Gucci的母公司開云集團(tuán)當(dāng)?shù)貢r(shí)間昨天下午公布了2019年上半年財(cái)報(bào)。集團(tuán)營收總額達(dá)到76.36億歐元，按匯率恒定計(jì)算，增長15.3%。

　　開云集團(tuán)的王牌品牌Gucci經(jīng)過三年的極速增長之后，今年上半年增速出現(xiàn)明顯放緩，收入上漲16.3%，達(dá)到46.17億歐元。雖然這個(gè)數(shù)據(jù)單獨(dú)看起來仍然不錯(cuò)，要知道，Gucci去年同期收入可是大漲了44%，而且今年一季度Gucci也獲得了20%的收入增長。

　　集團(tuán)上半年在美國的表現(xiàn)疲弱，主要是由于赴美中國游客的減少，這對Gucci和開云旗下其他品牌都有造成沖擊。不過，中國本土奢侈品消費(fèi)依然旺盛，在各個(gè)品牌的地區(qū)分類表現(xiàn)中都占到了絕對優(yōu)勢。

　　從當(dāng)天公布的財(cái)報(bào)來看，Gucci一個(gè)品牌就貢獻(xiàn)了整個(gè)集團(tuán)超過62%的銷售，太過于依賴Gucci也一直是投資者對開云集團(tuán)未來發(fā)展最大的擔(dān)憂。

　　Gucci的成功很大程度上歸因于它在短期內(nèi)吸引了大量年輕的消費(fèi)群體，但是這個(gè)群體也是存在風(fēng)險(xiǎn)的，一方面他們很容易喜新厭舊，另一方面由于不夠有穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，導(dǎo)致他們也很難擁有持續(xù)的購買力，因而也很難成為Gucci的核心用戶。而籠絡(luò)年輕人的做法也很快被其他競爭對手學(xué)去。

　　為了維持Gucci的增長，品牌也在今年也陸續(xù)拿出了一些新的方案。Gucci 在今年早些時(shí)候推出了全新的香水系列，并在 5 月與 Coty 合作重新推出了美妝系列。Gucci也開始大舉進(jìn)軍高檔珠寶，首家精品珠寶店7月初在巴黎芳登廣場開業(yè)。

　　開云集團(tuán)對Gucci的放緩倒并不是特別擔(dān)心，事實(shí)上集團(tuán)的高管一直試圖說服投資者Gucci只是進(jìn)入了品牌發(fā)展的一個(gè)常態(tài)，并不代表Gucci已經(jīng)過氣了。“（Gucci）的增速減緩?fù)耆陬A(yù)料之內(nèi)。”開云首席財(cái)務(wù)官 Jean-Marc Duplaix 在當(dāng)天的電話會議中說道。

　　隨著回歸正常的Gucci不再有驚人表現(xiàn)之后，開云集團(tuán)也很難保持大幅度領(lǐng)先對手——全球第一大奢侈品集團(tuán)路威酩軒（LVMH），后者在前一天公布的財(cái)報(bào)中，其時(shí)裝皮具部門在今年上半年銷售額大漲21%至104.25億歐元，已連續(xù)11個(gè)季度錄得雙位數(shù)增長，該部門上半年收入首次突破100億歐元，創(chuàng)下歷史新高，這都要?dú)w功于核心品牌Louis Vuitton和Dior強(qiáng)勁增長，新穎的營銷技巧，在電商上加大投入，以及在產(chǎn)品和設(shè)計(jì)上的革新，讓它們表現(xiàn)出色。

　　隨著今年4月3日，開云集團(tuán)將戶外運(yùn)動品牌Volcom出售給品牌管理公司Authentic Brands Group的交易已正式完成之后，該集團(tuán)已經(jīng)完成了純奢侈品化的轉(zhuǎn)型。自去年以來，開云集團(tuán)就不斷精簡旗下的非奢侈品業(yè)務(wù)，包括分拆Puma SE，以及向設(shè)計(jì)師Stella McCartney 和Christopher Kane 出售他們同名品牌的股權(quán)。出人意料的是，Stella McCartney在獨(dú)立后一年多的的時(shí)間里，就轉(zhuǎn)而與開云的直接對手LVMH合作。

　　開云集團(tuán)旗下的其他品牌表現(xiàn)還算穩(wěn)定，不過也并不是不存在威脅。Saint Laurent在Anthony Vaccarello的帶領(lǐng)下大部分延續(xù)了Hedi Slimane時(shí)期的風(fēng)格，卻與Slimane目前所在的Celine形成了正面沖突，這勢必會分流一部分用戶。

　　Alexander McQueen目前還缺乏強(qiáng)有力的配飾業(yè)務(wù)，也需要能在手包和鞋履方面推出爆款，因?yàn)檫@些產(chǎn)品是最能激發(fā)重復(fù)購買的。

　　Balenciaga在老爹鞋熱度褪去之后，也要找到新的增長點(diǎn)。不過，倒是Bottega Veneta似乎迎來了復(fù)興的跡象。過去三年，Bottega Veneta 的銷售額一直在下降，不過從2018年第四季度開始，下滑有所緩解，今年上半年的下滑比例更是降到了只有3.8%。這要得益于新創(chuàng)意總監(jiān)的品牌重塑計(jì)劃，預(yù)計(jì)從2019年下半年開始，Bottega Veneta 銷售將會開始復(fù)蘇。

　　財(cái)報(bào)公布之后，開云股價(jià)收盤時(shí)下跌了2.04%，盤后交易價(jià)格暴跌了9%。