10月23日晚間，國(guó)內(nèi)最大的運(yùn)動(dòng)鞋服零售平臺(tái)滔搏發(fā)布上市后的首份財(cái)報(bào)。

　　財(cái)報(bào)顯示，滔搏截至2019年8月31日止六個(gè)月收入達(dá)169.58億元，同比增長(zhǎng)12.4%，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)21.61億元，同比增長(zhǎng)20.3%，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)約14.71億元，同比增長(zhǎng)21.2%。此前，長(zhǎng)期關(guān)注行業(yè)發(fā)展的中信建投證券已給予滔搏“買入“評(píng)級(jí)。

　　據(jù)悉，滔搏是中國(guó)最大的運(yùn)動(dòng)鞋服零售平臺(tái)，擁有中國(guó)最大且高度下沉的運(yùn)動(dòng)鞋服直營(yíng)門店網(wǎng)絡(luò)，緊密圍繞著消費(fèi)者。按照2018年零售額計(jì)算滔搏在中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)的份額達(dá)到15.9%位居第一。公司目前經(jīng)營(yíng)的品牌組合包括耐克、阿迪達(dá)斯、彪馬等，是耐克全球第二大零售伙伴，是阿迪達(dá)斯全球最大的零售伙伴 。

　　運(yùn)營(yíng)策略持續(xù)升級(jí) 營(yíng)收凈利穩(wěn)健增長(zhǎng)

　　在剛剛過(guò)去的2020年2月29日止財(cái)年上半年，滔搏通過(guò)不斷拓展以消費(fèi)者為核心的零售平臺(tái)、提升差異化服務(wù)的能力、擴(kuò)寬與消費(fèi)者接觸的廣度與深度等，使得門店效率、會(huì)員人數(shù)、收入及盈利方面均保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)。

　　滔搏積極實(shí)施的零售網(wǎng)絡(luò)梳理優(yōu)化工作，在及時(shí)關(guān)閉低產(chǎn)門店的同時(shí)對(duì)高效門店進(jìn)行優(yōu)化和升級(jí)，以打造更佳的用戶的門店服務(wù)體驗(yàn)和提升公司運(yùn)營(yíng)效率。

　　據(jù)財(cái)報(bào)，截止2019年8月31日，滔搏旗下300平米以上的門店達(dá)到545家，半年內(nèi)增長(zhǎng)約30%。同期內(nèi)零售網(wǎng)點(diǎn)凈增22家，毛銷售面積增長(zhǎng)5.2%，門店戰(zhàn)略調(diào)整已初見(jiàn)成效。

　　會(huì)員方面，滔搏通過(guò)持續(xù)豐富會(huì)員福利以及深化與消費(fèi)者的互動(dòng)，累積注冊(cè)會(huì)員數(shù)及活躍購(gòu)物會(huì)員數(shù)均穩(wěn)步提升。財(cái)報(bào)顯示，截止2019年8月31日，滔搏累積注冊(cè)會(huì)員數(shù)達(dá)到2120萬(wàn)人，活躍購(gòu)物的會(huì)員人數(shù)達(dá)到近600萬(wàn)人，占銷售總額的81.4%。

　　同時(shí)隨著科技化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的不斷深入，滔搏整體的收入水平和盈利能力都得到了較大提升。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至 2019年8月31日止六個(gè)月，滔搏收入169.58億元，同比增長(zhǎng)12.4%，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)約14.71億元，同比增長(zhǎng)21.2%，毛利潤(rùn)約74.10億，同比增長(zhǎng)近15%。

　　紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄也表示看好滔搏的長(zhǎng)期發(fā)展前景：滔搏不僅是國(guó)際頂級(jí)運(yùn)動(dòng)品牌的核心零售伙伴，經(jīng)營(yíng)著全國(guó)最大運(yùn)動(dòng)鞋服直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，還通過(guò)會(huì)員、社群等形式多元化擁抱消費(fèi)者，而數(shù)字化改革也進(jìn)一步提升了滔搏的運(yùn)營(yíng)能力。目前看來(lái)，滔搏形成的競(jìng)爭(zhēng)壁壘在短時(shí)間內(nèi)難以被超越。

　　黃金賽道 未來(lái)想象空間大

　　近年來(lái)，運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)的發(fā)展前景被市場(chǎng)持續(xù)看好，政府也對(duì)中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)也多次提出支持性政策。國(guó)盛證券的研究報(bào)告指出，2018年中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)總額約為401億美元，同比增長(zhǎng)19.5%，并且這一市場(chǎng)在未來(lái)五年將保持 9%以上的CAGR，是極為景氣的消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域。

　　中信建投證券也指出目前運(yùn)動(dòng)板塊是在宏觀經(jīng)濟(jì)放緩下穩(wěn)健性最高的服裝下游領(lǐng)域之一，行業(yè)持續(xù)市場(chǎng)擴(kuò)容，運(yùn)動(dòng)時(shí)尚潮流大行其道，疊加冬奧會(huì)臨近對(duì)社會(huì)整體運(yùn)動(dòng)熱情的刺激加強(qiáng)，高景氣度延續(xù)確定性較高。

　　上述市場(chǎng)現(xiàn)狀使得以滔搏為代表的零售龍頭在渠道布局、零售管理及與品牌合作的深度上明顯占優(yōu)：除了受益于行業(yè)的持續(xù)利好政策，龍頭品牌對(duì)頭部類合作伙伴重視升級(jí)，也將使其享受更為集中的紅利。

　　滔搏作為中國(guó)市場(chǎng)最大的國(guó)際品牌零售商，綜合能力備受國(guó)際大牌青睞，是國(guó)際品牌進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的首選合作伙伴。

　　且隨著國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，消費(fèi)者偏好的不斷升級(jí)變化，基于直接與消費(fèi)者對(duì)話、熟悉各個(gè)區(qū)域市場(chǎng)實(shí)際情況的重要地位，滔搏與品牌商的合作越來(lái)越深化，不止于簡(jiǎn)單零售關(guān)系。而且隨著線下體驗(yàn)愈加關(guān)鍵，滔搏對(duì)品牌商的價(jià)值也更加明顯。

　　有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，對(duì)于成長(zhǎng)性、穩(wěn)定性都不錯(cuò)的滔搏而言，在國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)升溫的背景下，未來(lái)頗具想象空間。