如果要推選中國“職業(yè)生涯最長”的基金經(jīng)理，林彤彤是當(dāng)仁不讓的熱門候選。1998年第一批進入基金公司擔(dān)任研究員，1999年即出任基金經(jīng)理，其后6年多一直擔(dān)任一線基金的投資管理工作。環(huán)顧整個基金業(yè)，有這樣從業(yè)資歷者不會超過5人。

　　更少見的是，林彤彤管理的基金一直以“低換手率、長線投資成長股”著稱。他此前管理基金的兩大重倉股，一個建倉于1999年，一個建倉于2001年。重倉股一拿就是五到六年，在這個行業(yè)里絕對少見。

　　偏偏這兩只股票，給基金的回報也是空前的。股票復(fù)權(quán)統(tǒng)計顯示，自1999年6月至2006年初，A股市場漲幅最大的6只股票里，林彤彤的兩大重倉股雙雙入選。G萬華排名第四，G鉀肥排名第六。

　　“遠視力”

　　套用廣告語“思想有多遠，就能走多遠”的話，成長股的投資應(yīng)該是“看得有多遠，就能掙多長”。G鉀肥和G 萬華的長期表現(xiàn)。證明了這樣“遠視力”的必要。

　　“G鉀肥是1999年發(fā)掘出來的股票。當(dāng)時，公司所在地格爾木還沒有通飛機，是乘火車進去的。”林彤彤現(xiàn)在仍對當(dāng)初調(diào)研的狀況記得一清二楚。“當(dāng)時，我們看得很清楚，中國是個缺鉀的國家，鉀肥供應(yīng)進口依賴度很大，國家肯定要扶持國內(nèi)生產(chǎn)。另外，公司所在察哈爾湖又是中國最大的鹽湖區(qū)，且是中國僅有的少數(shù)幾個具備開發(fā)條件的鹽湖區(qū)。公司競爭對手很少，需求很高。這樣的公司持續(xù)增長的前景很明確。”

　　G萬華也是一個具備持續(xù)增長能力的公司，“當(dāng)時，公司產(chǎn)品在國內(nèi)是獨家生產(chǎn)，國外對手是全球幾個巨頭，惡性價格戰(zhàn)打不起來，產(chǎn)能的迅速擴張能夠較大程度地反映到利潤上。”林彤彤說。

　　“護城墻”

　　重倉股的投資，很好的反映了林彤彤的投資理念，一個好的上市公司應(yīng)該要具備持續(xù)增長的能力，而不是一次性的增長。他認(rèn)為，只要公司確實具備持續(xù)增長能力，內(nèi)在價值的成長最終一定能夠抵消掉市場波動帶來的風(fēng)險。

　　這類公司的選擇，自然就格外具備挑戰(zhàn)性。林彤彤的經(jīng)驗是，這類公司必須具備其它公司無法復(fù)制的競爭優(yōu)勢，就好像一堵“護城墻”一樣，把市場上的新的競爭對手拒之于門外。這樣的優(yōu)勢可能是一個品牌、一個無法取代的區(qū)位優(yōu)勢、一塊稀有資源、甚至是一種管理能力。當(dāng)然也包括最難把握的???技術(shù)優(yōu)勢。這樣的思路也會落實到他即將管理的匯豐晉信龍騰基金身上。

　　“中國市場上的資金太多了，沒有進入壁壘的業(yè)務(wù)，行業(yè)競爭狀況隨時會改變，增長很難持續(xù)。”他覺得。

　　知難行更難

　　長線投資成長股的考驗并不止于此。真正的長期持有，更考驗基金經(jīng)理對于投資的信心，恒心和臨場決斷。就好像在G鉀肥和G萬華身上發(fā)生的一樣。

　　林彤彤說，從業(yè)這幾年的感覺是，基金投資成功的關(guān)鍵第一個是研究，第二個是自信心，第三個是堅持和忍耐。“研究是基本，投資的信心來源于研究深度。你研究得越深入，投資的信心就越足。面對股市低潮的考驗，也更能夠堅持風(fēng)格和理念。”

　　當(dāng)然，研究不能決定一切。基金經(jīng)理的經(jīng)驗，化解壓力的能力更重要，市場有太多的盈利機會，不同的投資風(fēng)格可以把握不同的機會。但是，如果因為市場的壓力或者誘惑而改變投資風(fēng)格，往往會輸?shù)煤軕K。作為基金經(jīng)理要有這個氣度和承受能力，維持自己的風(fēng)格，并為投資人創(chuàng)造最大的回報。