近期江浙市場聚酯切片行情弱勢調(diào)整，到本周末市場上半光切片現(xiàn)貨成交價為9000元/噸三月承兌送到，現(xiàn)款主流一般在8950元/噸。有光切片現(xiàn)貨成交價在8950元/噸三個月短途送到，現(xiàn)款主流一般在8900元/噸。價格相比上周末有200元/噸的下調(diào)。

　　從聚酯生產(chǎn)環(huán)節(jié)來看，聚酯切片與上游原料及下游滌產(chǎn)品之間存在密不可分的關系，作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的中間產(chǎn)品，不論上下游哪邊出現(xiàn)變化，聚酯切片都會受其影響。從本周走勢看，聚酯切片主要是受到上游原料的影響。

　　1、國際原油價格弱勢盤整

　　本周國際油價持穩(wěn)于75-80美元/桶之間，這是今年以來大部分時間油價所處的區(qū)間。雖然上周初期市場一度看漲，但情緒很快轉(zhuǎn)為悲觀，因為世界兩大石油消費國——美國和中國的主要統(tǒng)計數(shù)據(jù)和消息引發(fā)更多世界經(jīng)濟可能二次探底的猜測，除非美國就業(yè)形勢有所改善，且中國調(diào)整其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，降低對出口的依賴，并刺激內(nèi)需增長。所以上周國際原油價格弱勢盤整。

　　2、上游原料價格走弱 

        近期上游原料因貨源的充足，價格紛紛走低，從成本上為切片提供了的下跌空間。其中亞洲對二甲苯現(xiàn)貨市場報價為845～855美元/噸(CFR/中國主港)或830～840美元/噸(FOB/韓國)。PTA現(xiàn)貨市場持續(xù)下行，現(xiàn)在市場內(nèi)盤報價跌破七千元，目前報價水平在6950元/噸左右，外盤商談價在850美元/噸。MEG市場同樣處于弱勢，成交僵持，內(nèi)盤主流商談價在5800元/噸，外盤價在700美元/噸。

　　展望后市，筆者認為聚酯切片弱市行情短期難以改變,理由主要如下：

　　1、上游原料將繼續(xù)走弱

　　目前中國PX產(chǎn)能較高，而且中國石油天然氣集團公司19日宣布，中石油烏魯木齊石化公司世界單系列規(guī)模最大的百萬噸對二甲苯芳烴聯(lián)合裝置19日竣工試車。這勢必會加劇與進口產(chǎn)品的競爭，其價格難免會走弱。而PTA目前利潤保持在較高水平，廠家生產(chǎn)積極性較高，現(xiàn)各裝置開工率普遍維持在90%-95%。雖然說浙江限電將會對其整體產(chǎn)能有影響，但是短期內(nèi)相關企業(yè)的停產(chǎn)檢修影響不大，而且7、8月是紡織傳統(tǒng)的淡季，下游聚酯的消耗也將降低。所以可以預見短期內(nèi)PTA市場供大于求的局面仍將存在。

　　2、下游滌絲行情將會由強轉(zhuǎn)弱

　　前期滌絲行情持續(xù)走高，是脫離了成本因數(shù)，以庫存為參考標準提價。從而使得現(xiàn)在滌絲的利潤處在一個歷史的最高位。特別是細旦絲產(chǎn)品，利潤普遍要超過3000元/噸。而織造廠家前期因為市場行情較好，對原料普遍看高，采購積極性較高。但是現(xiàn)在隨著布料市場淡季的來臨,這可以從商務部中國•盛澤絲綢化纖指數(shù)近期的走勢(下圖1)得到印證，下游織造廠家對高價原料的抵觸情緒明顯加重，而且前期中間商和織造廠家都吃進了較大的原料庫存，基本上都能運行一個月到一個半月。而近期江浙滌絲廠家產(chǎn)銷基本能做平，這主要是依靠前期所開的空單支撐。所以可以預見隨著下游行情的走淡，滌絲庫存勢必會回升，滌絲行情也將會由強轉(zhuǎn)弱。

　　3、經(jīng)濟恢復放緩 紡織出口或?qū)⒆呷?nbsp;最新經(jīng)濟調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，亞洲、歐洲與美國的制造業(yè)擴張速度同步趨緩，全球經(jīng)濟復蘇動力出現(xiàn)逐漸熄火的跡象。7月1日，中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)公布中國6月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，較上月回落1.8個百分點，且為連續(xù)第二個月走低，這顯示中國經(jīng)濟增長的速度正在繼續(xù)放慢。全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)從5月的57.0回落至55.0;全球制造業(yè)增長在6月份也再次放緩。人民幣匯率改革的再次啟動，增強了人民幣匯率的彈性。目前來看，人民幣呈現(xiàn)出震蕩中逐步升值的態(tài)勢。而人民幣升值進一步削弱了紡織業(yè)的出口競爭力。無疑將對紡織業(yè)的出口造成一定影響。

　　結(jié)合以上幾個方面，上游原料后市仍有下行空間。而下游滌絲市場的強勢低位也將改變。

　　再加上終端市場走弱，所以筆者預計聚酯切片可能會繼續(xù)趨弱。