。

21世紀經(jīng)濟報道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近期不少公募基金新增的銷售機構(gòu)中有不少城商行以及證券公司。

相較之下，我們看到的被暫停合作的銷售機構(gòu)，則多為第三方基金銷售機構(gòu)。

“我們?nèi)ツ觊_始正式發(fā)力公募基金銷售這一塊業(yè)務(wù)，也是動員全銀行資源對待這項業(yè)務(wù)的，整體來說效果不錯。我們也有意向行業(yè)頭部的招行學習?！比A東一家城商行人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

“銀行其實和三方機構(gòu)并不一樣，一方面是銀行有線下端，另一方面大家賣的產(chǎn)品也有區(qū)別，銀行在新發(fā)基金銷售上優(yōu)勢很大，而且新基金銷售的激勵和收入要高很多，而第三方基金銷售機構(gòu)基本都是做老基金的持續(xù)營銷?！鼻笆銮廊耸勘硎?。

對于券商渠道的入局來說，或許更是順應(yīng)潮流的必然結(jié)果。當A股機構(gòu)化、當基金不斷登上熱搜，投資者們對于基金這個新選項的需求日漸升高。

“今年基金銷售的一個典型特點就是券商渠道的發(fā)力，來自券商渠道的銷售數(shù)據(jù)也十分優(yōu)異。我們?nèi)ツ觊_始也針對券商渠道設(shè)置了專門的業(yè)務(wù)部門。”北京一家公募基金人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

值得一提的是，對于第三方基金銷售機構(gòu)來說，合規(guī)問題也是一個難以跨過的檻。

早前監(jiān)管機構(gòu)針對泰誠財富基金銷售（大連）有限公司（以下簡稱“泰誠財富”）的處罰，就在公募市場引發(fā)軒然大波。

大連證監(jiān)局公告指出泰誠財富存在四大問題。第一，公司各崗位均存在人員空缺、離崗現(xiàn)象，不能有效執(zhí)行各項內(nèi)部控制制度；第二，公司目前沒有符合條件的合規(guī)負責人在崗，影響機構(gòu)正常運營；第三，公司變更副總經(jīng)理、監(jiān)事、合規(guī)負責人，未在變更前向大連證監(jiān)局備案變更方案；第四，公司通過網(wǎng)站、員工個人微信公眾號等平臺，將大連證監(jiān)局2019年11月對公司開展的調(diào)研工作，宣傳為大連證監(jiān)局支持公司的經(jīng)營活動，與實際不符。

隨后即是工銀瑞信基金、國泰基金等大批公募基金公司，宣布暫停與泰誠財富的銷售合作。

就凱石財富來說，21世紀經(jīng)濟報道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，去年凱石旗下的私募基金出現(xiàn)展期引發(fā)糾紛。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，凱石財富則出現(xiàn)了股權(quán)凍結(jié)的情況，其凍結(jié)被執(zhí)行人為陳繼武，凍結(jié)期限自2020年9月22日至2023年9月21日，被執(zhí)行人持有股權(quán)、其他投資權(quán)益的數(shù)額為2940萬。

不過陳繼武否認了這一事項對凱石財富基金銷售業(yè)務(wù)的影響。

不能逾越的監(jiān)管紅線

來自監(jiān)管的壓力，是中小型三方機構(gòu)的生存難點之一。

早前在2019年，監(jiān)管機構(gòu)即擬定了基金銷售牌照的“出清政策”。彼時的《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》顯示，將最近一年度基金非貨基銷售日均保有量低于10億元的基金銷售機構(gòu)牌照不予續(xù)期。

這對于市場中大量規(guī)模不足的中小基金銷售機構(gòu)來說，已經(jīng)挑戰(zhàn)了生存的底線。

“其實監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)很久沒有批過新的三方機構(gòu)牌照，應(yīng)該是想按照管理辦法清理一些?！比A南一家第三方基金銷售機構(gòu)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

去年10月1日，《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法》及其配套措施開始實施。

“對于行業(yè)中參與公募基金銷售的機構(gòu)起到了扶優(yōu)劣汰的作用。之前的管理辦法中沒有銷售機構(gòu)的退出機制，行業(yè)中部分機構(gòu)良莠不齊，在新辦法的退出規(guī)則生效后，行業(yè)中會逐步淘汰不符合要求的銷售機構(gòu)，扶持行業(yè)中專注從事公募、私募基金產(chǎn)品銷售的機構(gòu)，在促進公募基金標準化產(chǎn)品的發(fā)展的同時， 也會促進這些機構(gòu)做大做強?！币患掖笮偷谌交痄N售機構(gòu)人士表示。

事實上，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，自此前征求意見稿出臺之時，不少基金公司就已經(jīng)在醞釀取消一些不合要求的三方機構(gòu)的合作。

“如果不能達到監(jiān)管標準，出清是必然的，所以有些機構(gòu)的壓力也很大?！鼻笆龌鸸救耸勘硎?。

不過也有一些例外。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，一些股東頗具實力的中小機構(gòu)在清理潮中則相對靈活。

譬如碧桂園旗下的喜鵲財富基金銷售有限公司，就是碧桂園社區(qū)金融服務(wù)的重要組成部分。通過股東的渠道搭建，從而尋覓一定的生存空間。

“對于第三方機構(gòu)來說，尋求轉(zhuǎn)型的趨勢就是做投顧，但是門檻也高，也是比較難的?！鼻笆鰴C構(gòu)人士表示。

事實上，此前不少第三方機構(gòu)已經(jīng)進軍投顧。譬如盈米基金，數(shù)據(jù)顯示，自2020年10月底正式發(fā)布“且慢”投顧服務(wù)以來，在3個月時間內(nèi)，其簽約用戶就超過了9萬。